Приобрести месячную подписку всего за 350 рублей
Самое интересное за месяц с комментариями шеф-редактора. То, что нельзя пропустить!

«Быкам» не страшен Ким Чен Ир

2010

Российский рынок, обновив в начале ноября годовой максимум, продемонстрировал мягкую коррекцию и снова рвется к вершинам

Завершение осени на фондовых рынках ознаменовалось скорее консолидацией, чем коррекцией, неподалеку от максимумов последних двух лет. Несмотря на различные инвестиционные риски, игроки не спешат расставаться с акциями, более того, просматривается явное желание прикупить еще. В результате биржевой индикатор ММВБ на массе негативных новостей не смог опуститься ниже отметки 1515 пунктов, а индекс РТС — 1550 пунктов. Стоит отметить, что рост курса доллара против рубля последние две недели замедлил рост долларового индекса РТС по сравнению с рублевым индикатором ММВБ.

Риски экономики и геополитики

Выход фондовых рынков мира на более чем двухлетние максимумы несколько притормозил осеннее повышение котировок. При этом подоспели и фундаментальные причины для приостановки роста, более того, рынки даже попытались скорректироваться. Поводов для начала продаж было несколько. Во-первых, глава ФРС США Бен Бернанке предпринял попытки оправдаться на многочисленных официальных выступлениях у себя в стране и в Европе по поводу недавно принятой программы количественного смягчения денежно-кредитной политики (QE2). Это несколько увеличило сомнения инвесторов в доведении до конца программы объемом $600 млрд, тем более в условиях укрепления позиций республиканцев в Конгрессе США после недавно проведенных выборов.

Во-вторых, начали обостряться долговые проблемы слабых стран Европы. Инвесторы с опаской наблюдали за перипетиями переговорного процесса правительства Ирландии с представителями ЕС и МВФ. Впрочем, с самой Ирландией, похоже, как и совсем недавно с Грецией, все будет в порядке (по крайней мере в краткосрочном плане). Однако спекуляции о долговых проблемах стран Европы в этот раз сошлись клином на Испании. В результате CDS (оценка вероятности дефолта эмитента) этой страны подскочил до рекордно высокого уровня. Спреды по доходности облигаций проблемных стран еврозоны и германских эталонных бумаг также существенно выросли. Более того, спекулянты вспомнили и о «сестре» Испании — проблемной Португалии. На этом фоне еврочиновники стали успокаивать биржевую публику, заявляя о возможности увеличения стабилизационного фонда Евросоюза.

Ну, и в-третьих, не обошлось без геополитики. Артиллерийский обстрел Кореями друг друга обострил ситуацию. Жесткая реакция США на действия Северной Кореи заставили инвесторов вспомнить про «тихую гавань» в виде доллара, пусть даже свеженапечатанного.

Однако все эти поводы для снижения вызвали на рынках акций лишь «мягкую коррекцию». Не исключено, что это связано с перетоком средств в акции из долговых инструментов (прежде всего европейских), существенно снизившихся в цене в последнее время.

Взлет ОМЗ и провал в Березниках

Цены на нефть также начали демонстрировать попытки роста. На российском рынке это привело к активизации покупателей акций «Газпрома», давно отстающего в росте от своего основного конкурента в номинации «Локомотив рынка» — бумаг Сбербанка. Впрочем, дополнительную интригу внесли сообщения о том, что немецкая E.On Ruhrgas планирует продать принадлежащие ей 3,5% акций «Газпрома» российскому Внешэкономбанку. Намечающиеся сделки всегда «расшевеливают» рынок.

Во втором эшелоне выделились акции Объединенных машиностроительных заводов (ОМЗ) (группа «Уралмаш-Ижора»), показавшие на ММВБ в течение двух дней практически двукратный рост (до 138 руб.) на фоне резко возросших объемов. В качестве объяснения интереса покупателей к акциям ОМЗ на рынке заговорили о намечающемся процессе принудительного выкупа акций компании. Возможно, что выкуп будет произведен по средневзвешенной цене за шесть месяцев, которая уже сейчас составляет около 105 руб. Не исключено, что выкуп может быть произведен и по цене, установленной независимым оценщиком. Она может превысить 127 руб. за бумагу, отмечают эксперты компании «Грандис капитал».

Появились на рынке и тревожные новости для бумаг «Уралкалия». Так, 25 ноября в районе станции Березники в 7.30 по местному времени при проходе грузового состава появилась промоина, увеличивавшаяся в размерах и разросшаяся до величины 20 м в диаметре при глубине до 6 м. В образовавшуюся воронку сполз железнодорожный вагон. В связи с этим игроки рынка сразу вспомнили о техногенной аварии, произошедшей в октябре 2006 года на Верхнекамском месторождении калийно-магниевых солей, вызвавшей растущий провал почвы в окрестности аварийной шахты. Из-за этого «Уралкалию» даже пришлось поучаствовать в переносе железнодорожной ветки, которая на этот раз вновь пострадала.

За чем наблюдать?

В целом же рынки акций сейчас находятся скорее в стадии ожидания. Конец прошлой недели был отмечен пониженной рыночной активностью из-за длинных выходных в США. Празднование Дня благодарения началось в четверг, в пятницу рабочий день был укороченным, а фактически на работу вышли немногие игроки бирж. В отсутствие внешних сигналов участники российских торгов попытались «разогреть» рынок.

С наступлением зимы начинаются разговоры о предрождественском ралли. Однако рынок сейчас и так торгуется достаточно дорого. Поэтому для новой волны роста хорошо бы еще скорректироваться вниз.

Между тем похоже, что мировые нефтяные площадки и, соответственно, российский рынок акций раскоррелировались с динамикой пары евро—доллар и пытаются расти, несмотря на падение стоимости евро. Долго такие тенденции сосуществовать вряд ли смогут. Поэтому стоит посмотреть за Европой с ее долговыми проблемами. Также стоит понаблюдать и за корейским полуостровом — как бы он не стал поводом для предновогодних разочарований на фондовых площадках.

«D`» №22 (110)
Подписаться на «Эксперт» в Telegram



    Реклама




    Курс на цифровые технологии: 75 лет ЮУрГУ

    15 декабря Южно-Уральский государственный университет отметит юбилей. Позади богатая достижениями история, впереди – цифровые трансформации

    Дать рынку камамбера

    Рынок сыра в России остается дефицитным. Хотя у нас в стране уже есть всё — сырье, поставщики оборудования и технологии

    Струйная печать возвращается в офис

    Обсуждаем с менеджером компании-лидера в индустрии струйной печати

    Когда безопасность важнее цены

    Экономия на закупках кабельно-проводниковой продукции и «русский авось» может сделать промобъекты опасными. Проблему необходимо решать уже сейчас, пока модернизация по «списку Белоусова» не набрала обороты.

    Новый взгляд на инвестиции в ИТ: как сэкономить на обслуживании SAP HANA

    Экономика заставляет пристальнее взглянуть на инвестиции в ИТ и причесать раздутые расходы. Начнем с SAP HANA? Рассказываем о возможностях сэкономить.

    Аквапарк на Сахалине: уникальный, всесезонный, олимпийский

    Уникальный водно-оздоровительный комплекс на Сахалине ждет гостей и управляющую компанию

    Армения для малых и средних экспортеров

    С 22 по 24 октября Ассоциация малых и средних экспортеров организует масштабную бизнес-миссию экспортеров из 7 российских регионов в Армению. В программе – прямые В2В переговоры и участие в «Евразийской неделе».


    Реклама