Игры с акциями

• Василий Каснакин

Сделку можно условно разбить на два этапа. На первом этапе дочерняя структура «Комстар-ОТС» — MGTS Fifnace SA — продала 11,06% уставного капитала «Комстара» компании МТС и получила 1,6% уставного капитала МТС и 8,3 млн долларов. Таким образом, доля сотового оператора МТС в «Комстаре» увеличилась с 51 до 61,97%. МТС использовала для оплаты казначейские акции.

На втором этапе MGTS Fifnace SA использовала полученные акции МТС и 7,3 млн долларов для выкупа 14,20% акций МГТС у группы инвестиционных фондов. Как сообщают источники, близкие к сделке, речь идет о NCH Capital, который вышел из состава акционеров МГТС и стал миноритарным акционером МТС.

Как сообщается в пресс-релизе «Комстар-ОТС», основной целью сделки было упрощение управления группой компаний и упрощение структуры группы. «Данные сделки были проведены в соответствии с нашей стратегией, направленной на повышение эффективности управления “Комстар-ОТС” путем увеличения доли в ключевом активе МГТС, а также упрощения структуры группы компаний. В результате серии сделок перекрестное владение между группой МГТС в “Комстар-ОТС” снизилось до 2,75%», — говорит президент ОАО «Комстар-ОТС» Сергей Приданцев.

Аналитики видят другие причины для такого обмена. «Основная цель сделки в наращивании пакета “Комстар-ОТС” в МГТС, — рассуждает руководитель управления корпоративных финансов ИК “Финам” Алексей Курасов. — После обмена активами с государством доля “Комстар-ОТС” в МГТС увеличится более чем до 75%, и основной акционер должен будет выставить оферту миноритариям. Нынешняя сделка позволяет упростить выкуп акций, проведя принудительный выкуп. Это возможно, если после обмена с государством пакет акций “Комстара” в МГТС будет 95%, а этого теперь легко достичь, если выкупить 0,1–0,2% акций МГТС у миноритарных акционеров». Напомним, что после обмена активами с государством доля голосующих акций «Комстара» в уставном капитале МГТС будет около 94,9%.

Не позднее февраля следующего года должна завершиться сделка по обмену телекоммуникационными активами между АФК «Система» и государством в рамках реформирования госхолдинга «Связьинвест». В результате сделки «Комстар» отдаст Внешэкономбанку 25% плюс одна акция холдинга «Связьинвест», а сам получит от «Связьинвеста» 23% голосующих акций МГТС. В результате обмена доля «Комстара» в МГТС вырастет до 94,9% обыкновенных акций (79,07% уставного капитала).

Что касается наращивания доли МТС в уставном капитале «Комстара», это можно оценивать как положительный эффект. Один из топ-менеджеров МТС пояснил, что со временем обязательно последует 100-процентная консолидация акций «Комстар-ОТС» для достижения максимального синергетического эффекта от слияния операторов сотовой и фиксированной связи. На данный момент он видит минимальный эффект от слияния.

• Лидер рынка мобильных телефонов выпускает новые модели, чтобы прекратить падение в премиум-сегменте
• Чиновники готовы посмотреть мобильное телевидение