Поиграли и хватит2

ВТБ выкупит свои акции у миноритариев по цене в 13,6 копейки

• Анастасия Якорева

ВТБ выкупит свои акции у миноритариев по цене в 13,6 копеек

Фото: ИТАР-ТАСС / fotoimedia

«Хотел бы еще раз вернуться к теме „народного” IPO банка ВТБ. Для сохранения деловой, коммерческой репутации в глазах общества и инвесторов руководство банка приняло очень справедливое, я бы сказал – морально выверенное решение: выкупить акции по цене первичного размещения – это 13,6 копейки за акцию. При этом выкуп будет осуществлен в марте-апреле 2012 года за собственные средства банка ВТБ. До 1 мая все расчеты должны быть произведены», – сказал Владимир Путин, выступая на съезде РСПП.

Путин подчеркнул, что это – самостоятельное решение менеджмента ВТБ, принятое без какого-либо давления.

Напомним, что у ВТБ примерно 115 тыс. акционеров-физлиц, которые могут попасть под действие предложения об обратном выкупе акций. Обратный выкуп, по предварительной оценке, будет стоить ВТБ порядка 15-18 млрд рублей, которые госбанк хочет взять из чистой прибыли. При этом банк выкупит акции у каждого миноритария на сумму до полумиллиона рублей.

По российским стандартам прибыль банка за 2011 год составила чуть более 21 млрд рублей. Но руководство банка заявляло, что надо ориентироваться на показатель прибыли по международным стандартам финансовой отчетности, который, по словам главы банка, составит порядка 3 млрд долларов за минувший год.

Большинство опрошенных «Экспертом Online» аналитиков дают негативную оценку этому решению. Аналитик ФК «Уралсиб» Леонид Слипченко оценивает эту новость однозначно как негативную. «Это нерыночное политическое решение, – говорит он. – Банк теряет свою привлекательность в качестве объекта для инвестиций. А если государство ему завтра какой-нибудь убыточный целлюлозно-бумажный комбинат порекомендует купить?»

С ним солидарны аналитики «ТКБ капитал» Мария Кальварская и Надежда Крупенникова. «Мы негативно оцениваем данную программу выкупа, которая приведет к убыткам для ВТБ, поскольку цена выкупа на 90% выше текущей рыночной цены, и нарушению прав остальных акционеров, которые не участвовали в IPO, что, в свою очередь, может привести к судебным искам против ВТБ», – считают они.

«Убыток банка в результате выкупа акций может составить 7,8-9,4 млрд рублей. Эти деньги ВТБ вынужден будет взять из чистой прибыли, так как государство, по словам премьер-министра Владимира Путина, средств на это не выделит. Таким образом, фундаментально эта сделка также может оказать негативное влияние на стоимость акций банка», – оценивает аналитик АФК «Алемар» Виталий Домнич.

Положительную оценку решению о выкупе дал председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин. «ВТБ в период кризиса брал на себя задачи, которые ему ставило правительство, а именно – поддержки компаний, кредитования компаний, попавших в сложное положение, – сказал он в беседе с корреспондентом „Эксперта Online” на „Форуме Россия 2012”, когда решение о возможном выкупе впервые было озвучено. – То есть решал не чисто коммерческие задачи повышения капитализации или получения прибыли, а решал задачи государства. Сейчас он пришел к тому, что его отдача на капитал не позволяет довести оценку акций до уровня, который был при первичном размещении. И в этой ситуации государство, которое направляло этот банк, должно, действительно, расплатиться с миноритарными акционерами. Государство должно сказать: „Да, действительно, поскольку мы решали свои задачи и не обеспечили лучшую цену акций, то, видимо, должны вернуть вам деньги”. В общем, это заявление хорошо в качестве предвыборной акции и хорошо для миноритариев. Хорошо и для банка, потому что трудно быть в таком двусмысленном положении, когда акционеры требуют эффективности, а государство требует вовлеченности в не очень прибыльные государственные дела».

Однако напомним, что тогда речь шла о выкупе акций именно государством, а не банком. Необходимость возмещать убытки миноритариев из собственной прибыли, вероятно, ставит банк в еще более двусмысленное положение.

Негативные прогнозы уже начали сбываться. Акции ВТБ сегодня ушли ниже рубежа в 7 копеек (-1,68%), сообщает «Финам» в своем обзоре финансовых рынков. Бумаги ВТБ отреагировали на информацию о схеме выкупа банком своих акций, считают аналитики.

История с народным IPO и ее продолжение, народный выкуп, в очередной раз напомнили инвесторам о том, что регламентированных правил игры на российском рынке нет, резюмирует содиректор аналитического отдела «Инвесткафе» Григорий Бирг.

• Как из регионального середнячка выстроить банк федерального уровня с несколькими сотнями офисов по всей стране и за пять лет, несмотря на кризис, войти в топ-40 крупнейших финансовых институтов
• Банк JP Morgan в первом квартале отчитался об огромном убытке, сделав закон Додда-Фрэнка поводом для обострения политической борьбы в США
• После двух кризисных лет банковская система Юга заметно оживилась: федеральные банки укрупняют сети за счёт малых городов, региональные осваивают соседние субъекты. Судя по возможностям роста розницы, тесно им не будет: главное — грамотно выбирать регион для экспансии и повышать эффективность работы с каждым клиентом