Мировые рынки

• Андрей Кобяков

За прошедшую неделю доллар испытал существенное снижение по отношению ко всем основным мировым валютам, и особенно к иене.

Комитет по открытому рынку ФРС США оставил учетные ставки без изменений, но в своем заявлении отметил возрастание рисков для экономики со стороны финансовых рынков, то есть обозначил свою готовность принять меры в случае увеличения угроз. Заметим при этом, что пространство для маневра у ФРС крайне ограничено. Если в прошлом году ставки были снижены на 4,75 процентного пункта, то сегодня до нуля осталось лишь 1,75 процентного пункта. Макроэкономические индикаторы, появлявшиеся в течение прошедшей недели, подтвердили, что увеличивается опасность новой волны рецессии в американской экономике. Рост розничных продаж в США составил в июле 1,2%, однако львиную долю прироста обеспечили продажи автомобилей, на покупку которых продавцы вновь стали предоставлять беспроцентные ссуды. Все остальные розничные продажи выросли только на 0,2%. объем промышленной продукции вырос в июле на 0,2% (в июне - на 0,7%), а если не учитывать производство автомобилей, то фиксируется даже снижение производства на 0,1%. Вновь увеличилось число лиц, впервые обратившихся за пособием по безработице. Наконец, августовский обзор Федерального резервного банка Филадельфии показал резкое снижение основного индекса с 6,6 до -3,1 (отрицательное значение впервые с декабря прошлого года). Упал и индекс будущей деловой активности - с 50,4 до 41,6 (наихудший показатель за последние двенадцать месяцев).

Курс евро 14 августа поднимался почти до 0,99 доллара, хотя потом несколько откатился - до отметки 0,9840. Вслед за американской начинает ухудшаться и экономическая ситуация в Европе. Индекс деловых ожиданий, публикуемый Центром европейских макроэкономических исследований ZEW, расположенным в Германии, в августе снизился с 69,1 до 43,4 (самое резкое снижение за два года). Пересмотрел свои прогнозы роста ВВП Германии известный институт RWI: в 2002 году - с 0,9 до 0,6-0,7%, в 2003 году - с 2,3 до 1,8-2,2%.

Курс швейцарского франка поднялся к уровню 1,4850 за доллар.

Фунт стерлингов поднимался до 1,5468 доллара, но 15 августа опустился к 1,5349. Одна из причин, препятствовавших существенному укреплению фунта, - в июне внешнеторговый дефицит Великобритании вырос до 3,05 млрд фунтов (ожидалось 2,1 млрд).

Наиболее резко выросла иена - 14 августа ее курс поднимался выше 116,50 за доллар, то есть меньше чем за неделю курс вырос почти на 5 иен. 15 августа курс испытал слабый откат - к отметке 117,25. Низкие значения индекса Nikkei-225 (ниже уровня 10000 пунктов) обострили проблему обеспеченности японских банков собственным капиталом (согласно требованиям Банка международных расчетов в Базеле, критическое значение отношения собственного капитала к рисковым активам - 8%), в связи с чем усилилась репатриация японских активов на родину. Увеличивается и репатриация зарубежных доходов японских инвесторов, в частности процентных выплат по американским гособлигациям.

Несмотря на решение МВФ предоставить Бразилии помощь в размере 30 млрд долларов, проблема возможного дефолта для нее не снята. Агентство Moody`s Investors Service понизило суверенный рейтинг страны до уровня В2. В связи с этим курс бразильского реала, чей исторический минимум был зафиксирован 31 июля на отметке 3,5 за доллар, вновь начал понижаться, и 15 августа курс находился уже вблизи отметки 3,2 - снижение примерно в полтора раза против значений середины апреля.

Итогом резких колебаний на фондовом рынке за прошедшую неделю был небольшой рост основных индексов: Dow Jones вырос на 1,2%, S & P-500 - на 2,8%, а NASDAQ - 2,1%. До 14 августа президенты крупнейших американских компаний должны были проверить корпоративные финансовые отчеты и под присягой заверить их подлинность. Эта акция оказала некоторую психологическую поддержку рынку. Позитивным фактором для акций была и решимость ФРС при необходимости снизить ставки. В целом же объективная картина пока удручающая. В тяжелом положении находится сектор авиаперевозок. Компания US Airways попросила защиты от кредиторов в соответствии со статьей 11 закона о банкротстве. Руководство United Airlines заявило, что компания находится на грани банкротства, а American Airlines объявила о предстоящем сокращении персонала на 7 тыс. человек и снижении объема пассажирских перевозок на 9%.

С конца июля обозначился явный восходящий тренд на рынке золота. В течение недели на фьючерсных торгах в Нью-Йорке цена поднималась до 319,70 доллара за тройскую унцию, а 15 августа торги закрылись на отметке 316,10.

Резкое сокращение складских запасов нефти в США и негативные ожидания, связанные с подготовкой к военной акции против Ирака, вызвали всплеск цен на "черное золото". В результате 15 августа фьючерс ближайшей поставки стоил в Нью-Йорке уже 29,06 доллара за баррель - рост за неделю на 2,5 доллара.

При подготовке рубрики использовались данные информационного агентства "МФД-Инфоцентр" и МДМ-банка