Неисчерпаемая бондиада

Книги
Москва, 20.03.2000
«Эксперт» №11 (224)
Рынок еврооблигаций - квинтэссенция международной финансовой системы

Часто бывает, что скромное название книги способно ввести в заблуждение относительно того, что можно найти на ее страницах. Монография Олега Буклемишева "Рынок еврооблигаций" вовсе не является скучным повествованием о том, что представляет собой этот рынок.

Скорее стоит говорить о том, что через призму рынка еврооблигаций и его место в международной финансовой системе автор органично и ненавязчиво анализирует актуальное состояние этой системы и ход ее исторического развития. Исследование затрагивает и все смежные с заявленной области: систему кредитных рейтингов, возникновение и эволюцию проблемы задолженности развивающихся стран, положение на рынке тех или иных инвестбанков, историю российских еврооблигаций, что делает книгу более многомерной, цельной и убедительной.

Особую ценность книге придает то, что она относится к тем редким изданиям, в которых излагаемая фактура и собственное мнение автора гармонично сочетаются. Близкая по информационному насыщению к энциклопедии, она тем не менее не подавляет читателя изложением голых фактов. Внимание читателя удерживают каждая приводимая цифра, каждый термин, потому что они "обработаны" и служат иллюстрацией авторских мыслей и выводов. В книге фактически отсутствуют пустые, проходные места, что делает ее хотя и не простым, но интересным и полезным чтением. Буквально в любом месте по ходу чтения можно натолкнуться на неожиданную информацию или вывод, которые заставят отложить книгу в сторону и поразмышлять. Так, казалось бы, тривиальная сводная таблица выпусков еврооблигаций РФ наводит на мысли о том, как со временем менялись предпочтения российского правительства в отношении ведущих инвестбанков, курирующих выход на рынок.

Несмотря на строгость анализа, стиль изложения далеко не академичен и не создает впечатления "теоретичности" или оторванности рассуждений от реальности. Из книги, что называется мимоходом, можно узнать массу подробностей общепринятой практики функционирования рынка еврооблигаций и других аналогичных рынков. Например, почему в США объявления о выпуске облигаций называются "надгробными памятниками". Или что такое "серый" рынок евроооблигаций и почему с ним никто не борется. Оказывается, что за привычно негативно окрашенным прилагательным "серый" на этот раз скрывается отражающая ожидания брокеров торговля еврооблигациями еще до того, как станут известны все параметры нового выпуска. Причем "серый" рынок может оказаться весьма эффективным инструментом генерального управляющего для построения стратегий размещения бумаг, а в случае неудачного использования может, по-видимому, это размещение изрядно осложнить. Такие детали, органично вплетенные в текст, заметно его оживляют. И что важнее, позволяют соприкоснуться с реалиями функционирующего рынка, может быть, даже на эмоциональном уровне, что создает эффект присутствия.

Однако было бы ошибкой относиться к подобным деталям только как к декорациям или техническому приему, избранному автором для облегчения восприятия. На некоторые из них, возм

Как не рассыпать мусор по дороге
Возможности для построения эффективной системы обращения с отходами в стране есть. Но нам придется преодолеть давление групп лоббистов, преследующих противоположные цели, снять растущие протестные настроения в обществе и выстроить на всех уровнях четкое понимание, куда и как мы идем
В ожидании вала банкротств
Банкротства девелоперов и обманутые дольщики еще не один год будут определять повестку дня рынка жилищного строительства. После запрета долевого строительства проблем станет еще больше
Очень, очень плохой банк
ЦБ собрал все токсичные активы из «Открытия», Промсвязьбанка и Бинбанка в одном месте и рассчитывает избавиться от них за пять лет. Однако качество активов таково, что их придется либо продавать буквально за бесценок, либо списывать

У партнеров

    «Эксперт»
    №11 (224) 20 марта 2000
    Российские банки
    Содержание:
    Рискованная экспансия

    Качество посткризисного кредитного бума может оказаться сомнительным

    Обзор почты
    На улице Правды
    Реклама