DST претендует на Yahoo!

Из американской интернет-компании сделают российско-китайскую. Или разделят ее на куски

• Валентин Мальцев

Российская компания Digital Sky Techologies, которой руководит известный предприниматель Юрий Мильнер, может стать совладельцем интернет-компании Yahoo!. Информагентство Bloomberg распространило информацию о том, что переговоры о покупке гиганта ведет консорциум из инвесторов, в который входят американский частный инвестфонд Silver Lake Partners, китайская интернет-компания Alibaba Group и российские инвесторы из Digital Sky Techologies. Группа из трех покупателей уже ведет переговоры с финансовыми советниками Yahoo!. Те вроде как компанию продать готовы и теперь определяются с ценой. Правда, источник Bloomberg говорит, что переговоры находятся на ранней стадии и еще очень далеки от завершения.

Но заинтересованность в продаже у нынешних владельцев компании, безусловно, есть. Недавно они отстранили от занимаемой должности Кэрол Бартц, которая ушла с немалым скандалом. Впрочем, еще не факт, что сделка состоится. Этому могут воспрепятствовать американские регуляторы. Дело в том, что Yahoo! считается телекоммуникационной компанией, а их формально нельзя продавать зарубежным инвесторам. Если регулятор обратит внимание на этот немаловажный нюанс, сделка может быть заблокирована. В США юристы говорят, что федеральное правительство считает Yahoo! «критически важным объектом национальной телекоммуникационной инфраструктуры».

Дела у «объекта» идут неважно. Бартц уволили со скандалом, нового руководителя для компании, похоже, даже не ищут. Пока обязанности CEO исполняет финансовый директор компании Тим Морзе. Что будет дальше, никто не знает.

Как бы ни шли плохо дела у этой интернет-компании, сайт Yahoo.com все еще является первым по популярности порталом в США. На прошлой неделе глава Alibaba Джек Ма открыто заявил, что его компания очень заинтересована в покупке Yahoo! целиком или хотя бы ее части. Была раньше информация и о том, что на актив претендует Silver Blake. Также в числе тех, кто уже интересовался Yahoo!, — инвестфонды Providence Partners, Andreessen Horowitz и корпорация Microsoft. Интересовались активом даже структуры медиамагната Руперта Мердока: Yahoo! все еще остается влиятельным СМИ в США. Информация только о DST у Bloomberg оказалась неожиданной.

Где-то неделю назад основатель Yahoo! и его бывший гендиректор Джерри Янг распространил среди своих экс-подчиненных письмо, в котором рассказал, что компания получила сразу несколько предложений о покупке и рассматривает их. Интересно, что самого Янга пару лет назад уволили за нежелание продать компанию Microsoft за сумму порядка 50 млрд долларов. Сейчас таких денег за этот актив, разумеется, никто не даст. Янг также рассказал, что компания уже наняла инвестбанк Allen & Co. для изучения потенциальных альтернатив развития Yahoo!.

Тот факт, что Microsoft не купила Yahoo!, существенно сбив ее цену и внеся огромный вклад в отстранение Янга, инвесторы в США объясняют только личным везением Стива Балмера. После 2008 года, когда велись разговоры о покупке, стоимость актива неуклонно снижалась. Если бы Балмер заплатил за компанию 44,6 млрд долларов, как собирался, он бы, скорее всего, уже не работал в Microsoft. Инвесторы таких промахов не прощают.

Yahoo! уверенно катится на дно. По данным ComScore Inc., количество минут, которое американские пользователи тратят на просмотр сайтов Yahoo! в месяц, за последние 2,5 года снизилось на 33%. По итогам второго квартала 2011 года, выручка компании упала на 23%, до 1,23 млрд долларов. Эксперты объясняют это тем, что компания теряет рынок: рекламодатели уходят к более успешным компаниям. Главный конкурент Yahoo! — Google — наоборот, только набирает обороты.

Сейчас компания переживает фазу реструктуризации и в спешном порядке режет расходы. Операционные расходы в апреле—июне этого года снизились до 700 млн долларов. За аналогичный период 2010 года они составили 743,3 млн.

Yahoo! владеет 40% Alibaba. Американской компании принадлежит также 35% ее японской «дочки» Yahoo Japan. По оценкам аналитиков B. Riley & Co. и Stifel, Nicolaus & Co., азиатские активы и стоят 30–50% всей компании, которую оценивают в 19 млрд долларов. Заинтересованность китайской стороны в инвестициях понятна. Но зачем эта компания российскому инвестору? Судя по всему, Мильнер просто скупает небольшие пакеты во всех значимых интернет-компаниях, в которых может получить возможность для инвестирования. Недавно он в консорциуме с другими инвесторами приобрел акции SecondMarket. Все вместе покупатели инвестировали в дело 13 млн долларов. Всю SecondMarket оценили в 160 млн долларов. Это, кстати, одна из самых известных площадок для продажи акций непубличных компаний.

18 октября Yahoo! объявит итоги своей работы в третьем квартале. Это, разумеется, окажет сильное влияние на стоимость компании. Герман Леунг из Susquehanna International оценивает весь актив в 25 млрд долларов. При этом он уверен, что компанию вряд ли купят целиком. «Возможных вариантов развития событий очень много. Но, скорее всего, компанию разделят на куски, и каждый покупатель получит что-то свое», — говорит он.

Другие новости бизнеса читайте здесь.

• Невероятный, оглушительный успех компьютерной игры Diablo III наглядно продемонстрировал, что «хоронить» индустрию электронных развлечений, несмотря на кризис и растущую популярность социальных сетей, еще рано
• На российском рынке интернет-торговли появился новый крупный игрок из Китая
• Российские стартаперы предложили несколько принципиально новых проектов в сфере интернет-знакомств