Самое интересное за месяц с комментариями шеф-редактора. То, что нельзя пропустить!

Экономика

«Интер РАО» наращивает мощности

«Expert Online» 2012
Фото: ИТАР-ТАСС

Государственный энергохолдинг «Интер РАО» направил на рассмотрение ФСФР добровольное предложение о покупке обыкновенных акций «Башкирэнерго» и объявил публичную оферту о приобретении привилегированных акций башкирского регионального энергохолдинга. В результате этого «Интер РАО» уже в ближайшее время может увеличить свои генерирующие мощности еще на 5 Гвт.

«Интер РАО» давно имеет виды на «Башкирэнерго» (БЭ), в которую входят одна ГРЭС, 11 ТЭЦ, две ГЭС, пять газотурбинных установок, семь газопоршневых агрегатов, одна ветроэлектростанция и восемь малых ГЭС общей мощностью 4,9 ГВт, работающих на территории Башкирии. В «наследство» от федерального энергохолдинга РАО «ЕЭС России» «Интер РАО» досталось 26% БЭ; генерирующие мощности в Башкирии находятся в неплохом состоянии, а перспективы развития самой республики практически гарантируют  устойчивый рост потребления электроэнергии и тепла. Основной владелец «Башкирэнерго» — АФК «Система» (владеет 49% акций), в условиях изменившихся правил игры в отрасли, отказался от мысли вырастить из регионального энергохолдинга компанию национального масштаба и в прошлом году включился в переговорный процесс по смене собственника БЭ.

Сбытовое подразделение «Башкирэнерго» — гарантирующего поставщика электроэнергии на территории республики «Энергосбытовая компания Башкортостана» — еще осенью прошлого года купил государственный гидроэнергетический холдинг «РусГидро». А прошедшей зимой «Интер РАО» и АФК Система с одобрения Федеральной антимонопольной службы принципиально договорились о судьбе генерирующих и сетевых активов башкирского энергохолдинга.

По условиям соглашения, детали которого стали известны в середине мая, госхолдинг выкупит у АФК 40% ценных бумаг регионального энергохолдинга за сумму, не превышающую 14 млрд рублей, а затем БЭ будет разделено на «Башэнергоактив» (БЭА, в него войдут электростанции и теплосети) и «Башкирскую электросетевую компанию» (БЭСК, сети напряжением 35-220 кВ). «Интер РАО» при этом получит более 75% «БЭА», Система — более 75% «БЭСК». Миноритариям «БЭА», в свою очередь, «Интер РАО» далее предлагает обменять свои бумаги на бумаги госэнергохолдинга. Сделка должна быть одобрена собранием акционеров «Башкирэнерго», которое назначено на  20 июня, а несогласные с ней миноритарии могут продать свои бумаги по 33,42 рубля за обыкновенную акцию и 25,39 рублей за привилегированную.

Однако «Интер РАО» не стал ждать годового собрания БЭ и вчера объявил о том, что до третьей декады августа будет покупать  привилегированные акции дробимого энергохолдинга по цене 26,25 рублей за бумагу (+3,4%). «Небольшая премия», по словам директора «Интер РАО» по стратегии Евгения Мирошниченко, ожидается и для владельцев обыкновенных акций «Башкирэнерго». В итоге к концу вчерашнего вечера на ММВБ «префы» БЭ подорожали на 20,3%, обыкновенные акции — на 13,5%.

Такое поведение госхолдинга может означать, что он намерен включить электростанции Башкирии в формируемую им сейчас объединенную генерирующую компанию, которая будет состоять из ОГК-1 (там холдинг контролирует 75% акций), ОГК-3 (82%) и «Интер РАО — Электрогенерация» (на 100% принадлежит холдингу, объединяет несколько отдельных российских ТЭС мощностью 2,2Гвт). Подобное объединение было анонсировано в марте этого года, и ожидается, что все корпоративные процедуры на этот счет будут закончены к ноябрю.

Сегодня оферта объявлена и миноритариям ТГК-11, где «Интер РАО» за три года консолидировал 85% акций. В 2009 году топ-менеджмент федерального энергохолдинга объявлял, что на базе этой тепловой территориальной генерирующей компании можно создать трансграничный энергохолдинг, объединяющий активы в России и Казахстане. В него бы вошли семь электростанций ТГК-11 в Омской и Томской областях общей мощностью 2 Гвт, Экибастузская ГРЭС-2 мощностью 1 Гвт (принадлежит на паритетных началах России и Казахстану) и части Экибастузского угольного разреза. Логика подобного объединения в том, что станции ТГК-11 и так работают на экибастузском угле, а экибастузские ГРЭС уже связаны магистральными линиями электропередачи с единой энергосистемой России (они, собственно, и строились в советское время для огромных поставок электричества, выработанного на местном дешевом угле, в Россию). Казахстанские власти, говоря об этом проекте, естественно, рассчитывали и на увеличение поставок самого угля из Экибастуза в нашу страну.

Однако будет ли создано подобное объединение — пока неизвестно. По мнению отраслевых аналитиков, «Интер РАО» сосредоточилось на корпоративных процедурах по объединению и реструктуризации уже имеющихся активов, поэтому не форсирует ни эту идею, ни переговоры о покупке расположенных рядом с ТГК-11 активов — «Новосибирскэнерго» (контролируется структурами Михаила Абызова) и ТГК-14 (сейчас контролируется «Российскими железными дорогами»). «Когда появится ясная перспектива получения «Интер РАО» 100% ТГК-11, то можно будет говорить о включении и ее в генерирующее подразделение компании. Или же ТГК-11 будет собрана в единое структурное подразделение вместе с казахстанской Экибастузской ГРЭС-2, с последующей возможной интеграцией туда других угольных активов региона. Переговоры на эту тему, видимо, идут достаточно сложно, и видимых успехов в этом направлении пока нет. Одновременно будут продолжены попытки консолидации контрольных пакетов в других компаниях, где есть крупная доля «Интер РАО». Далеко не всегда эти процессы идут гладко. Так недавно, по сообщению «Интерфакса», председатель правления госкомпании Борис Ковальчук сообщил, что пока «Интер РАО» отказалась от сделок по приобретению «Новосибирскэнерго», «Русэнергосбыта», ТГК-14 и ЭМАльянса, так как не смогла договориться с владельцами об условиях. Но в дальнейшем такого рода попытки  продолжатся», — подчеркнул «Эксперту online» начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских.

За три года генерирующие мощности «Интер РАО» выросли с 8 до 28 Гвт. И из структуры, знакомой только профильным специалистам, правительство вырастило из него одного из основных участников российского рынка электроэнергетики. Закрытие сделки по покупке генерирующей части «Башкирэнерго» прибавит «Интер РАО» еще 5 Гвт. А заветная цель у него — 40 Гвт как минимум. Так что по осени стоит ожидать следующих покупок.

Подписаться на «Эксперт» в Telegram



    Реклама




    Лидеры ИТ-отрасли вновь собрались в России

    MERLION IT Solutions Summit собрал около 1500 участников (топ-менеджеров глобальных ИТ-корпораций и российских системных интеграторов)

    Химия - 2018

    Развитие химической промышленности снова в приоритете. Как это отражается на отрасли можно узнать на специализированной выставке с 29.10 - 1.11.18

    Опасные игры с ценами

    К чему приводят закупки, ориентированные на максимально низкие цены

    В октябре АЦ Эксперт представит сразу два рейтинга российских вузов

    Аналитический центр «Эксперт» в октябре представит сразу два рейтинга российских вузов — изобретательской и предпринимательской активности.

    Эффективное управление – ключ к рынку для любого предприятия

    Повышение производительности труда может привести к кардинальному снижению себестоимости продукции и позволит российским компаниям успешно осваивать любые рынки


    Реклама