Автор

Москва, 28.09.2016


Сергей Журавлев

21 сентября 2016

Сергей Фадеичев/ТАСС

С упорством, достойным лучшего применения

Любопытным в пятничном (от 16 сентября) решении Банка России стало не столько само снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 10% годовых, сколько вербальная интервенция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, сопровождавшая это решение

6 июня 2016

Иллюстрация: СЕРГЕЙ ЖЕГЛО

Спасибо господину Обаме

Западные санкции в отношении России привели к эффектам, обратным ожидаемым. Наша экономика проявила чудеса адаптации и ответила на санкции активным импортозамещением в финансовом секторе, агропромышленном и оборонном комплексе. Санкции выявили ряд уязвимых зон в высокотехнологичных отраслях, требующих активной промышленной политики по преодолению нашего отставания


Реклама

11 апреля 2016

РИА НОВОСТИ

Витальный ренессанс

Население нашей страны продолжает увеличиваться, и не только вследствие миграции. За счет улучшения демографических характеристик Россия получает ежегодный «бонус» в один миллион человек в сравнении с периодом десятилетней давности. Наиболее выраженные очаги демографического бума — национальные республики, края и округа Северного Кавказа, Сибири и Дальнего Востока

14 марта 2016

1 февраля 2016

Есть ли жизнь после нефтяного коммунизма?

При аккуратном обращении с дефицитом бюджет России сможет пережить дальнейшее падение цен на нефть в течение несколькие следующих лет. Единственное, что потребуется в этой ситуации, — творчество, а не «царствование лежа на боку», как это позволяла делать растущая цена нефти в предыдущие 15 лет

18 января 2016

ТАСС

С новым спадом!

Экономическая ситуация в наступившем году будет крайне неопределенной. Наиболее вероятны новая волна спада, по интенсивности несколько уступающая прошлогодней, сохранение инфляции на двузначном уровне и тестирование курсом значений 90–95 рублей за доллар

7 сентября 2015

29 июня 2015

Вторая волна рецессии?

В апреле-мае кризис в экономике, первоначально наиболее сильно поразивший торговлю и строительство, стал все больше захватывать промышленное производство. При этом интенсивность смягчения ЦБ денежно-кредитных условий снижается из-за опасений нового витка инфляции в связи с июльским повышением тарифов ЖКХ

30 марта 2015

21 марта 2015

Причудливый микст неопределенности и лукавства

Прогнозы Минфина и Банка России относительно значений курса доллара в текущем году, скорее всего, излишне оптимистичны. «Сверхплановая» девальвация даст дополнительные «бумажные» доходы и больший маневр в их тратах, а также поддержит производство — вместе с дальнейшим снижением ключевой ставки

9 февраля 2015

Анатомия кризиса

Российскую экономику в этом году ждет спад в размере 3–4% ВВП. Эпицентром кризиса станут торговля и строительство, часть промышленности, выпускающая инвестиционные товары, а также IT-сервис

10 декабря 2014

Фото: Антон Белицкий/ТАСС

Ставки уходят в небо

Расчетная бескупонная доходность по коротким выпускам ОФЗ достигла 12-13%. Этот рост предваряет завтрашнее решение ЦБ по ключевой ставке и, возможно, введение дополнительных ограничений по предоставлению ликвидности. Расчеты позволяют предположить, что регулятор должен будет поднять в четверг ключевую ставку сразу на 250 баз. пунктов, до 12%

26 октября 2014

Иллюстрация: Игорь Шапошников

Банк России поработает мировым финансовым рынком

Пытаясь остановить падение рубля, ЦБ приступает к валютным сделкам репо с банками. Регулятор сохранил лицо: не отрекаясь публично от своего «символа веры» — политики инфляционного таргетирования,он на два года отложил фактический переход к ней. Здравый смысл победил. Даже не верится

20 октября 2014

Иллюстрация: Игорь Шапошников

Наука о правильной борьбе с рыночной властью

Как правильно работать с монополиями и олигополиями и почему пузыри активов не всегда зло? Краткий набросок достижений, отмеченных Нобелевской премией по экономике 2014 года

6 октября 2014

22 сентября 2014

28 июля 2014

19 июля 2014

Как Европа устремилась на бойню

Дипломаты, политики и генералы держав, схлестнувшихся в Первой мировой, оказались неадекватны вызовам, которые предъявил первый масштабный военный конфликт индустриальной эпохи

21 апреля 2014

Рисунок: Игорь Шапошников

Ликвидность снялась с якоря

Вывоз капитала из страны в первом квартале превысил все разумные прогнозы. Отчаиваться не стоит: девальвация рубля и вялый внутренний спрос подлечили платежный баланс, что снижает шансы на новый раунд обесценивания нашей валюты до конца года

17 марта 2014

Рисунок: Игорь Шапошников

Придется затянуть пояса

Все признаки начала экономического кризиса налицо: сворачивание частных инвестиций, снижение потребительской активности, окукливание банков, бегство капитала и все менее управляемая девальвация. Для контроля над ситуацией, возможно, понадобятся нерыночные меры

10 марта 2014

Иллюстрация: Эксперт Online

Страшные сны для Украины

Cитуация с внешними платежами Украины, по предварительным оценкам платежного баланса, в начале года резко обострилась из-за замораживания российского кредита, а также проведенных Национальным банком Украины интервенций на валютном рынке.

25 января 2014

2 декабря 2013

Рисунок: Игорь Шапошников

Мягкость и еще раз мягкость

Новым главой ФРС США наверняка станет Джанет Йеллен, сторонница продолжения политики количественного смягчения. И это к лучшему: в нынешней хрупкой ситуации в американской и мировой экономике ужесточение денежной политики ФРС было бы слишком неуместным

21 октября 2013

22 июля 2013

Коллаж: Сергей Жегло

Предпоследняя надежда

Катастрофические прогнозы сваливания экономики в рецессию и сильной девальвации рубля осенью не имеют под собой достаточных оснований. Отказ от «бюджетного правила» и распечатка нефтегазовых фондов породят новые проблемы. Но о них мы подумаем позже

10 июня 2013

Рисунок: Игорь Шапошников

Получите «пенсионный трудодень»

Предлагаемая правительственными экспертами формула делает государственную пенсионную систему псевдонакопительной — будущие пенсионеры будут копить не деньги, а баллы, опосредованно с ними связанные

5 апреля 2013

Рисунок: Игорь Шапошников

Игра без правил

В Исландии решение о дефолте перед иностранными вкладчиками принималось внутри страны, на национальном референдуме. На Кипре крупных вкладчиков, включая самих киприотов, «кинули» c подачи евротройки. По мере развития долгового кризиса в Европе табу в финансовой политике становится все меньше

3 апреля 2013

Иллюстрация: Эксперт Online

Тонкая настройка ожиданий

Центральный банк снизил на четверть процентного пункта процентные ставки по долгосрочным рефинансовым операциям. Реального влияния на уровень рыночных процентных ставок это решение не окажет. Однако поддержит ожидания плавного смягчения денежно-кредитной политики

25 февраля 2013

21 января 2013

Рисунок: Игорь Шапошников

Бухгалтерский отток

Новая методология расчета привела к существенному сокращению оценки оттока капитала из России в 2012 году. Похоже, и все прошлые оценки были серьезно завышены. Четкое разделение внешнеэкономических операций на текущие и капитальные невозможно из-за наличия большого количества плохо идентифицируемых сомнительных сделок


Реклама

TOP

  1. ЕС предупредил Киев о возможном лишении прав на транзит газа
    Война за "Укртрансгаз", которая развернулась на Украине между властными группировками, может негативно повлиять на перспективы получения страной финансовой помощи от ЕС и ставит под угрозу ее статус транзитера газа
  2. Мировые рынки разочарованы объемами российского экспорта пшеницы
    Учитывая рекордный урожай пшеницы в России в текущем году, снижение спроса на мировых рынках и ограничения на импорт зерна со стороны Египта производители злаковых культур не спешат выходить на рынок
  3. В США уволили журналистку за статью об авикатастрофе под Смоленском
    Лауреат Пулитцеровский премии и жена экс-министра главы МИД Польши Радослава Сикорского Энн Аппельбаум была уволена из американского аналитического института Center for European Policy Analysis (CEPA) после резонансной статьи в Washington Post о авиакатастрофе под Смоленском, в которой в 2010 году погиб президент Польши. Известная журналистка в своей статье утверждает, что партия Качиньского пришла к власти с помощью продвижения "конспирологической версии" трагедии

Реклама