Мировые рынки2

• Андрей Кобяков

Замедление американской экономики, ожидание снижения прибылей американских компаний и неясная ситуация с выборами президента обусловили дальнейшее падение котировок на фондовом рынке США. Особенно драматичным оказалось положение акций компаний сектора высоких технологий. Индекс NASDAQ за неделю снизился на 13%, опустившись к отметке 2755 (с 1 сентября он упал уже на 35%, а по сравнению с максимумом, зафиксированным в марте этого года, - на 45,4%). Падение затронуло и менее волатильные индексы. Так, индекс Dow Jones за прошедшую неделю снизился на 2,9%, а индекс S & P-500 - на 4,9%. Знаменитый финансист Джордж Сорос, выступая на заседании чикагского отделения Совета по международным отношениям, заявил, что не исключает вероятности "жесткой посадки" американской экономики. По его словам, крайне низкие показатели нормы сбережения и внутреннего накопления в США ставят под удар не только американские акции, но и доллар. Правда, у властей США имеется в распоряжении целый арсенал средств включая большой бюджетный профицит, который можно использовать для стимулирования экономики, поэтому падение доллара, по мнению Сороса, выглядит маловероятным. Оптимизм Сороса не разделяет известный обозреватель CBS Marketwatch Пол Эрдман. Указывая на растущий как снежный ком внешнеторговый дефицит США на фоне радикального замедления темпов роста экономики, Эрдман с большой тревогой оценивает перспективы доллара. Внешнеторговый дефицит США в сентябре намного превысил прогнозы, составив 34,26 млрд долларов. Причем он вырос не только из-за резкого увеличения импорта, но и из-за снижения экспорта. Такой рост дефицита может привести к пересмотру темпов роста американского ВВП за третий квартал в сторону понижения. По сравнению с сентябрем 1999 года дефицит увеличился на 42%. Годовое значение торгового дефицита США может приблизиться к 380 млрд. Хотя американские акции падают, одновременно наблюдается рост государственных облигаций. Доходность 10-летних облигаций казначейства США упала до 5,63%, а 30-летних госбумаг - до 5,68%. Видимо, поэтому доллар не падает вместе с акциями, а даже, наоборот, укрепил свои позиции. Похоже, что инвесторы пока не видят внятных альтернатив для помещения капитала за пределами США.

Особенно неприятным сюрпризом стало замедление японской экономики - в третьем квартале ВВП сократился на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом. Согласно данным за сентябрь, снизились индексы деловой активности в промышленности (на 1,5%) и в секторе услуг (на 1,1%). Кроме того, разразившийся в Японии правительственный кризис усугубил негативные эмоции валютных торговцев, в результате чего курс иены в течение нескольких дней падал ниже отметки 110 иен за доллар (правда каждый раз возвращаясь в район 109,5). Продолжает наблюдаться и тенденция к сокращению торгового профицита Японии. Причем обращает на себя внимание сокращение торгового дефицита США в отношениях с Японией на фоне общего роста отрицательного сальдо американской внешней торговли. Это может указывать на желательность ослабления иены в среднесрочной перспективе. Аналитики всерьез заговорили о возможности выхода курса японской валюты из установившегося коридора 105-110 иен за доллар и о снижении до курса до 112-113.

Курс евро в течение всей минувшей недели падал, опустившись 22 ноября до отметки 0,8414 доллара. Замедление темпов роста экономики в Европе становится все более заметным. Так, в октябре наблюдалось очередное снижение индекса делового климата в Германии, рассчитываемого известным институтом Ifo, до 97,2 пункта (в сентябре его значение составило 98).

Фунт стерлингов тоже постепенно снижался. Его курс 22 ноября составил 1,4060 доллара. Дополнительным фактором, способствовавшим его ослаблению, является ситуация с процентными ставками в Великобритании. На последнем заседании комитета по денежной политике Банка Англии все девять его членов проголосовали за неизменность учетных ставок. Аналитики ожидают, что уже в первом квартале следующего года Банк Англии может пойти на ослабление денежно-кредитной политики.

Цена на нефть продолжает оставаться на высоком уровне. На момент закрытия торгов на Нью-Йоркской товарной бирже 22 ноября нефть стоила 35,40 доллара за баррель по январским контрактам.

При подготовке рубрики использовались данные информационного агентства "МФД-ИнфоЦентр" и ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

• Очень красивые деньги
• Китай расширил торговый диапазон юаня по отношению к доллару на 1%
• Кроны бегут за границу