Пропажа завода

Екатерина Дранкина

Активы еще не закончившей свое формирование Московской нефтяной компании тают. Процесс таяния скорее всего продолжится - к радости менеджеров МНК и конкурентов

У Московской нефтяной компании беда. Неизвестные офшорные фирмы вдруг оказались собственниками блокирующего пакета акций (около 40%) наиболее ценного актива компании - Московского нефтеперерабатывающего завода (МНПЗ). Однако заявления, сделанные по этому поводу президентом компании Шалвой Чигиринским, на первый взгляд весьма странны. Во-первых, сказал он на пресс-конференции, для него остается тайной, кто стоит за этими офшорами. Во-вторых, он предполагает, что "собственниками их являются компании 'ЛУКойл' и 'Татнефть'". Дальше было еще интереснее.

Из рассуждений Чигиринского следовало, что обиды он на похитителей не держит. "В будущем, - сообщил он, - МНК не будет являться оператором московского бензинового рынка, а доверит это дело компаниям, специализирующимся на рознице". В качестве таковых были названы те же "ЛУКойл" и "Татнефть". По словам Чигиринского, недавно он предложил этим компаниям взять в управление часть бензоколонок, принадлежащих МНК.

Не исключено, что МНК решила поменяться активами с "похитителями" Московского НПЗ, тем самым спасая центральное звено своего бизнеса - нефтепереработку, но жертвуя розницей.

Либо заводу пропадать...

"ЛУКойл" вместе с "Татнефтью" жаждали стать собственниками МНПЗ давно. С этой целью две крупнейшие нефтяные компании еще два года назад достигли договоренности о передаче им по 13% акций ЦТК, являющейся на тот момент крупнейшим собственником МНПЗ. Сделка сорвалась, поскольку тогдашний собственник ЦТК, московское правительство, задумал создать вертикально-интегрированную структуру (Московскую нефтяную компанию), и акции ЦТК были переданы ей. Но "ЛУКойл" с "Татнефтью" не стали предаваться отчаянию, сделав заход на московский бензиновый рынок со стороны "дочек" ЦТК. Сначала партнеры выкупили по 13% "МНПЗ-Сбыт", владеющей сетью автозаправок в городе, а после, видимо, приступили к скупке акций самого МНПЗ. На сегодняшний день они в этом вполне преуспели: безвестные офшорные фирмы и сама ЦТК владеют примерно равными пакетами акций МНПЗ - по 38%.

Слова Шалвы Чигиринского о том, что для руководства МНК наличие новых собственников у Московского НПЗ - сюрприз, могут быть правдой. Судя по данным реестров, акции завода до недавнего времени были достаточно мелко распылены, и, стало быть, скупить их на вторичном рынке можно было и без согласования с руководством материнской компании. Что касается руководства ЦТК, ряд источников все же полагает, что президент компании Юрий Шафраник о пропаже знал, поскольку контролировал большинство акций завода через аффилированные структуры.

Юрий Шафраник всегда являлся приверженцем вхождения ЦТК в "ЛУКойл" и "Татнефть", мотивируя свое желание двумя в равной мере очевидными посылами. Во-первых, и это заявлялось открыто, только крупные вертикально-интегрированные нефтяные компании в состоянии обеспечить завод нефтью. Во-вторых, и это подразумевалось: чтобы Шафранику остаться на своем посту, ему предпочтительнее были "ЛУКойл" и "Татнефть", ведь тот же Шалва Чигиринский не раз заявлял о своем желании расстаться с ним. Московское правительство вместе с Чигиринским не разделяли точку зрения Шафраника и считали, что все активы ЦТК следует оставить за Москвой.

В итоге получился промежуточный вариант. С одной стороны, "ЛУКойлу" ЦТК не отдали, и мечта московского правительства о собственной нефтяной компании сбылась. С другой стороны, "ЛУКойл" как главный закоперщик передела московского рынка не остался внакладе, получив акции МНПЗ. А с третьей - не остался внакладе Юрий Шафраник: Шалва Чигиринский резко передумал увольнять его, потому что Шафраник нужен был ему как посредник в переговорах с "ЛУКойлом", и сделал его своим заместителем.

...либо рознице

Впрочем, посредник в переговорах нужен Чигиринскому не для того, чтобы управлять заводом в дружном союзе с "ЛУКойлом". Как только факт скупки акций был обнаружен, Чигиринский заявил о том, что он волнуется по этому поводу, и выразил намерение уплывшие акции вернуть, чтобы "никто не мог блокировать решения, проводимые основными собственниками компании". Мы можем только предполагать, каким образом руководство МНК намерено возвращать потерянные акции. Но в качестве такого предположения вполне годится версия о возможном обмене принадлежащих МНК активов в бензиновой рознице на опасный пакет акций МНПЗ.

Косвенным подтверждением этой версии и стало заявление Шалвы Чигиринского о том, что МНК не собирается в будущем становиться оператором бензинового рынка, а сосредоточится на нефтедобыче и нефтепереработке. Заявление довольно неожиданное, хотя бы потому, что компания уже является таким оператором. МНК (точнее, ее "дочке" ЦТК) принадлежит более 100 автозаправок в Москве и в Московской области, в прошлом году компания даже заняла 100 млн долларов на выкуп принадлежащих группе "Мост" акций МПКА - одной из крупнейших в Москве сбытовых компаний.

Теперь МНК намерена передать "ЛУКойлу" в управление часть своего заправочного бизнеса. Лично для Шалвы Чигиринского это потеря небольшая: он имеет четверть акций в совместной с BP Amoco компании Petrocomplex, которая должна к 2004 году построить 120 автозаправочных комплексов по всей России, из которых 50 - в московском регионе. Так что участвовать в розничном бизнесе двух конкурентов - МНК и Petrocomplex - для Шалвы Чигиринского не очень-то и интересно.

Что касается "ЛУКойла", то для него обмен завода на бензоколонки - это вопрос цены. Дело в том, что нынешние позиции позволят "ЛУКойлу" в любом случае контролировать московский бензиновый рынок. С одной стороны, акции МНПЗ позволяют контролировать розничный рынок с точки зрения цен, поскольку до 80% московских автозаправок покупают бензин у МНПЗ. С другой стороны, обмен акциями с МНК позволит "ЛУКойлу" получить в собственность более 20% московской розницы. Учитывая, что в будущем компания намерена построить еще 200 собственных АЗС, ее доля на рынке будет составлять уже более трети.

Следует также иметь в виду, что альтернативы "ЛУКойлу" и "Татнефти" для загрузки МНПЗ до сих пор не было и не будет еще лет пять-семь - пока МНК не выйдет на достаточный уровень собственной добычи. Но даже когда это случится, недостатка в бензине для своих московских АЗС "ЛУКойл" испытывать не будет. Ведь скоро он, видимо, купит в Нижегородской области нефтеперерабатывающий завод "Норси".

Статьи на тему: «Слияния и поглощения»