Финансовый рынок России

Индикаторы
Москва, 14.05.2001
«Эксперт» №18 (278)
Доллар так и не пробил отметку 29 рублей
Индекс РТС за две недели вырос почти на 18%

Заявление Виктора Геращенко о поднятии планки максимального курса доллара к концу года с 30 до 31 рубля за доллар взбодрило операторов валютного рынка. Смена ориентиров валютного курса однозначно была воспринята как сигнал к игре на повышение доллара. Значительно возросшие в начале мая рублевые ресурсы банков, а также резкое падение процентных ставок по однодневным межбанковским кредитам как нельзя лучше располагали к спекуляциям на курсе доллара.

Тем не менее все усиливающаяся мощь Банка России, продолжающего стабильно наращивать золотовалютные резервы (на этой неделе их объем достиг очередного рекордного уровня в 32,3 млрд долларов, 19-е место в мире), по-прежнему не позволяет операторам спекулировать без оглядки на ЦБ. Вот и на этой неделе Центробанк вновь показал, кто является ключевым маркетмейкером, жестко зафиксировав верхнюю планку курса на уровне 28,98 рубля за доллар. Получив отпор, спекулянты потеряли всякое желание играть против ЦБ, тем более что короткая и рваная неделя - не лучшее время для начала широкомасштабных спекуляций. Таким образом, отметка в 29 рублей за доллар так и не была пройдена.

На протяжении прошедшей недели динамику рынка рублевых гособлигаций определяло взаимодействие противоположных по направленности факторов. С одной стороны, на рынок давил возросший объем рублевой ликвидности, который в сочетании с низкими процентными ставками по однодневному межбанковскому кредиту способствовал формированию стабильного спроса на госбумаги вне зависимости от доходности последних. С другой - в свете негативных ожиданий участников рынка относительно уровня инфляции и девальвации национальной валюты вложения в рублевые облигации с нынешним низким уровнем доходности выглядели не слишком привлекательно. Очевидно, это оказывало отрицательное воздействие на активность операторов рынка.

В итоге верх взял краткосрочный фактор "дешевых" денег - за исключением первого рабочего дня мая в течение всей недели котировки медленно ползли вверх. По оценкам аналитиков, в основе роста цен госбумаг вряд ли лежали какие-то объективные причины (рынок уже давно перегрет), наиболее вероятным объяснением выглядит активность нескольких покупателей на фоне мертвого рынка.

Пока в России продолжали отмечать майские праздники, на мировых долговых рынках произошел разворот тренда в сторону роста котировок. Меры по стабилизации экономической ситуации в Аргентине и Бразилии стали приносить плоды, что незамедлительно отразилось на конъюнктуре долговых рынков развивающихся стран, в группу которых входит и российский рынок внешнего долга. Улучшение мировой конъюнктуры в большей степени сказалось на котировках российских еврооблигаций, которые как по команде дружно рванули вверх. Рост цен по большинству выпусков составил в среднем 2-2,8% за неделю, при этом многие из них установили исторические рекорды роста стоимости. Даже после такого спурта аналитики рынка указывают на то, что потенциал роста российских евробондов все еще не исчерпан. Отчасти это объясняется тем,

У партнеров

    «Эксперт»
    №18 (278) 14 мая 2001
    Конфликт в красноярске
    Содержание:
    Экономика и финансы
    Наука и технологии
    На улице Правды
    Реклама