На смену emerging markets

Быстрорастущие рынки устоят во время экономического шторма, по прогнозам «Эрнст энд Янг»

• Анна Королева

Быстрорастущие рынки устоят во время экономического шторма

Иллюстрация: picvario.com/Russian Look

Быстрорастущие рынки (rapid-growth markets, rapid-developing markets) — это новый термин, который пришел на смену emerging markets, поясняет Артур Ахметов, аналитик по макроэкономике ИФК «Солид». Еще раньше такие экономики назывались новыми индустриальными странами (НИС). Вначале термин rapid-developing markets использовался только по отношению к Чили, ОАЭ и Малайзии, однако позже его стали применять и к странам БРИК, да и вообще всем странам с темпами роста ВВП больше среднемирового. Сегодня костяк быстрорастущих рынков составляют страны БРИК, Южная Корея и Индонезия, где в среднем рост ВВП составляет 6–7% в год. Помимо ВВП важное значение также имеют темпы роста основных фондовых индексов, абсолютные объемы ВВП, доступность рабочей силы.

По словам Рейна Ньютона-Смита, старшего экономиста «Эрнст энд Янг», БРР приобретают все больший экономический вес в мире, в то время как в развитых странах отмечается спад экономического роста, БРР обладают всеми необходимыми характеристиками, чтобы устоять во время экономического шторма. За последние десять лет, по расчетам экспертов, рост экономик БРР составил в среднем 5,8% в год, что более чем в три раза превышает аналогичные показатели в странах с развитой экономикой. Ожидается, что эта тенденция сохранится в будущем, и в течение следующих десяти лет темпы роста БРР превысят темпы роста в странах с развитой экономикой на более чем 3,5% в год.

Улучшение системы управления экономикой, политическая стабильность, а также высокий уровень инвестиций и сбережений, низкий уровень долговой нагрузки привели к росту иностранных инвестиций в эти страны, поскольку западные компании продолжают расширять свою деятельность там, сталкиваясь со спадом на рынках своих стран. Общий объем прямых иностранных инвестиций в 2010 году составил 444 млрд долларов по сравнению с 205 млрд долларов в 2000 году. В настоящее время на долю БРР приходится около 50% ПИИ от мирового объема.

Впрочем, по словам одного из руководителей Центра исследования развивающихся рынков компании «Эрнст энд Янг» Алексиса Карклен-Марше, «несмотря на общий благоприятный прогноз для быстрорастущих рынков, их развитие не будет плавным». Потребуется решение таких вопросов, как снижение инфляционного давления, возникшего вследствие перегрева рынка; влияние притока капитала на конкурентоспособность обрабатывающей промышленности, а также создание достаточной инфраструктуры (материально-технической базы и трудовых ресурсов) для обеспечения экономического роста в долгосрочной перспективе.

К тому же вероятный спад в странах с развитой экономикой будет и дальше неизбежно сдерживать рост БРР в 2012 году. Сейчас экспорт в развитые страны составляет почти 15% от совокупного ВВП быстроразвивающихся стран. «Безусловно, спад в мировой экономике затронет экономики БРР. Они во многом остаются экспортно-ориентированными, и снижение спроса на их продукцию в мире приведет к соответствующему уменьшению ВВП, — соглашается заместитель руководителя департамента торговых операций ФГ БКС Евгений Студеникин. — Для того чтобы снизить зависимость от развитых стран, Китай и Индия, например, проводят политику поддержки внутреннего спроса. Огромное население этих стран со временем поможет снизить зависимость от развитых стран и опираться на внутреннее потребление, однако на это требуется время. Экономика России и Бразилии опираются на поставку сырья, что в условиях спада мировой экономики и, соответственно, снижения спроса на сырьевые товары также приведет к снижению ВВП».

Россия действительно входит в группу риска из-за высокой экономической интеграции с соседними государствами, а также ориентированностью на экспорт нефти и углеводородов, соглашаются в Fibo Group. Однако в тяжелой ситуации спад объема прямых иностранных инвестиций может быть нивелирован внутренним спросом. В целом для России перспективы экономического роста довольно хорошие, тем более если власти выполнят свои обещания и начнут диверсификацию экономики, сменив вектор доходов с нефтяного на совокупность торгового, сырьевого и инвестиционного.

По прогнозу компании «Эрнст энд Янг», если европейцам не удастся решить проблему государственного долга, в 2012–2013 годах страны еврозоны ждет продолжительная рецессия, а США — стагнация. Но даже в этом случае рост БРР в 2013 году составит лишь 3,2%, однако во многих странах с развитой экономикой даже этот показатель недостижим. Впрочем, «последствия такого сценария для быстроразвивающихся рынков могут быть смягчены благодаря принятию антикризисных мер, и мы учитываем это при анализе ситуации. Поскольку объем избыточной денежной массы сократился вследствие недавнего финансового кризиса, мы прогнозируем смягчение денежно-кредитной политики в ряде стран. Кроме того, многие страны для поддержания спроса могут увеличить государственные расходы и сократить налоговое бремя», — отметил Рейн Ньютон-Смит. И несмотря на то что БРР по-прежнему подвержены глобальным экономическим рискам, у них есть все необходимое, чтобы справиться с ними.

• Европейские банки могут столкнуться с новым, гораздо более серьезным, чем прежде, оттоком капитала и кризисом ликвидности
• Госдолг Греции в первом квартале 2012 года сократился почти на четверть
• Единое экономическое пространство, возникшее 1 января этого года, похоже, уже начало приносить­ первые плоды