Факторинг на Эксперт-Онлайн

«Эксперт» №45 (257)
27 ноя 2000, 00:00

Факторинг

Сюжеты:

Экономический анализ

Рубрика:

Финансовый хай-тек

Максим Рубченко

Факторинг - незаменимый инструмент для растущих компаний, но в России к нему еще не готовы

Отечественные производители товаров широкого потребления, быстро увеличивающие объемы своего производства в посткризисный период, неожиданно столкнулись с неприятным сюрпризом. Магазины, избалованные обилием предложений от различных поставщиков, вдруг почти поголовно начали капризничать, требуя предоставления отсрочки платежа за товары. Понятно, что наших промышленников подобные требования огорчают необычайно. Отказаться от предоплаты не каждому по карману - оборотных средств у наших предприятий кот наплакал. А не дашь отсрочку магазину - твои товары уступят место на полке продукции конкурента.

Когда в конце пятидесятых - начале шестидесятых западные производители столкнулись с аналогичной проблемой, был изобретен новый финансовый инструмент - факторинг. Изобретение оказалось удачным, это подтверждает бурный рост факторинга в западных странах: если в 1989 году международный оборот факторинга составлял около 90 млрд долларов, то в 1999-м превысил 630 млрд. Похоже, приходит время и нашим соотечественникам брать эту схему на вооружение.

Без кредитной истории

Схема факторинга выглядит достаточно просто. Производитель товара поставляет свою продукцию в торговые точки - магазины, аптеки и т. д. - с отсрочкой платежа. На период, пока деньги магазином не проплачены, факторинговая компания предоставляет производителю кредит. После того как товар продан, у магазинов появляются деньги, которые они перечисляет факторинговой компании в погашение этого кредита.

Принципиальными моментами для факторинга являются три обстоятельства. Первое - отсрочка платежа. Второе - наличие большого числа магазинов, поскольку при этом риск, связанный с возможностью невозврата или задержки платежа одним из них, относительно мал по сравнению с общей суммой кредита. И, наконец, третье - набор дополнительных услуг, предоставляемых факторинговой компанией клиенту. Помимо собственно предоставления денежных средств факторинговая компания может брать на себя еще и страхование рисков, и работу с дебиторами (начиная с проверки платежеспособности покупателей продукции и заканчивая взысканием долга при задержках платежей), и информационно-аналитическое обслуживание, в том числе определение лимитов отгрузки товара, контроль за своевременностью его оплаты, предоставление клиенту отчетов о состоянии дебиторской задолженности, рекомендации по сбытовой политике etc.

"Факторинг - это услуга для быстрорастущих компаний, которая позволяют им быть уверенными в завтрашнем дне, - отмечает начальник управления факторинга компании 'НИКойл' Михаил Трейвиш. - Как бы быстро эти компании ни развивались, они никогда не столкнутся с дефицитом оборотных средств и нехваткой людей, которые будут заниматься обслуживанием дебиторки. В этом, собственно, и заключается смысл факторингового бизнеса".

Без преувеличения можно сказать, что для новых и быстрорастущих компаний факторинг - идеальный инструмент привлечения финансовых средств. "Факторинг - это практически единственная возможность привлечения денег для компаний, у которых нет серьезной кредитной истории, нет опыта работы, - говорит начальник департамента факторинга Пробизнесбанка Александр Морозов. - Потому что при факторинге не требуется залогового обеспечения или кредитной истории. Требуется только история работы с дебиторами, которая нарабатывается довольно быстро. И вместе с увеличением оборотов увеличиваются объемы факторингового финансирования - это значительный плюс по сравнению с кредитными продуктами".

Действительно, объемы финансирования при факторинге не ограничиваются конкретной суммой, а определяются в процентах от объемов реализации. Сегодня наиболее распространенный объем кредитования у российских факторинговых структур составляет 60-80% от дебиторской задолженности, то есть реализации. "При оказании услуг факторинга мы используем довольно стандартную схему -. банк оплачивает до восьмидесяти процентов от суммы дебиторской задолженности клиента по договору, - рассказывает директор кредитной дирекции петербургского Промышленно-строительного банка Елена Угрюмова. - При этом дополнительного обеспечения от клиента не требуется. Ставки же сравнимы с кредитными ставками на аналогичные сроки". Кроме того, факторинг не предусматривает конкретных сроков возвращения кредита, потому что срок реализации товара не зависит от клиента.

Неудивительно, что в развитых странах эта услуга пользуется огромным спросом. Целый ряд крупных компаний вырос из зачаточного состояния именно благодаря факторингу. Именно факторинговое финансирование позволило, например, "Пармалату" превратиться из небольшой фирмы в известного производителя молочных продуктов.

Фантазеры

В нашем же отечестве на сегодняшний день нет даже четкого определения факторинга. "По моему мнению, под факторингом понимается широкий перечень операций, - считает начальник управления кредитования Московского кредитного банка Тимур Кастров. - Хотя в международной практике более или менее определено, какой комплекс услуг следует подразумевать под факторингом. В российском законодательстве определение факторинга дано в главе сорок третьей Гражданского кодекса, причем сформулировано оно так, что к факторингу можно отнести очень и очень многие операции. Например, кредитные операции, обеспеченные уступкой денежного требования. Поэтому зачастую в рамках факторинга конструируются новые схемы, совсем не свойственные этому виду деятельности".

Конструируют немало. Например, факторингом иногда называют вексельные расчеты. Инкомбанк возвращает своим вкладчикам деньги по схеме "финансового факторинга", хотя что под этим подразумевается - неизвестно. Создается впечатление, что в отсутствие законодательства у каждого участника этого рынка существует свое понимание факторинга. "Вообще под факторингом понимается одна из форм кредитования, в частности финансирование под уступку денежного требования, либо через покупку денежного требования, либо через предоставление кредита с обеспечением обязательства денежными требованиями, - говорит заместитель председателя правления самарского Газбанка Владимир Семин. - Однако в российском гражданском праве точное определение факторинга отсутствует. А у нашего банка существует схема финансирования под факторинг будущих лизинговых платежей".

Даже общепризнанные лидеры российского факторинга - Пробизнесбанк и "НИКойл", признавая общность взглядов на базовые принципы этого бизнеса, по-разному оценивают соотношение факторинга и кредитования. "В некоторых банках, активно занимающихся факторингом, этот продукт является одним из основных, - отмечает Александр Морозов из Пробизнесбанка. - Мы пытаемся подходить к этому вопросу несколько иначе. Мы ищем клиента, которому необходимо кредитные ресурсы на пополнение оборотных средств, и пытаемся выбрать под него оптимальную стратегию финансирования. Это может быть не только факторинг. Если у клиента просто возник кассовый разрыв - факторинг не самое лучшее средство помощи. Факторинг работает только тогда, когда клиент поставляет продукцию с отсрочкой платежа с достаточной наценкой и его платежи проходят по безналичному расчету, поскольку наличные не попадают под схему факторинга. Кроме того, нередко возникает вопрос, насколько эффективным будет применение факторингового обслуживания. Ведь факторинг лучше всего подходит только для тех компаний, которые бурно развиваются и которым не хватает средств именно на это. А если у клиента временная нехватка оборотных средств или ему нужны ресурсы для инвестирования в производство - тогда факторинг может быть неэффективен, необходимы кредитные продукты". Михаил Трейвиш из "НИКойла", в свою очередь, считает, что факторинг нельзя даже сравнивать с кредитованием: "Это финансирование совсем в другом режиме, который привязан именно к товарным поставкам с отсрочкой платежа, и, кроме того, это принципиально бессрочное финансирование".

Дорогое удовольствие

Следует отметить, что спор о сущности факторинга носит далеко не такой абстрактно-теоретический характер, как может показаться на первый взгляд. Дело в том, что если считать факторинг одним из видов кредитования, то он становится прерогативой исключительно банков. Такой подход, к сожалению, закреплен действующим российским законодательством.

Между тем во всем мире факторингом обычно занимаются специализированные фирмы. Учредителей таких фирм можно поделить на четыре категории. Во-первых, это, разумеется, банки. Во-вторых, страховые компании, потому что факторинговый бизнес тесно связан с оценкой рисков и включает их страхование. Третья категория учредителей факторинговых компаний - крупные промышленные холдинги. В этом случае факторинговые компании появляются из так называемого внутрифирменного факторинга, который служит одним из способов оптимизации внутрифирменных оборотов. Например, есть крупный концерн по производству автомобилей, в который входит множество компаний, производящих комплектующие. Эти компании поставляют друг другу детали на принципах товарного кредита - появляется необходимость создания небольшой внутрифирменной компании, которая финансирует эту деятельность, то есть фактически занимается факторингом внутри группы. Потом такие компании выходят на рынок. Так возникла, например, факторинговая фирма, принадлежащая концерну FIAT. И наконец, учредителями факторинговых компаний могут быть частные лица, это характерно, например, для Турции.

В России ситуация принципиально другая. "Факторинг - это услуга, которой даже банки только начинают заниматься, расширяя спектр кредитных продуктов, - признает Елена Угрюмова из питерского ПСБ. - Специализированных факторинговых компаний в классическом понимании на российском рынке пока нет".

Это в свою очередь порождает ряд специфических проблем, сильно тормозящих развитие отечественного факторинга в целом. "Факторингом в России пытались заниматься два десятка банков, но мало у кого что получилось, - отмечает Михаил Трейвиш. - Эта услуга требует совсем другой технологии и особого менталитета. Например, средний объем поставок, которые мы сегодня финансируем по факторингу, - двадцать пять тысяч рублей, то есть меньше тысячи долларов. Девяносто семь процентов всех лимитов, установленных нами на покупателей, - это суммы меньше десяти тысяч долларов. Всего лимитов тысячи, и мы их пересматриваем ежедневно, самое редкое - два раза в неделю. Изменения лимитов иногда происходят в пределах десяти-двадцати долларов, они устанавливаются за пять-десять минут. А в банках принято, чтобы все решения подобного рода принимались на кредитных комитетах. Кредитный комитет, особенно в крупном банке, сочтет ниже своего достоинства заниматься такими суммами. В то же время обороты по факторингу могут быть очень большими, просто они разбиты на мелкие суммы".

Еще одной негативной стороной того, что факторингом занимаются именно банки, становится дороговизна услуги. "Самая большая проблема факторинга - это ставки дисконтирования банками факторинговых услуг, - считает президент компании 'Быстров' Сергей Выходцев. - Сам процент по кредиту чрезвычайно высокий, плюс сумма дисконта по факторингу тоже очень высокая. Я прекрасно понимаю проблемы банков - они сами вынуждены привлекать очень дорогие деньги. Но мне проще продать свою кашу за углом на улице с тем же дисконтом, чем воспользоваться факторингом".

С тем, что пока факторинг - удовольствие не из дешевых, не спорят и сами банкиры. "Цена факторинга складывается из стоимости собственно денег, работы по учету поставок и платежей, изменения документооборота, работы с накладными, напоминаний, работы юридического плана в случае просрочки долга, - объясняет Александр Морозов. - Все входит в цену факторинга, и он получается дороже, чем кредит. Например, клиент поставляет лампочки в магазины Москвы и Подмосковья. объем поставки - около пяти тысяч рублей за партию. А у нас только ставка за обработку одной накладной - тридцать-пятьдесят рублей. Это уже довольно значительный процент от суммы. В данном случае у нашего клиента большая наценка, но если у предприятия небольшая норма прибыли, то ему может быть трудно платить за факторинговое обслуживание".

Впрочем, есть клиенты, для которых отсрочка платежа гораздо важнее, чем дополнительные проценты по кредиту. Например, сети крупных универмагов имеют возможность просто заложить комиссию факторинговой фирмы в цену товара. Зато удобно - магазин получает отсрочку платежа, поставщик не отвлекает свои денежные ресурсы, а факторинговая компания получает свой процент. И все довольны.

В ожидании расцвета

Согласно прошлогоднему отчету Международный факторинговой ассоциации, сегодня в мире всего две страны, где развитие факторинга еще не достигло уровня, соответствующего потребностям и возможностям национального бизнеса. Это Россия и Индия. По самым скромным оценкам, нынешний объем факторингового бизнеса в нашей стране в сто раз меньше, чем в Турции. Как отмечается в том же отчете, основная проблема развития российского факторинга заключается именно в том, что им могут заниматься только банки. Кстати, в Турции расцвет факторинга наступил после того, как правительство ограничило возможности создания новых банков, прекратив выдавать банковские лицензии. "Новые турки", которые сделали деньги на торговле, хотели направить капиталы в финансовый бизнес, и факторинг пришелся им очень кстати. В результате в Турции сегодня около восьмидесяти факторинговых фирм, и это очень много - в Германии, например, их всего четырнадцать.

Впрочем, по мнению российских представителей факторингового бизнеса, наши соотечественники к факторингу еще не очень привыкли. "Если говорить о факторах, сдерживающих развитие факторинга, то это, по нашему мнению, отнюдь не плата за данную услугу, а скорее такие аспекты, как общий уровень финансовой культуры партнеров, прозрачность их деятельности, достоверность финансовой отчетности, юридические аспекты взаимоотношений заемщика и кредитора", - считает Елена Угрюмова. "Преимущества факторинга лежат в той области, куда наши предприятия пока не смотрят в должной мере, - соглашается с ней Тимур Кастров. - Большинство из них еще не управляет своими издержками настолько эффективно, чтобы оценить все преимущества факторинга. Зачастую они не планируют свою деятельность ни с точки зрения реализации, ни с точки зрения управления привлеченными средствами".

Тем не менее спрос на факторинг растет, и мы вполне можем увидеть расцвет этого бизнеса в России. Если, конечно, не случится чего-нибудь экстраординарного, что убьет отечественный факторинг на корню. Наибольшая опасность на сегодняшний день - положение о лицензировании факторинговой деятельности, которое готовится сегодня Федеральной службой по финансовому оздоровлению (ФСФО). В соответствии с этим положением лицензии должны выдаваться на трехлетний срок. Между тем факторинговое обслуживание подразумевает более длительные отношения, поскольку по самой природе этот бизнес нацелен на обслуживание стратегического развития компании. Если положение о лицензировании вступит в действие в нынешнем виде, развитие российского факторинга будет резко ограничено."Если же будет создан разумный порядок лицензирования, позволяющий заниматься факторингом не только банкам, в ближайшие годы количество компаний, участвующих в этом бизнесе, резко увеличится. В противном случае факторинг останется делом небольшого числа банков", - считает Михаил Трейвиш.

Статьи на тему: «Факторинг»