Москва, 28.07.2016


ФРС теряет инициативу

«Expert Online» 11 mar 2016
AP/TASS

Европейский Центробанк считают чем-то вроде младшего брата ФРС США. Обычно главный банк Европы принимает важные решения, оглядываясь на американского регулятора и подстраиваясь под его политику. Однако сейчас роли, похоже, поменялись. Совет управляющих ЕЦБ, собравшийся в марте на неделю раньше коллег из-за океана, явно поставил их в тупик. Теперь ФРС самой придется принимать решение с оглядкой на Европу.

Совет управляющих Европейского Центробанка собрался в середине этой недели, а Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается на мартовское заседание на следующей неделе – 15 марта. В этот раз главные европейские банкиры во главе с Марио Драги повели себя, на удивление, решительно. Для ускорения развития европейской экономики они понизили главные банковские ставки и расширили программу количественного смягчения.

Глава ФРС Джанет Йелен оказалась перед непростым выбором. Еще какой-то месяц назад, выступая перед Конгрессом, она рассказала конгрессменам о давлении, которое оказывает на американскую экономику глобальная со всеми ее рисками. В последние недели, однако, ситуация на рынках успокоилась. Вереница положительных новостей позволила говорить, что опасности рецессии оказались сильно преувеличены. Это значит, что шансы на продолжение роста базовых ставок, начатого ФРС в декабре прошлого года, высоки. Раньше говорили, что на этот год запланированы три повышения. Сейчас ясно, что их будет меньше. Главный вопрос: когда состоится следующее? Ответа на этот вопрос не знает никто. В том числе, не исключено, и сама Джанет Йелен.

Главные показатели американской экономики выглядят весьма позитивно. В частности, количество появившихся в феврале новых рабочих мест – 242 тыс. значительно превысило ожидания экономистов. Уровень безработицы – 4,9% уже давно не был такими низким. Повысились и расходы потребителей, составляющие более двух третей экономической активности в Америке. Индекс S&P 500 после достижения рекордно низкого уровня за два года 11 февраля прибавил 9,5%, а процентные ставки по десятилетним гособлигациям повысились в четверг на 35 пунктов и достигли 1,9%.

Ситуация в экономике позволяет с оптимизмом смотреть на динамику развития инфляции. В январе она достигла 1,7%. Это самое большой прирост с лета 2014 года. Цель достичь 2% уже не кажется такой трудной, как в прошлом году.

Представители ФРС говорили в прошлом декабре, что политика банка в отношении ставок будет зависеть от инфляции. Тем не менее, несмотря на благоприятные условия шансы на повышение ставок уже на следующей неделе большинство специалистов оценивают близкими к нулю.

Конечно, полностью отвергать возможность роста ставок в марте нельзя, но все же намного вероятнее, что это произойдет позднее. Инвесторы будут ждать от руководителей ФРС указаний, какими будут дальнейшие действия главного банка Америки.

Впрочем, даже намеки в заявлении ФРС по итогам заседания о том, что курс на повышение ставок остается неизменным, должны привести к дальнейшему усилению доллара. Это замедлит развитие обрабатывающей промышленности, окажет негативное воздействие на экспорт и замедлит рост инфляции. Негативным будет воздействие ожиданий повышения базовых ставок и на рынок труда США, состояние которого считается в ФРС одним из главных критериев для принятия решений по ставкам.

Эти и ряд других схожих соображений позволяют сделать вывод о том, что Джанет Йеллен с коллегами будет и дальше проявлять максимальную осторожность в высказываниях. Еще осторожнее, конечно, она будет со ставками. 


Журнал «Эксперт» подписка

Оформите подписку на закрытые материалы журнала «Эксперт» и читайте их в полном объеме на сайте





    Реклама
    Читать все комментарии


    Реклама



    Эксперт Онлайн, последние новости и аналитика
    MARIUS BECKER/DPA/TASS

    Республика превращается…

    Путчисты пытались убить президента Эрдогана и вернуть себе ататюрсковскую Турцию. Вместо этого они нанесли ей смертельный удар


    AP/TASS

    Мировые финансы

    ФРС сохранила базовую ставку на прежнем уровне

    Федеральная резервная система США приняла в среду решение сохранить базовую ставку на прежнем уровне 0,25-0,5%. Риски для экономической ситуации в США уменьшились, что открывает дорогу для повышения ставки в этом году, отмечает регулятор

    AP/TASS

    Банковская система

    Банки хотят взимать плату за хранение средств

    Растет список стран, центральные банки которых вводят отрицательные процентные ставки. Сейчас к центральным банкам, похоже, хотят присоединиться и обычные финансовые организации. Они хотят получать от клиентов плату за хранение средств на счетах

    PA Images

    Нефть

    Добыча нефти в мире сократится на 7 млрд баррелей

    Сокращение расходов американских нефтяных компаний составит в 2016-17 годах примерно 150 млрд долларов, утверждает Oilprice. Согласно расчетам экономистов Wood Mackenzie это приведет к снижению суточной добычи «черного» золота до 2020 года на 4,2 млн баррелей

    РИА НОВОСТИ

    Туризм

    Импортозамещение невозможно

    Представители российского турбизнеса не смогли использовать «льготный» период — без турецких и египетских направлений. Открытие Турции вновь заморозит качественное развитие отечественного туризма