Рост в декабре как традиция

Прогнозы
Москва, 13.12.2010
«D`» №23 (111)
За сильным ростом рынка с января по ноябрь с высокой вероятностью следует рост в декабре, однако результаты за первые 11 месяцев 2010-го не впечатляют

Если проанализировать динамику индексов S&P и РТС за первые 11 месяцев года (см. таблицу 1) в связи с последующей динамикой в декабре (см. таблицу 2), то можно обнаружить интересную взаимосвязь. Если в первые 11 месяцев индекс РТС растет более чем на 30%, то в декабре он растет в 89% случаев. Индекс S&P 500 растет в 83% случаев, если по итогам 11 месяцев показывает рост, равный 10%.

За последние 14 лет индекс РТС девять раз демонстрировал рост в декабре, так же как и индекс S&P 500 (64%). При этом индекс РТС прибавлял более 5% в 50% случаев и более 10% в 21% случаев. В целом же корреляция между индексами невысокая. За 14 лет оба индекса вели себя одинаково в январе—ноябре в семи случаях (50%), а в декабре — в восьми случаях (57%).

Ожидания роста рынка в декабре оправдались в 2009 году. Уверенный старт в декабре 2010-го может способствовать сохранению этой зависимости. Правда, результаты 11 месяцев в текущем году, в отличие от прошлого года, не впечатляют. С января по ноябрь 2010 года индекс РТС вырос менее чем на 3%, S&P 500 прибавил 4,2%. При таких показателях зависимость между ростом в первые 11 месяцев и в декабре минимальна: для индекса РТС она составляет 64%, для S&P — всего 50%. Так что, с этой точки зрения, далеко не факт, что и этот декабрь будет завершен в плюсе.

Главные факторы, которые будут способствовать росту рынка в декабре: рост общемировой ликвидности (стимулирующая политика ЦБ Японии, Британии, США, ЕЦБ), вероятный рост притока спекулятивного капитала (портфельные инвестиции), высокие цены на сырье. Негатив, касающийся сложной ситуации в еврозоне, уже учтен в ценах. Однако проблема в резком старте и некоторой перекупленности российского рынка на данный момент.

Динамика индексов РТС и S&P 500 с января по ноябрь
Динамика индексов РТС и S&P 500 в декабре

У партнеров

    «D`»
    №23 (111) 13 декабря 2010
    Управление хаосом
    Содержание:
    Психология
    Тема номера
    Образ жизни
    Последний штрих
    Реклама