"Революция" в немецкой корпоративной модели

Международный бизнес
Москва, 09.04.2001
«Эксперт» №14 (274)

Наблюдательный совет германской страховой группы Allianz дал согласие на покупку за 23 млрд евро третьего по величине банка Германии Dresdner Bank. Сделка привела к образованию финансовой группы с капитализацией около 110 млрд евро и числом клиентов 23,5 млн человек, четвертой в мировой иерархии.

Аналитики уже поспешили назвать покупку Allianz настоящей революцией. Дело в том, что немецкий корпоративный ландшафт характеризуется чрезвычайно запутанной системой владения активами, когда конкурирующие предприятия часто владеют акциями друг друга (см. схему). Это, в конечном итоге, мешает здоровой конкуренции. Появление новой финансовой супергруппы может привести к коренному изменению существующей практики ведения бизнеса в Германии и распродаже германскими компаниями перекрестных активов на сумму в 250 млрд евро.

Заключение альянса между Allianz и Dresdner Bank оказалось выгодно обеим сторонам, так как банк и страховая компания в настоящий момент столкнулись с серьезными трудностями. Dresdner Bank планировал одновременно заниматься инвестиционным банкингом и продажей розничных банковских услуг по примеру своего старшего собрата Deutsche Bank, однако у него не хватило на это сил. У Allianz также не все гладко. После второй мировой войны страховые компании были чуть ли не единственными источниками живых денег для разрушенной немецкой промышленности. Страховые деньги стали основой немецкого экономического чуда, превратившего Германию в третью по уровню развития экономику мира. Однако сейчас страховые компании утратили свою исключительность, и для поддержания былого веса им необходима масштабная реструктуризация деятельности. Именно по такому пути пошел Allianz. Покупка Dresdner Bank позволит ему превратиться в финансовую группу, схожую с американской Citigroup, которая работает по четырем направлениям - инвестиционный банкинг, корпоративный и розничный банкинг, а также страховой бизнес. Неудивительно, что, по некоторым данным, для дальнейшей борьбы за мировой рынок Allianz готов предложить "руку и сердце" именно Citigroup.

Как не рассыпать мусор по дороге
Возможности для построения эффективной системы обращения с отходами в стране есть. Но нам придется преодолеть давление групп лоббистов, преследующих противоположные цели, снять растущие протестные настроения в обществе и выстроить на всех уровнях четкое понимание, куда и как мы идем
В ожидании вала банкротств
Банкротства девелоперов и обманутые дольщики еще не один год будут определять повестку дня рынка жилищного строительства. После запрета долевого строительства проблем станет еще больше
Очень, очень плохой банк
ЦБ собрал все токсичные активы из «Открытия», Промсвязьбанка и Бинбанка в одном месте и рассчитывает избавиться от них за пять лет. Однако качество активов таково, что их придется либо продавать буквально за бесценок, либо списывать

У партнеров

    «Эксперт»
    №14 (274) 9 апреля 2001
    Президентское послание
    Содержание:
    Обзор почты
    Международный бизнес
    Наука и технологии
    Реклама