Фондовая площадь

Али Алиев

Объединенная биржа ММВБ и РТС, юридически обязывающее соглашение о создании которой было подписано в среду, собирается провести IPO в конце 2012-го – начале 2013 годов.

IPO объединенной биржи ММВБ и РТС намечено провести через полтора года

Иллюстрация: Эксперт Online

«Формы и детали IPO будут определены позже, минимум, на который планируется проводить IPO, – 300 млн долларов», – сообщил президент ММВБ Рубен Аганбегян. Зампред Банка России, крупнейшего акционера новой биржи, Сергей Швецов добавил, что размещение планируется провести в последнем квартале 2012-го – первом квартале 2013 года в зависимости от ситуации на рынке. По его словам, за шесть месяцев до предполагаемого IPO в совет директоров биржи за счет голосов ЦБ будут введены независимые директора.

Согласно сообщению пресс-службы ММВБ и РТС, корпоративные процедуры по объединению бирж завершатся в начале 2012 года. Стоимость 100% акций РТС, включая привилегированные, определена в рамках сделки в 34,5 млрд рублей, стоимость 100% акций ММВБ – 103,5 млрд рублей. Активы, задействованные в бизнесе РТС, но находящиеся на балансе некоммерческого партнерства РТС, будут переведены на баланс ОАО РТС.

«В результате сделки будет создан вертикально интегрированный биржевой холдинг, который будет предоставлять уникальный набор услуг по организации торгов, клирингу, расчетно-депозитарным услугам и технологическим сервисам, с сильными позициями в России, Украине и Казахстане», – говорится в пресс-релизе.

Акционеры ММВБ и РТС договорились о слиянии бирж в феврале этого года. ММВБ приобретает контроль в РТС у пяти акционеров – «Ренессанс капитала», «Атона», Альфа-банка, «Тройки Диалог» и «Да Винчи». В дальнейшем ММВБ рассчитывает на приобретение долей других акционеров. Акционеры РТС, как сообщалось ранее, получат 35% стоимости своих пакетов денежными средствами, а 65% – долями участия в объединенной бирже.

Возглавит единую биржу, образовавшуюся в результате слияния ММВБ и РТС, президент ММВБ Рубен Аганбегян. «Я буду являться главой, Роман (Горюнов – президент РТС) будет первым заместителем, он будет отвечать за развитие объединенной биржи», – цитирует Аганбегяна РИА «Новости». По словам нового руководителя, объединенная биржа может направить на опционную программу 5% акций. «Опционная программа находится в высокой степени проработки, в течение двух месяцев мы планируем закончить ее», – сообщил Аганбегян и пояснил, что акции в рамках опционной программы смогут получать 50 ключевых сотрудников биржи. Программа рассчитана на три года, совет директоров утвердит ее в течение одного-двух месяцев.

По оценке Рубена Аганбегяна, объединенная биржа стоит 140 млрд рублей. «На мой взгляд, в Евразии образуется новый крупнейший наднациональный биржевой оператор, его финансовые мультипликаторы должны соответствовать финансовым мультипликаторам бирж – региональных лидеров развивающихся стран, таких как Hong Kong Exchanges & Clearing Limited, BM&F BOVESPA SA, Singapore Exchange Limited, Dubai Financial Market PJSC, – говорит главный экономист УК „Финам менеджмент” Александр Осин. – В данной связи я оцениваю объединенную биржу РТС и ММВБ в 200 млрд рублей. Эти оценки не учитывают значительного потенциала роста доходов бирж развивающихся стран за счет перемещения финансового капитала с развитых рынков, где усиливается государственное регулирование финансовой сферы, а также за счет роста активности размещений на рынке акций в ближайшие несколько лет в связи с ростом рисков долгового рынка».

«Оценка объединенной биржи в 140 млрд рублей немного завышена, – не соглашается консультант департамента Due Diligence „2К Аудит – Деловые консультации / Morison International” Андрей Чернявский. – Скорее, объединенную биржу можно оценить где-то в 120-130 млрд рублей». По словам аналитика, проведение IPO с целью увеличения капитализации биржи – это правильный шаг, укладывающийся в концепцию создания в Москве Международного финансового центра. «Но в первую очередь создание объединенной биржи должно преследовать цели обеспечения удобства для участников рынка, – считает он. – Объединение РТС и ММВБ наверняка станет катализатором объединения множества российских региональных бирж и создания межрегиональных биржевых площадок».

«IPO означает повышение финансовой прозрачности, что является ключевым фактором для привлечения инвесторов как в биржевой бизнес РТС и ММВБ, так и в качестве клиентов объединенной биржи, – отмечает Александр Осин. – Полагаю, что дальнейшая биржевая консолидация в нашей стране вполне вероятна, поскольку небольшие игроки биржевого рынка будут проигрывать лидерам по стоимости услуг. Примерно та же ситуация развивается сейчас в банковском секторе России».

Статьи на тему: «Слияния и поглощения»