Американская синергия

Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК), основным бенефициаром которого является Владимир Лисин (контролирует около 85% акций), объявил сегодня о приобретении производителя трубной продукции в США компании John Maneely Company (JMC). Покупка будет совершена у группы акционеров, основными из которых являются фонд прямых инвестиций Carlyle Group и семья Зекельман. Сумма сделки составляет 3,53 млрд долларов.

Как говорится в пресс-релизе НЛМК, полная стоимость приобретения предполагает отсутствие на балансе приобретаемой компании долговых обязательств и свободных денежных средств. Сделка получила одобрение основного отраслевого профсоюза United Steelworkers, но еще подлежит одобрению регулирующими органами. Ее закрытие ожидается в четвертом квартале 2008 года. Сделка будет профинансирована НЛМК за счет заемных ресурсов, включая привлеченный синдицированный кредит в размере 1,6 млрд долларов, а также бридж-финансирование в размере 2 млрд долларов, предоставление которого организуют банки Merrill Lynch, Deutsche Bank и Societe Generale. «Сумму сделки мы считаем справедливой... Компания является непубличной, что, по нашему мнению, и явилось основанием для 16-процентного дисконта», – отметил аналитики ИК "Брокеркредитсервис" Олег Петропавловский.

Реклама на сайте >

Компания JMC является крупным независимым производителем труб и трубной продукции в Северной Америке с наиболее диверсифицированным портфелем продаж среди североамериканских производителей. Созданная в декабре 2006 года в результате слияния John Maneely Company и Atlas Tube, JMC со штаб-квартирой в Бичвуде (штат Огайо) представляет собой группу из 11 производственных активов, расположенных в пяти штатах США и в Канаде, с суммарной производственной мощностью более 3 млн тонн стальных труб в год. За 12 месяцев, закончившихся 30 июня 2008 года, JMC реализовала 2,1 млн тонн труб. Выручка компании за этот период составила 2,4 млрд долларов, показатель EBITDA достиг 485 млн долларов. Производственные дивизионы компании Wheatland Tube и Atlas Tube обеспечивают JMC лидирующие позиции в каждой из трех основных категорий выпускаемой продукции: полого профиля для строительных конструкций, сварных труб общего назначения и труб для электросетей. За период нахождения в портфеле фонда Carlyle выручка JMC увеличилась на 800 млн долларов (36%) с 2,2 млрд долларов в 2006 году до около 3 млрд долларов в текущем году. «Приобретение компании JMC соответствует стратегии НЛМК, направленной на развитие вертикальной интеграции активов компании и увеличение мощностей по производству готовой продукции на ключевых рынках. Данная сделка позволяет укрепить позиции НЛМК на североамериканском рынке и обеспечивает выход на высокорентабельный рынок конечной продукции», – отмечается в сообщении российского металлургического гиганта.

«Несмотря на высокий уровень международной конкуренции, высокопрофессиональная команда менеджеров JMC своими усилиями создала трубную компанию мирового класса. Они смогли добиться экономии на масштабе за счет осуществления двух стратегических приобретений, оптимизировать производственный процесс за счет внедрения системы гибкого производства и управления качеством Six Sigma, а также увеличить объем продаж за счет внимательного отношения к потребностям клиентов. На многих предприятиях сотрудники компании смогли почувствовать эффект этих изменений за счет участия в мотивационных программах… Мы уверены, что НЛМК является компанией, которая сможет продолжить традицию качества и инноваций компании JMC и вывести ее на новый уровень развития», – приводятся в сообщении слова управляющего директора отдела промышленности фонда Carlyle Дэниела А. Прайора.

Это не первый актив НЛМК в США. В рамках совместного предприятия с Duferco Group комбинат владеет двумя производствами в Штатах – Duferco Farrell Corp. и Sharon Coating LLC. Как отмечают в пресс-службе российской компании, Duferco Farrell является одним из основных поставщиков горячекатаной стали для JMC и крупнейшим поставщиком дивизиона Wheatland Tube, предприятия которого расположены в непосредственной близости от Duferco Farrell. В связи с этим сделка по приобретению JMC позволит НЛМК получить синергетический эффект (приблизительно 35 млн долларов в год) за счет вертикальной интеграции Duferco Farrell и предприятий JMC. Это действительно вписывается в стратегию Владимира Лисина, который последовательно расширяет выпуск продуктов с высокой добавленной стоимостью, реализация которых идет на развитых рынках. Именно для этого в свое время НЛМК купил датскую прокатную компанию DanSteel и создал СП с Duferco Group. Как отмечал журнал «Эксперт», НЛМК поставляет на свои заводы в Европе и на предприятия Duferco (в Италии, Франции, Бельгии и США) заготовку, прибыль от продажи произведенного ими горячеоцинкованного листа и листа с полимерными покрытиями делится сообразно долям участия партнеров. Американский рынок оцинкованной стали НЛМК и Duferco штурмовали через купленную ими недавно местную компанию Winner Steel.

Аналитик ИК «Велес Капитал» Станислав Фоменко отмечает, что приобретение американской компании незначительно скажется на общих показателях НЛМК. «В долгосрочном плане это перспективное приобретение, - добавляет Фоменко. - Это вертикальная диверсификация, выход на новые рынки. Однако в ближайшее время новый актив потребует некоторых затрат, чтобы сделать его более эффективным, чтобы он вписался в общую структуру НЛМК. Сейчас нужно решать вопросы поставщиков для JMC, разбираться с менеджментом».

Статьи на тему: «Экспансия российского капитала»