Финансовый рынок России

14 января. ТНК-ВР объявила коэффициенты обмена акций компании на акции большей части ее добывающих "дочек". Холдинг переходит на единую ценную бумагу, и на рынке его примеряют на роль исключенного из котировальных листов ММВБ и РТС ЮКОСа.

17 января. Китайская нефтяная компания CNPC предоставит "Роснефти" среднесрочный кредит на сумму 6 млрд долларов, обеспеченный будущими поставками почти 50 млн тонн российской нефти стоимостью около 10 млрд долларов.

18 января. РАО ЕЭС заявило, что создаст одну межрегиональную магистральную сетевую компанию, а не семь, как планировалось. Ранее возникали большие сомнения в том, что акции семи сетевых предприятий будут ликвидны. На долю магистральных сетевых активов приходится в среднем около 10% стоимости АО-энерго.

19 января. Председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер заявил, что либерализация рынка акций компании будет осуществлена в полном объеме, в том числе с отменой 20-процентного ограничения для нерезидентов. Первым шагом к этому станет обещанное в ближайшее время слияние "Газпрома" с "Роснефтью".

Начиная с послепраздничной недели доллар стремительно рос и укрепился более чем на 30 копеек. Стабилизироваться курсу удалось лишь в четверг: по итогам торгового дня он остался на уровне среды - 28,16 рубля за доллар. Масштабные интервенции ЦБ на валютном рынке лишь снизили золотовалютные резервы на 4,5 млрд рублей за первую рабочую неделю и не внесли существенных корректив в продолжающееся падение курса рубля. Главная причина роста американской валюты - усиление ее позиций на рынке FOREX, и есть основания полагать, что это будет продолжаться долго.

Рынок государственных облигаций, как, впрочем, и муниципальный и корпоративный сегмент, находился под жестким влиянием спекуляций на валютном рынке. Обесценивание национальной валюты снизило локальную инвестиционную привлекательность рублевых инструментов. В среду прошли аукционы по доразмещению сразу трех выпусков ОФЗ. Спрос оказался существенно меньше предложения: облигаций было реализовано не на 9 млрд рублей, как планировалось, а всего лишь на 2,2 млрд рублей. Можно отметить размещение выпуска ОБР Банка России, так называемых бобров, на сумму 3 млрд рублей. Несмотря на минимальную доходность (4,73% годовых), ЦБ удалось разместить почти весь выпуск.

В секторе корпоративных и муниципальных облигаций первыми на колебания валютных курсов отреагировали самые низкодоходные бумаги - первый эшелон корпоративных облигаций, преимущественно облигации Москвы. Среди корпоративных бондов более или менее позитивную динамику показали лишь облигации третьего эшелона. По отраслям можно отметить небольшой рост в машиностроении и существенный спад в нефтянке. Виной тому "Газпром" с его неопределенной позицией в отношении консолидации с "Роснефтью". Облигации газового монополиста стали лидерами по оборотам в сегменте корпоративного долга - на них пришлось около 25% суммарного объема на фоне все еще низкой общей активности участников. Первые размещения в этом секторе пройдут лишь в конце месяца.

На рынке внешнего госдолга в основном происходило падение стоимости облигаций. Негативные настроения инвесторов вызвал неопределенный итог переговоров российских денежных властей с Парижским клубом кредиторов. Однако в конце недели российским евробондам удалось несколько отыграть снижение предыдущих дней на хороших экономических новостях из США. Снижение котировок индикативной "Россия-30" по итогам недели составило менее 0,5% от номинала.

Для рынка корпоративных еврооблигаций главным потрясением стало предъявление несуразных по сумме (5,5 млрд долларов) претензий к "КаР-Тел" - казахстанской "дочке" "Вымпелкома". Евробонды компании и других телекомов снизились в среднем на 50 базисных пунктов. Правда, спустя два дня бумагам удалось вернуться на утраченные позиции. Отметим доразмещение "Алросы", которая увеличила объем выпуска с погашением в 2014 году на 200 млн долларов. В ожидании новых выпусков рынок находится под давлением.

Обороты на рынке акций даже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года оставляют желать лучшего. Индекс РТС, дрейфуя с конца декабря чуть выше отметки 600 пунктов, в минувший четверг упал почти до 590. По итогам периода практически все "голубые фишки" кроме "Татнефти" показали значительное снижение котировок. Рейтинговое агентство Fitch подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг "Татнефти" на уровне B и исключило из списка Rating Watch с пометкой "негативный". Однако скудный новостной фон и отсутствие общей идеи пока не дают рынку войти в привычное русло.

СПРАВКА

В таблице 4 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынков ГКО-ОФЗ и МБК использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным "МФД-Инфоцентр").

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства "Росбизнесконсалтинг", рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ "Рейтинг". По депозитам в евро ставки рассчитаны "Экспертом" по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 500 тыс. до 1 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных компании United Financial Group.