Финансовый рынок России

18 марта. Глава МЭРТ Герман Греф заявил, что инфляция в России в 2005 году может составить от 8,5 до 10%. Правительство фактически признало свои прогнозы несостоятельными.

По словам президента Внешторгбанка Андрея Костина, вопрос продажи акций банка иностранным инвесторам больше не рассматривается. Из ВТБ теперь планируют создать публичную компанию. IPO может состояться уже до конца нынешнего года.

21 марта. ВБД опубликовал финансовые результаты за 2004 год, согласно которым выручка компании увеличилась на 27%, до 1189 млн долларов, а чистая прибыль группы выросла на 8,5% - до 23 млн долларов.

22 марта. ЦБ вдвое увеличил долю евро в бивалютной корзине, ориентируясь на которую он устанавливает курс рубля. Соотношение стало 2:8.

ФРС США объявила об очередном повышении учетной ставки на 0,25% - до 2,75%. Это уже седьмое по счету повышение с июня прошлого года, когда размер ставки составлял 1%.

"ЛУКойл-Финляндия" получил единоличный контроль над финскими компаниями Oy Teboil Ab и Suomen Petrooli Oy. Сумма сделки составила 160 млн долларов, сделка одобрена Еврокомиссией.

23 марта. Глава РАО ЕЭС Анатолий Чубайс заявил, что "Базовый элемент" согласился разделить на паритетных началах права собственности на Богучанскую ГЭС и инвестиции в планирующееся строительство алюминиевого завода.

Неделя на валютном рынке прошла под знаком существенного укрепления доллара по отношению к рублю. За четыре торговых сессии непрерывного роста он стал дороже на 20 копеек - серьезный результат, особенно на фоне прошлого падения. Большой объем поступающей на торги экспортной выручки, что видно по высоким оборотам рынка, не смог сгладить колебания курса. Главный фактор, вызвавший ослабление рубля, - удешевление евро на forex из-за опасений повышения учетной ставки ФРС более чем на 0,25%.

Рынку ГКО-ОФЗ не удается избежать зависимости от внешних факторов, в том числе от движения котировок российских евробондов, которые заметно снизились накануне. Ослабление позиций рубля также способствовало повышению доходности госбумаг. Отсутствие первичных размещений не привело к активизации инвесторов на вторичном рынке, а обороты были совсем небольшими - всего 1231 млн рублей за обозреваемый период. Вниманием игроков пользовались средние и длинные выпуски - ОФЗ 46001 и ОФЗ 46017 соответственно.

Заработать на прошедшей неделе на рынке корпоративных и муниципальных облигаций было практически невозможно. Снижение цен наблюдалось по всем выпускам на фоне умеренных объемов торгов. Наибольшую активность инвесторов можно было отметить среди 3-го и 4-го выпусков Московской области, а также облигаций "Алросы", ФСК ЕЭС и телекомов. Худшими по динамике цен выглядели субфедеральные бумаги, причем основной вклад в снижение внесли облигации Москвы. Помимо известных внешних факторов воздействие оказывает высокая рублевая ликвидность: даже при незначительном откате рынка находятся инвесторы, заинтересованные в новых уровнях доходности.

Весь обозреваемый период рынок еврооблигаций находился в ожидании повышения учетной ставки ФРС более чем на 0,25%. Котировки индикативной "Россия-30" планомерно падали, временами приближались к номиналу. На конец периода цена бумаги достигла уровня 101,13%, что соответствует доходности 6,77%. Спрэд к десятилетним US Treasuries расширился до 218 пунктов - это максимальное значение с момента повышения агентством S&P кредитного рейтинга РФ до инвестиционного уровня. Корпоративный сектор также снижался, двигаясь вслед за суверенными еврооблигациями. Под наиболее существенным давлением оказались длинные выпуски "Газпрома", "Алроса-14", "МТС-10" и "МТС-12", ВТБ и "Сбербанк-15", "Вымпелком-10", а также бумаги "Сибнефти". Снижение этих евробондов в среднем превысило 1%.

Рынок акций на прошлой неделе продолжил коррекцию вниз. Индекс РТС опустился до уровня 662 пункта, потеряв за период 2,8%. Снижение сопровождалось периодическими отскоками вверх, так как рынок был сильно перепродан, некоторые игроки закрывали короткие позиции. И это несмотря на отсутствие серьезных негативных новостей и четкой инвестиционной идеи. Из "голубых фишек" существенно упали акции "Норникеля" (-6,4%), "Сургутнефтегаза" (-4,5%), "Ростелекома" (-3,9%). В плюсе по итогам периода удалось закрыться "Сбербанку" (+2,9%) и РАО ЕЭС (+0,4%).

СПРАВКА

В таблице 4 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынков ГКО-ОФЗ и МБК использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным "МФД-Инфоцентр").

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства "Росбизнесконсалтинг", рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ "Рейтинг". По депозитам в евро ставки рассчитаны "Экспертом" по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 500 тыс. до 1 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных компании United Financial Group.