Самое интересное за месяц с комментариями шеф-редактора. То, что нельзя пропустить!
Экономика

Денежный светофор: застряли на жёлтом

«Expert Online» 2017

Центральный банк опубликовал статистику денежной массы на 1 апреля. Денежная масса выросла на 6,6% за год в реальном выражении, а это соответствует снижению темпа (в марте было 7,2%). Это значит, что экономика России может «застрять» в зоне застоя, хотя ситуацию можно исправить в считанные 2-3 месяца и перевести экономику в зону устойчивого роста.

Как показывают наблюдения, экономика России зависит не от нефти, а от того, какая проводится денежно-кредитная политика. Впрочем, это не какая-то российская особенность, так происходит во всех других странах мира, от Китая и США до Казахстана и Азербайджана (см. «Нефть и Деньги – битва титанов»).

Чтобы понять, что будет в экономике – рост, застой или кризис – достаточно знать, что происходит с денежной массой в реальном выражении (т.е. скорректированной на инфляцию). И статистика денежной массы за апрель, недавно опубликованная Центробанком, не радует – экономика, похоже, застревает в застойной зоне (график 1).

График 1. Текущая денежно-кредитная политика ведёт Россию в состояние застоя.

 00.jpg

Источник: ЦБ, Росстат, расчёты и оформление С.Блинова

ВВП зависит не от того, каковы были темпы реальной денежной массы в отдельные месяцы (синие столбцы на диаграмме), а от её среднегодовых темпов (зелёная линия).

Сейчас зелёная линия похожа на траекторию самолёта, пилот которого посчитал, что набрал нужную высоту и прекращает набор высоты, движение становится почти горизонтальным, собирается идти по нижней пунктирной линии. В этом случае к концу года среднегодовая динамика реальной денежной массы составит 5-7%, что соответствует росту ВВП на 1% по итогам 2017 года.

Центробанк без труда в течение 2-3 месяцев может реализовать и другие сценарии, которые показаны средней и верхней пунктирными линиями. В случае бездействия ЦБ это может сделать Минфин. Этим вариантам темпов денежной массы соответствуют 2% и 3,5% роста ВВП соответственно.

Заметьте, что 3,5% - это выполнение задачи, поставленной Владимиром Путиным – расти не хуже мировой экономики. И данная задача выполнима уже в этом году.

Подписаться на «Эксперт» в Telegram



    Реклама




    Лидеры ИТ-отрасли вновь собрались в России

    MERLION IT Solutions Summit собрал около 1500 участников (топ-менеджеров глобальных ИТ-корпораций и российских системных интеграторов)

    Химия - 2018

    Развитие химической промышленности снова в приоритете. Как это отражается на отрасли можно узнать на специализированной выставке с 29.10 - 1.11.18

    Опасные игры с ценами

    К чему приводят закупки, ориентированные на максимально низкие цены

    В октябре АЦ Эксперт представит сразу два рейтинга российских вузов

    Аналитический центр «Эксперт» в октябре представит сразу два рейтинга российских вузов — изобретательской и предпринимательской активности.

    Эффективное управление – ключ к рынку для любого предприятия

    Повышение производительности труда может привести к кардинальному снижению себестоимости продукции и позволит российским компаниям успешно осваивать любые рынки

    Рынок новостроек станет чище, а дольщики заплатят за свои гарантии

    Девелоперы предлагают поторопиться с покупкой квартир, поскольку ввиду новых правил долевого строительства новостройки могут подорожать уже к началу будущего года


    Реклама