Самое интересное за месяц с комментариями шеф-редактора. То, что нельзя пропустить!

Экономика

Нефтебанкирщина

«Expert Online» 2012
Иллюстрация: Эксперт Online

«Роснефть» создает группу стратегических советников при президенте компании, которая займется консолидацией финансовых активов и созданием на их основе универсального финансового института. В частности, на базе «Всероссийского банка развития регионов» (ВБРР) будет создан «Роснефть-Банк», как говорится в пресс-релизе нефтяной компании, «в целях повышения эффективности, степени контроля и полной прозрачности финансового обеспечения стратегических направлений развития НК "Роснефть"».

«Создание "Роснефть-Банка" позволит реализовывать крупномасштабные международные проекты, оптимизировать системы торговли НК "Роснефть" нефтью и нефтепродуктами, а также оказывать полный спектр высококачественных финансовых услуг индивидуальным и корпоративным клиентам нефтегазового и энергетического сектора», отмечается в пресс-релизе.

Группа в составе бывших руководителей «Морган Стэнли Банк, Россия» Рейра Симоняна, Елены Титовой и Валида Шаммы будет напрямую консультировать президента «Роснефти». Компания выдвинет кандидатуру Титовой на должность президента ВБРР и введет в состав наблюдательного совета банка Симоняна, Титову и Шамму.

«На данном этапе развития "Роснефти" необходим такой финансовый институт, который позволит нам привлечь наиболее квалифицированных профессионалов, внедрить в свою практику лучший мировой опыт корпоративного управления, самые современные технологии и обеспечить максимально эффективное оказание финансовых услуг. Группа советников будет управлять процессом планирования и реализации мер по созданию нового финансового института», приводятся в сообщении компании слова ее главы Игоря Сечина.

Отметим, что глава компании заявлял, что «Роснефть» в процессе оптимизации активов планирует создание инвестиционной группы. По словам Игоря Сечина, в процессе оптимизации активов компания планирует создание совершенно новой, возможно, международной, кредитно-финансовой структуры, основанной на ресурсах «Роснефти».

В связи с покупкой 100% ТНК-ВР «Роснефть» значительно наращивает свой портфель активов и станет крупнейшей в мире публичной нефтегазовой компанией, напоминают аналитики «Инвесткафе» Григорий Бирг и Юлия Войтович. «Создание финансового института позитивно отразится на деятельности «Роснефти», так как он будет отдельно заниматься финансовыми операциями компании и позволит оптимизировать процессы управления сегментами добычи и переработки, а также реализации продукции, и, кроме того, обеспечит эффективное оказание финансовых услуг.

Таким образом, считают аналитики, появление собственного банка позволит «Роснефти» снизить финансовые риски и повысить эффективность управления компанией.

Вряд ли стоит говорить о создании банка как о насущной необходимости для «Роснефти», полагает ведущий эксперт «Инжиниринговой компании «2К» Сергей Воскресенский. «Но собственный банк это дополнительные возможности для компании, которая уже имеет ряд финансовых активов, и консолидация этого пакета в отдельный бизнес вполне логичное решение, которое позволит снизить издержки как самих банков, так и всей "Роснефти", говорит он. "Роснефть" очень крупная компания, пакет активов которой постоянно увеличивается и эффективные финансовые коммуникации между активами приобретают все большее значение. Собственный банк, который будет обслуживать все активы компании, позволит "Роснефти" повысить эффективность финансового сообщения. Соответственно, повысится контроль над финансовыми потоками».

Работа с уже существующими госбанками повышает время реакции «Роснефти», отмечает аналитик, тогда как собственный финансовый институт избавит ее от необходимости решать срочные вопросы через третьих лиц. «Конечно, при условии, что работа собственного банка будет выстроена профессионально и без излишней бюрократии. Впрочем, менеджмент, приглашенный для реализации этого проекта, свидетельствует о серьезности намерений "Роснефти" создать действительно эффективный финансовый инструмент», уверен он.

То, что «Роснефть» создала собственный отдельный банк не так уж и удивительно, сейчас это некий «тренд», когда крупные госкомпании создают свои собственные финансовые институты, полагает аналитик финансовой компании Aforex Нарек Авакян. «Однако сказать, что это необходимая мера для повышения эффективности и прозрачности финансовых потоков нельзя, скорее даже наоборот лишняя бизнес-структура лишь увеличивает административные и прочие расходы, если конечно эта бизнес-структура не приносит сама дополнительные доходы, говорит он.  Но для такой крупной компании, как "Роснефть" действительно необходима крупная структура, которая бы обеспечивала больше эффективности движение финансовых потоков. Хотя создавать специально для этого отдельный банк представляется не слишком целесообразным вполне достаточно было бы создать отдельный департамент внутри самой компании с соответствующей материально-технической базой. Конечно, это не снизит прозрачность финансовых потоков "Роснефти", поскольку для госкомпании нет смысла скрывать деньги от самих себя, однако создавать отдельную бизнес-структуру, а тем более — отдельный банк при текущей ситуации в российской банковской системе представляется целесообразным лишь при условии, что эта бизнес-структура будет поддерживать хотя бы нулевой уровень рентабельности».

Определенная экономическая целесообразность, безусловно, есть, поскольку «Роснефть» в последнее время один из самых активных игроков на рынке слияний и поглощений, соглашается начальник управления инвестиционных операций «Ланта-Банка» Олег Поддымников. «Нельзя исключать, что данная динамика будет продолжена. Соответственно, банк может играть ключевую роль в этих сделках. Это позволит "Роснефти" экономить на оплате услуг внешних консультантов, рассуждает он. У "Роснефти" в обращении два выпуска облигаций на 20 млрд рублей. Планируется еще три. Соответственно, собственное инвестбанковское подразделение может взять на себя функцию организатора размещений. Численность персонала у компании и дочерних обществ более 150 тыс. человек. Соответственно, это может обеспечить загрузку ритейловой составляющей банка».

Учитывая покупку ТНК-ВР, «Роснефть», скорее всего, переведет основные денежные платежи в собственный банк для большего контроля, полагает аналитик. «Это негативно отразится на выручке "Альфа-Банка", который в данный момент является опорным для ТНК-ВР, отмечает он. Госкомпании продолжают выстраивание своих вертикально интегрированных холдингов. Это, в принципе, вписывается в текущую экономико-политическую ситуацию в России. В частности, "Газпромбанк" неплохо вписывается в структуру деятельности "Газпрома", учитывая его финансовые показатели. В тоже время концентрация крупного бизнеса в руках госкомпаний снижает конкуренцию на рынке. Кроме того, по мере роста компании, обычно снижается эффективность ее работы».

«Роснефть» пошла дорогой ЮКОСа, уверяет директор аналитического департамента компании «Альпари» Александр Разуваев. «В 2003 на фоне слияния с "Сибнефтью" аналогичную финансовую структуру хотел создать ЮКОС. Теперь на базе тех же активов аналогичную идею реализует "Роснефть", сравнивает он. Опыт в принципе есть "Никойл", нынешний "Уралсиб", вышел из "ЛУКойла", "Мегатрастойл" и связанные с ним компании в свое время были очень близки со "Славнефтью". "Газпромбанк" и "Сургутнефтегазбанк" сохраняют тесную связь с "Газпромом" и "Сургутнефтегазом". Идея конечно несколько спорная, инвесторы не любят непрофильные активы, плюс, вероятно, финансовый блок будет консолидироваться в отчетности, а это увеличит чистый долг "Роснефти", который и так пугает особо пугливых инвесторов. С другой стороны, "Роснефть" превращается в новый "Газпром", а такой крупный компании финансовый блок точно не помешает, да и комиссионные на сторону отдавать не стоит. Плюс среди менеджмента "Роснефти" люди небедные, доверительное управление им на финансовых рынках однозначно интересно, однако вряд ли они бы хотели, чтобы их кэш был в сторонней структуре, деньги любят тишину».

Конечно, иметь свой банк удобно, соглашается аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Лукашов. «После приобретения ТНК-ВР, "Роснефть" увеличится почти в 2 раза по масштабам бизнеса. Она будет сопоставима с "Газпромом", а у последнего есть свой "Газпромбанк". Так что все логично. Тем более, что "Роснефти" уже принадлежат ВБРР и "Дальневосточный банк", говорит он. Главное, чтобы не повторилась такая некрасивая история, которая сейчас наблюдается вокруг другого госпредприятия "Оборонсервиса".  Если новый банк будет способствовать прозрачности и управляемости "Роснефти" это прекрасно. Я все же полагаю, что новый банк повысит прозрачность "Роснефти", а не наоборот. Кроме того, его можно будет использовать в ходе реформирования энергетики, приватизации и других сделках. Действующие госбанки, конечно, работают весьма эффективно, но они в основном являются универсальными, а "Роснефть" и "Роснефтегаз", вероятно, заинтересованы в банке с основным упором на инвестиционный бизнес».

Сейчас в России уже несколько площадок, где торгуют фьючерсами на нефть и нефтепродукты, например, биржа в Санкт-Петербурге, но обороты там небольшие, отмечает аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Антон Сороко. «Вполне вероятно, что "Роснефть" создает провайдера для проведения торговых операций на фьючерсном рынке, тем самым минимизируя финансовые риски, полагает он. Вместе с тем, вряд ли создание универсального банка на базе активов "Роснефти" приведет к увеличению степени прозрачности финансового обеспечения стратегических направлений развития госкомпании. На мой взгляд, создание еще одной компании в структуре корпоративного взаимодействия несет в себе дополнительные риски по увеличению цепочек принятия решений и путей движения финансовых средств».

Подписаться на «Эксперт» в Telegram



    Реклама




    Альфа-банк меняет карты

    Альфа-банк приступил к полному обновлению своей линейки дебетовых карт — новая линейка вступила в силу 25 сентября. Флагманским продуктом в ней станет Альфа-карта

    Российский IT - рынок подошел к триллиону

    И сохраняет огромный потенциал роста. Как его задействовать — решали на самом крупном в России международном IT-форуме MERLION IT Solutions Summit

    Химия - 2018

    Развитие химической промышленности снова в приоритете. Как это отражается на отрасли можно узнать на специализированной выставке с 29.10 - 1.11.18

    Опасные игры с ценами

    К чему приводят закупки, ориентированные на максимально низкие цены

    В октябре АЦ Эксперт представит сразу два рейтинга российских вузов

    Аналитический центр «Эксперт» в октябре представит сразу два рейтинга российских вузов — изобретательской и предпринимательской активности.

    Эффективное управление – ключ к рынку для любого предприятия

    Повышение производительности труда может привести к кардинальному снижению себестоимости продукции и позволит российским компаниям успешно осваивать любые рынки


    Реклама