Москва, 25.08.2016


ФРС теряет инициативу

«Expert Online» 11 mar 2016
AP/TASS

Европейский Центробанк считают чем-то вроде младшего брата ФРС США. Обычно главный банк Европы принимает важные решения, оглядываясь на американского регулятора и подстраиваясь под его политику. Однако сейчас роли, похоже, поменялись. Совет управляющих ЕЦБ, собравшийся в марте на неделю раньше коллег из-за океана, явно поставил их в тупик. Теперь ФРС самой придется принимать решение с оглядкой на Европу.

Совет управляющих Европейского Центробанка собрался в середине этой недели, а Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается на мартовское заседание на следующей неделе – 15 марта. В этот раз главные европейские банкиры во главе с Марио Драги повели себя, на удивление, решительно. Для ускорения развития европейской экономики они понизили главные банковские ставки и расширили программу количественного смягчения.

Глава ФРС Джанет Йелен оказалась перед непростым выбором. Еще какой-то месяц назад, выступая перед Конгрессом, она рассказала конгрессменам о давлении, которое оказывает на американскую экономику глобальная со всеми ее рисками. В последние недели, однако, ситуация на рынках успокоилась. Вереница положительных новостей позволила говорить, что опасности рецессии оказались сильно преувеличены. Это значит, что шансы на продолжение роста базовых ставок, начатого ФРС в декабре прошлого года, высоки. Раньше говорили, что на этот год запланированы три повышения. Сейчас ясно, что их будет меньше. Главный вопрос: когда состоится следующее? Ответа на этот вопрос не знает никто. В том числе, не исключено, и сама Джанет Йелен.

Главные показатели американской экономики выглядят весьма позитивно. В частности, количество появившихся в феврале новых рабочих мест – 242 тыс. значительно превысило ожидания экономистов. Уровень безработицы – 4,9% уже давно не был такими низким. Повысились и расходы потребителей, составляющие более двух третей экономической активности в Америке. Индекс S&P 500 после достижения рекордно низкого уровня за два года 11 февраля прибавил 9,5%, а процентные ставки по десятилетним гособлигациям повысились в четверг на 35 пунктов и достигли 1,9%.

Ситуация в экономике позволяет с оптимизмом смотреть на динамику развития инфляции. В январе она достигла 1,7%. Это самое большой прирост с лета 2014 года. Цель достичь 2% уже не кажется такой трудной, как в прошлом году.

Представители ФРС говорили в прошлом декабре, что политика банка в отношении ставок будет зависеть от инфляции. Тем не менее, несмотря на благоприятные условия шансы на повышение ставок уже на следующей неделе большинство специалистов оценивают близкими к нулю.

Конечно, полностью отвергать возможность роста ставок в марте нельзя, но все же намного вероятнее, что это произойдет позднее. Инвесторы будут ждать от руководителей ФРС указаний, какими будут дальнейшие действия главного банка Америки.

Впрочем, даже намеки в заявлении ФРС по итогам заседания о том, что курс на повышение ставок остается неизменным, должны привести к дальнейшему усилению доллара. Это замедлит развитие обрабатывающей промышленности, окажет негативное воздействие на экспорт и замедлит рост инфляции. Негативным будет воздействие ожиданий повышения базовых ставок и на рынок труда США, состояние которого считается в ФРС одним из главных критериев для принятия решений по ставкам.

Эти и ряд других схожих соображений позволяют сделать вывод о том, что Джанет Йеллен с коллегами будет и дальше проявлять максимальную осторожность в высказываниях. Еще осторожнее, конечно, она будет со ставками. 


Журнал «Эксперт» подписка

Оформите подписку на закрытые материалы журнала «Эксперт» и читайте их в полном объеме на сайте



Реклама

AdRiver

26 октября 2016 года. Форум «Эксперт-400»

«Драйверы экономического роста России в настоящее время»



Реклама



Эксперт Онлайн, последние новости и аналитика
ДМИТРИЙ ЛЫКОВ

Россия — инженерная страна

Президент крупнейшей российской станкостроительной компании «Стан» Сергей Недорослев — о том, как на развалинах советского станкостроения создать динамично развивающийся бизнес, о финансовых проблемах промышленности и о том, что Минфин и ЦБ ничего не объясняют и встретиться с ними не удается


ИТАР-ТАСС/Анатолий Струнин

Россияне готовы работать по-шведски

В Швеции повсеместно вводят шестичасовой рабочий день. Россияне находят эту практику привлекательной, считая, что и они могли бы справляться со своими обязанностями на работе за меньшее время за счет интенсификации труда. Однако эксперты сомневаются, что этот опыт применим к российским условиям

Евгений Курсков/ТАСС

Зерно

Россия растолкала конкурентов из ЕС и США на пшеничном рынке

На мировом рынке пшеницы в этом году ожидается ожесточенная борьба. Как отмечает Reuters, Россия основательно потеснила своих основных конкурентов - Евросоюз и США, впервые став мировым топ-экспортером этого вида зерна. Москва отправляет теперь сухогрузы с пшеницей даже в страны, где раньше никогда не присутствовала на рынке

Imago/TASS

Мир

США требуют от ЕС прекратить расследование в отношении американских компаний

Вашингтон открытым текстом потребовал от Еврокомиссии прекратить «наезжать» на американские компании, которых Брюссель обвиняет в неуплате налогов. Министр финансов США Джек Лью считает, что Брюссель превышает свои полномочия и стремится стать межнациональным налоговым регулятором

Александр Демьянчук/ТАСС

Сельское хозяйство

Отечественные животноводы быстро наращивают производство мяса

Согласно данным Росстата, в январе-июле производство мяса в России увеличилось на 13,3% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. При этом дальнейший рост производства упирается в ограничения внутреннего потребительского спроса

РИА НОВОСТИ

Особенности национальной кадровой работы

Спецслужбисты, охранники и молодые технократы. Проведенная президентом Путиным кадровая ротация призвана обеспечить социальную стабильность и антитеррористическую безопасность. И обкатать резерв для новой президентской команды