Не сметь инвестировать!

Максим Рубченко

Операции с ценными бумагами для физических лиц станут в будущем году разорительными

Частные инвесторы все охотнее инвестируют в акции отечественных компаний. По нашим оценкам (см. материал "В кубышке уже тесно", "Эксперт", N14, 2000 г.), уже порядка одной восьмой части суммарного оборота российского фондового рынка приходится на частников. Казалось бы, этот процесс должен получить у властей максимальную поддержку. Ведь только мощный внутренний спрос на российские бумаги способен переломить нынешнюю ситуацию, когда движение котировок в РТС объясняется на 80% "фактором Dow Jones". Если не "отвязать" наш фондовый рынок от заокеанской конъюнктуры, трудно даже надеяться, что отечественные предприятия будут использовать его для привлечения средств.

Тем обиднее констатировать, что глава НК о подоходном налоге, уже обретшая силу закона, сильнейшим образом дестимулирует операции физических лиц с ценными бумагами.

Вы платите, вам зачтется

Налоговый кодекс не содержит норм, устанавливающих специальный порядок налогообложения доходов от операций с ценными бумагами: они облагаются в общем порядке по ставке 13%. При этом, согласно статье 220 НК, "...при реализации принадлежащих налогоплательщику ценных бумаг вместо использования права на имущественный налоговый вычет... налогоплательщик вправе уменьшить сумму общего дохода от их реализации на совокупную сумму фактически произведенных им и документально подтвержденных расходов на приобретение указанных ценных бумаг".

Поясним, о чем идет речь. Допустим, вы купили акции за 100 рублей и продали за 110, с вас сразу берут налог 13%, и у вас остается 95 рублей 70 копеек. Вы опять покупаете и продаете акции - и с вас опять берут налог. В конце года получится, что за налоговый период вы продали акций, скажем, на 400 рублей и заплатили с них налог. А купили бумаг на 350 рублей, так что на самом деле налог вам надо заплатить по совокупности годовых операций только с 50 рублей. Вы приходите в налоговую инспекцию, предоставляете все документы, подтверждающие ваши расходы на покупку акций, и пишете заявление с требованием вернуть вам излишне уплаченные суммы налога. И ждете возврата средств. Сколько ждать? Интересующиеся могут обратиться за опытом к крупным экспортерам, ожидающим возврата НДС зачастую по несколько месяцев. Скорее всего налоговики вам просто пообещают зачесть излишне уплаченные суммы в счет налоговых платежей следующего года. А в следующем году история повторится, так что с каждым годом задолженность фискальных органов перед вами будет накапливаться, а вы в свою очередь будете беспроцентно кредитовать отечественный бюджет, пока не прекратите операции с акциями.

"В 2001 году общение частного инвестора и фискальных органов будет осуществляться по принципу 'заплати сейчас - вернем чуть позже', - сетует эксперт по вопросам налогообложения компании 'Юникон' Дмитрий Кузьмин. - Право на получение имущественного вычета, связанного с расходами по приобретению ценных бумаг, может быть предоставлено налогоплательщику только на основании его письменного заявления при подаче налоговой декларации в налоговые органы по истечении календарного года. Раньше это право могло быть реализовано уже в момент выплаты дохода, что существенным образом влияло на размер 'чистой' доходности таких сделок".

Без права на ошибку

Это не единственная проблема, которая возникнет у частных инвесторов. В любом учебнике по инвестициям говорится, что глупо складывать все яйца в одну корзину. Если вы хотите хоть что-то заработать на операциях с ценными бумагами, нужно покупать несколько разных акций: какие-то из них упадут в цене, зато другие вырастут, и не только компенсируют вам потери, но принесут дополнительный доход. Это в теории. А на практике с нового года будет возникать такая ситуация. Вы покупаете две разные бумаги, например, на 100 рублей акций "ЛУКойла" и на столько же РАО "ЕЭС". Затем вы акции продаете, причем на момент продажи акции "ЛУКойла" выросли до 110 рублей, а бумаги РАО подешевели до 95. Так вот - никакого зачета доходов и убытков для целей налогообложения не будет. То есть со 110 рублей вы как миленький заплатите 13% налога, а понесенные убытки в полном объеме лягут на ваш личный бюджет. Получается, что единственный способ не потерять деньги на отечественном фондовом рынке - это безошибочно угадать, какие именно акции вырастут в цене.

Еще одна "мелочь", о которой забыли разработчики Налогового кодекса. Приобретение ценных бумаг связано с большими дополнительными расходами. Это расходы на регистрацию, перерегистрацию и на депозитарное хранение ценных бумаг. Это комиссии брокеру, поскольку частные лица имеют право работать на бирже только через брокера. Это биржевой сбор. Это, наконец, платежи за доверительное управление активами. Согласно действующему сегодня законодательству, все эти расходы учитываются при налогообложении операций с ценными бумагами. А вот в Налоговом кодексе учета этих расходов не предусматривается, что приводит к реальному ужесточению налогового бремени. "Расходы на приобретение ценной бумаги, особенно при работе с мелкими пакетами, бывают очень большими и часто сопоставимы со стоимостью самой ценной бумаги, - отмечает президент управляющей компании 'Тройка Диалог' Павел Теплухин. - Все эти документально подтвержденные расходы являются доходом других организаций, которые в свою очередь тоже платят налог на доходы. То есть по сути возникает двойное налогообложение одних и тех же средств, что запрещено самим же Налоговым кодексом".

И последнее, по порядку, но не по значимости. "Можно с высокой степенью уверенности утверждать, что достаточно большое число сделок по купле-продаже ценных бумаг совершается сегодня с участием иностранных физических лиц, не являющихся налоговыми резидентами РФ, - отмечает Дмитрий Кузьмин. - В 2001 году число таких участников может сильно сократиться, поскольку в соответствии с пунктом 3 статьи 224 в отношении доходов, получаемых физическими лицами, не являющимися налоговыми резидентами РФ, установлена налоговая ставка в размере 30%, что на треть выше, чем действующая в настоящее время".

Не обещай, не надо

Самое обидное, что все это было очевидно и разработчикам Налогового кодекса, и депутатам Госдумы еще до принятия документа. Летом с необходимостью внесения поправок были согласны и председатель бюджетного комитета Госдумы Александр Жуков, и председатель банковского комитета Александр Шохин, и даже сам основной разработчик Налогового кодекса, первый заместитель министра финансов Сергей Шаталов. Но тогда времени на изменения не хватило - бюджет поджимал. Так что было решено принимать кодекс как есть, а поправки внести на осенней сессии парламента. Вышло даже поручение премьера Михаила Касьянова всем заинтересованным ведомствам подготовить проект поправок к Налоговому кодексу, регулирующих налогообложение доходов физических лиц по операциям с ценными бумагами. В соответствии с этим поручением ФКЦБ еще в сентябре подготовила законопроект, предусматривающий введение в Налоговый кодекс отдельной статьи, посвященной налогообложению операций физических лиц с ценными бумагами, в котором полностью снимаются все перечисленные выше проблемы. Оставалось сделать пустяк - утвердить законопроект на заседании правительства, направить в Госдуму и там быстренько принять, благо, возражений у депутатов не было. Однако воз и ныне там, то есть в правительстве. А точнее, до сих пор не утвержден МНС и Минфином. Почему налоговики тормозят принятие поправок, понять в принципе можно: хоть налоги от операций с ценными бумагами составляют мизерную долю в бюджете, но для мытарей даже мельчайшее облегчение налогового бремени - как серпом по сердцу. А вот позиция Минфина никакому логическому осмыслению не поддается. То ли пошли на принцип - мол, мы вам обещали стабильность налогового законодательства и теперь будем держать слово, так что никаких поправок не пропустим. То ли давняя нелюбовь Минфина к ФКЦБ сказывается, и минфиновцы, задерживая новый законопроект, хотят лишний раз пнуть комиссию. Но как бы то ни было, крайним как обычно окажется российский бизнес. "Налоговый кодекс ударит по интересам примерно 12-13 миллионов мелких акционеров в России, - с грустью подытоживает Павел Теплухин. - Кроме того, с 1 января все брокерские фирмы уйдут в офшоры. А россиянам придется вкладывать деньги только в Сбербанк".

Статьи на тему: «Налоговая политика»