Рецепт Буша

Международный бизнес
«Эксперт» №6 (360) 17 февраля 2003
Рост государственных расходов и сокращение налогов привели США к рекордному дефициту бюджета. Однако администрация Буша намерена сокращать налоги и дальше

Такого бюджетного дефицита Америка еще не знала. Проект бюджета страны на нынешний финансовый год, который Джордж Буш недавно представил конгрессу, предусматривает рекордный для США дефицит - 304 млрд долларов (в следующем году он должен составить уже 307 млрд долларов). Хотя еще за пару недель до этого комитет по бюджету конгресса США прогнозировал, что в 2003 году бюджетный дефицит составит около 200 млрд долларов. Война с Ираком - а проект бюджета составлен без учета расходов на войну - может еще больше ухудшить этот показатель.

Основная причина невероятно быстрого роста бюджетного дефицита в США (еще в 2001 году профицит составлял более 127 млрд долларов) - агрессивное снижение налогов администрацией Буша. Причем, несмотря на серьезную оппозицию, в том числе и среди соратников по республиканской партии, Джордж Буш продолжает активно продвигать свою программу сокращения налогов. Последний законопроект, сердцевиной которого является отмена индивидуального подоходного налога с дивидендов по акциям, в течение следующих десяти лет обойдется американскому бюджету в 674 млрд долларов. Подобными шагами Буш, как и Рональд Рейган в 80-е годы, пытается вывести страну из рецессии.

Исправить недостатки

Центральным элементом грядущей налоговой реформы является отмена подоходного налога, который выплачивается с полученных акционерами дивидендов. Причем ожидаемый эффект от отмены этого налога не сводится к элементарному снижению налогового бремени. Эта мера позволит исправить в существующей налоговой системе недостатки, которые способствовали формированию "пузыря" на фондовом рынке и создали условия для массовых злоупотреблений со стороны менеджмента корпораций.

Дело в том, что сегодня дивидендные выплаты облагаются налогом дважды - сначала в виде корпоративного налога на прибыль, а затем в виде личного подоходного налога. Федеральное правительство и местные органы власти удерживают около 40% прибыли компании. Если оставшиеся 60% распределяются в виде дивидендов между акционерами, то каждый совладелец должен отдать государству около 40% полученного дохода. В итоге лишь 36 центов от каждого доллара прибыли достается непосредственно акционеру.

Компании реагируют на подобную систему по-разному. Например, вместо выплаты дивидендов удерживают прибыль, а затем используют накопившиеся средства для проведения обратного выкупа собственных акций или для поглощения конкурентов. Подобные методы, по сути, трансформируют невыплаченные дивиденды в прирост капитала, который облагается по стандартной 20-процентной ставке. Серьезным недостатком подобной корпоративной финансовой стратегии является непрозрачность и возможность злоупотреблений со стороны руководства компаний. Обвинения в адрес AOL Timе Warner, Tyco, Xerox и других наглядно показали, что акционерам следует весьма осторожно относиться даже к заверенным аудиторами отчетам о финансовых результатах. Выплата же дивидендов требует наличных средств, а не бумажной прибыли, которая может появиться в результате "творческо

Что предлагает Буш

План сокращения налогов предусматривает:

- сокращение предельных ставок личного подоходного налога: верхняя ставка опустится до 35%, нижняя - до 10%;

- снижение на 50% или отмена налога с дивидендов;

- малый бизнес сможет списать до 75 тыс. долларов, потраченных на приобретение капитального оборудования, из налогооблагаемой прибыли (сейчас - 25 тыс. долларов);

- снижение пошлины на заключение брака и увеличение размера целевых кредитов на детей с 600 до 1000 долларов в год;

- создание системы Individual Re-Employment Accounts, по которой можно будет получить до 3 тыс. долларов на поиски новой работы, обучение и т. п. Если новая работа будет найдена менее чем за 13 недель, то оставшиеся на счете деньги остаются в личном распоряжении как премия.

К чему приведет план Буша

Специальная компьютерная модель, разработанная Heritage Foundation`s Center for Data Analysis (CDA), предполагает, что план приведет к следующим результатам:

- увеличение располагаемых доходов граждан на 56 млрд долларов в год с 2003-го по 2012 год. Для средней семьи это означает увеличение дохода на 384 доллара в год;

- рост ВВП на 32 млрд долларов в год (за вычетом инфляции) в 2003-2012 годах. Прирост будет происходить постепенно - с 22 млрд долларов в 2004 году до 45 млрд долларов в 2012 году;

- создание новых рабочих мест, по крайней мере 325 тыс. к 2012 году. Увеличение занятости будет способствовать сокращению уровня безработицы на 0,2% в течение десяти лет;

- увеличение капитальных инвестиций в среднем на 25 млрд долларов. Стоимость капитала должна уменьшиться на 5,6% к 2012 году;

- рост личных сбережений в течение десятилетнего периода на 18 млрд долларов, потребления - на 36 млрд долларов;

- незначительное сокращение государственных доходов: на 12 млрд долларов в год в первые пять лет реформы, затем - менее чем на 1 млрд долларов в год в 2009-2012 годах.