Финансовый рынок России

Индикаторы
Москва, 17.04.2000
«Эксперт» №15 (228)
Рекордный рост золотовалютных резервов. Рынок акций требует ясности

На минувшей неделе продолжилось плавное снижение курса доллара как на Единой торговой сессии ММВБ, так и на дневных торгах. Официальный курс американской валюты опускался на 2-4 копейки в день и к концу недели вплотную приблизился к отметке 28,5 руб./долл., потеряв за неделю более 15 копеек. Рынок по-прежнему поддерживается значительными валютными продажами экспортеров. Резкое падение мировых цен на нефть пока никак не отразилось на объемах валюты, выставляемой на продажу ММВБ в рамках обязательной реализации 75% экспортной выручки. В то же время и желающих играть на повышение рубля не наблюдается. В целом конъюнктура валютного рынка достаточно стабильна. Причем активность торгов по сравнению с началом месяца постепенно снижается: об этом говорит и смещение основных объемов операций с дневных торгов на ЕТС. Если за первую неделю апреля оборот на ЕТС составил 112,5 млн долларов в день при объемах дневных торгов 160 млн долларов, то в обозреваемую неделю данные показатели были зафиксированы на уровне 131 млн и 100 млн долларов соответственно. Относительная пассивность рынка объясняется неуверенностью операторов в дальнейших движениях курса доллара. С одной стороны, уже в ближайшие недели рынок может ощутить на себе снижение объемов предлагаемой к продаже экспортной выручки. А с другой стороны, никто не исключает повторения ситуации февраля-марта, когда плавное снижение доллара продолжалось более месяца. На рынке доминируют две крупные силы: продающие доллары экспортеры и пополняющий свои резервы ЦБ. объем золотовалютных резервов Центрального банка с 31 марта по 7 апреля увеличился на 800 млн долларов, то есть более чем на 5%, а с начала года - на 30,4%. По мнению заместителя председателя правления ЛОКО-банка Владимира Зражевского, "монетарные власти в лице ЦБ достаточно жестко контролируют ситуацию на валютном рынке. До середины мая никаких серьезных движений курса не ожидается. Коммерческие банки до последнего времени предпочитали получать диверсифицированный доход от спекуляций на финансовых рынках и вкладывали часть своих ресурсов в рублевые инструменты. В результате данные бумаги - ОФЗ, векселя надежных эмитентов - имеют сейчас весьма низкий уровень доходности. Так, доходность векселей ТНК и 'Газпрома' на сегодняшний день составляет порядка 27 процентов годовых. Если говорить о наиболее ликвидных банковских векселях, то еще два месяца назад они приносили по 45-50 процентов годовых, а сегодня - 'всего' 26 процентов. Если принять во внимание прогнозируемый денежными властями уровень инфляции в 20 процентов, то реальная доходность данных инструментов составляет лишь 6 процентов годовых, что для нашей страны с ее высокими рисками крайне мало".

Впрочем, на прошедшей неделе ситуация на рынке ОФЗ несколько ухудшилась: после периода бурного роста стоимости многие участники торгов предпочли зафиксировать прибыль и "выйти" из бумаг. Тем не менее по итогам недели средневзвешенная доходность ОФЗ снизилась (менее чем на 1 процентный пункт). По сериям с пога

У партнеров

    «Эксперт»
    №15 (228) 17 апреля 2000
    Лоббизм
    Содержание:
    Благодарное дитя специальных интересов

    Лоббизм - национальный спорт американцев

    Обзор почты
    На улице Правды
    Реклама