Платиноиды-рекордсмены

Экономический анализ
«Эксперт» №6 (219) 14 февраля 2000

Ценовыми лидерами начавшегося года на сырьевых рынках стали три металла платиновой группы: палладий, платина и родий. На фоне их стремительного подъема как-то потускнели даже прошлогодние "взлеты" нефти или никеля, причем особенно "блистает" палладий, практически ежедневно устанавливающий новые абсолютные рекорды.

За все предшествующие десятилетия цены на палладий никогда не превышали 300 долларов за тройскую унцию, причем стандартным долгое время оставался диапазон 100-150 долларов. Но в последние два года биржевые котировки этого металла резко пошли в гору, и в начале ноября он взял планку в 400 долларов. Быстро освоившись в новой ценовой зоне, зимой палладий предпринял очередное наступление и к концу минувшей недели вплотную приблизился к отметке в 600 долларов за тройскую унцию. Параллельным курсом идут и родственные ему металлы: платина за неполные два месяца подорожала почти на треть (если в конце 1999 года она стоила 430-440 долларов за унцию, то сейчас - около 550 долларов) и достигла наивысшего за последние 11 лет уровня. Родий, за тот же срок удвоив свою цену, теперь испытывает на прочность уровень в 1500 долларов за унцию.

Общемировой спрос на платину составляет около 1 млн тонн в год; при этом примерно 40% приходятся на ювелирную промышленность, почти 30% потребляет автомобилестроение, остальная часть практически равными долями распределена между электронной и химической промышленностью, а также инвестиционной сферой. По крайней мере две из вышеперечисленных отраслей - инвестиционная и ювелирная - переживают сегодня небывалый бум. В результате небывалой в последние годы экономической экспансии США спрос на ювелирные изделия существенно вырос. Китай, один из основных мировых производителей предметов роскоши из платины, переработал в 1999 году рекордный объем металла. В минувшем году из-за недостатка физического товара ставки лизинга по платине доходили до 40% годовых (при этом необходимо иметь в виду, что и сам металл, сдаваемый в аренду, неуклонно дорожал).

Подстегнули ценовой рост и традиционные зимние задержки с поставками платиноидов из России (на долю отечественного монополиста, РАО "Норильский никель", приходятся, по различным зарубежным оценкам, от 65 до 70% мировой добычи палладия, 20-25% - платины и 15-20% - родия). Сказывается также рост спроса на металлы платиновой группы со стороны автомобилестроителей, использующих их в качестве каталитических конверторов для очистки от выхлопных газов.

Однако в отличие от предшествующих двух-трех лет поставки палладия "Норильским никелем" на мировой рынок этой зимой не прекращались (в 1999 году он наконец "выторговал" у правительства десятилетнюю экспортную квоту на палладий). По мнению председателя совета директоров РАО Юрия Котляра, возникновение сильного дефицита металла на рынке можно объяснить только отсутствием поставок со стороны двух других крупных держателей его резервов в России - Центробанка и Гохрана.

С поставками платины и родия ситуация иная: благодаря нелепой поправке в п