"Бумажная" ипотека дешевле

Экономика и финансы
Москва, 15.04.2002
«Эксперт» №15 (322)
Рынок ипотечных ценных бумаг позволит сделать кредиты на покупку жилья более привлекательными для россиян

Ряд законодательных изменений, принятых в течение последних полутора лет, создал нормативную базу для развития в России ипотеки. Теперь вопрос упирается в налоговое законодательство, особенности российской полутеневой экономики и отсутствие привычки декларировать реальные доходы.

Процесс пошел

Десятого апреля Государственная дума наконец-то рассмотрела давно ожидаемый Закон об эмиссионных ипотечных ценных бумагах, разработанный Комиссией по развитию ипотечного кредитования. Согласно законопроекту, частные инвесторы, инвестиционные и пенсионные фонды смогут покупать эти бумаги и получать хороший доход. У банков появятся деньги на рефинансирование ипотечных кредитов. Будет решена проблема переуступки залога. Сегодня нельзя переуступить залог на открытом рынке никому, кроме как кредитной организации. Агентства по выкупу кредитов нет. Ипотечные бумаги, гарантируемые залогом недвижимости, фактически будут играть роль закладной.

Законом оговариваются два типа ипотечных бумаг: закладные листы и ипотечные сертификаты. "Это должны быть сверхнадежные бумаги. Имущество, которое выступает в качестве покрытия, должно быть застраховано, оценено по реальной рыночной стоимости. Закон предусматривает целый ряд ограничений, которые обеспечат надежность", - говорит председатель Комиссии по развитию ипотечного жилищного кредитования Государственной думы Иван Грачев. Согласно принятым двумя месяцами ранее поправкам в Закон об ипотеке, появились дополнительные гарантии обеспечения залога, принципиально меняющие отношение к собственности. Теперь можно в качестве залога регистрировать земли и постройки на них, юридически разрешается выселение неплатежеспособных заемщиков из заложенного жилья.

В результате денег на ипотеку будет больше, а сроки кредитов станут длиннее. Ипотечные бумаги во всем мире традиционно считаются сравнительно надежным долгосрочным финансовым инструментом, популярным у банков, инвестиционных и пенсионных фондов. Появления нового малорискового инструмента на рынке уже ждут.

Ипотечные облигации и институт вторичного ипотечного рынка - это именно те механизмы, которые позволят операторам первичного ипотечного рынка привлекать дешевые и долгосрочные ресурсы. Пока банки, реализующие ипотечные программы, были вынуждены ориентироваться на свои средства, бюджетные деньги либо на международных инвесторов, - стоимость кредитов возрастала. В финансировании ипотеки через облигации могут быть заинтересованы и небанковские финансовые институты, например, страховые компании, испытывающие дефицит инструментов вложений.

Уровень доходности ипотечных облигаций как долгового инструмента будет зависеть от уровня риска их непогашения и срока обращения. Риск непогашения ипотечной облигации, в свою очередь, напрямую связан с ее обеспечением. Однако при серьезных гарантиях уровень доходности ипотечных облигаций будет близок к доходности федеральных ценных бумаг с фиксированной доходностью.

С пониманием должны встретить закон и в федеральном Агентстве по ипотечному жилищном

У партнеров

    «Эксперт»
    №15 (322) 15 апреля 2002
    Статус центрального банка
    Содержание:
    Иные проблемы

    Законодательство о Банке России действительно нуждается в изменении. Но необходимая модернизация должна быть гораздо шире той, что обсуждается сейчас в Государственной думе

    Международный бизнес
    Наука и технологии
    На улице Правды
    Реклама