- «Эксперт» №15 (462) /
- 18 апр 2005, 00:00
Находка для "ЛУКойла"
В начале апреля крупнейшая российская нефтяная компания "ЛУКойл" заявила о вводе в строй Находкинского газового месторождения. На проектную мощность в десять миллиардов кубометров газа оно выйдет к 2007 году. Этим проектом компания открывает для себя новое направление бизнеса - газодобычу, до этого она продавала преимущественно попутный газ, извлекаемый вместе с нефтью.
Новая фишка
Единоличным собственником находкинского месторождения "ЛУКойл" стал в 2003 году - он приобрел бумаги второго совладельца - компании "НоваТЭК". Приобретение оказалось весьма удачным: нефтянщики заплатили всего по 0,4 доллара за тысячу кубометров балансовых запасов. Хотя это месторождение на порядок меньше гигантских "жемчужин", принадлежащих "Газпрому", по отечественной классификации оно считается крупнейшим и стоит вровень с наиболее значительными газовыми активами независимых производителей газа. Но при этом у Находкинского есть преимущество: его запасы легкоизвлекаемы и не требуют дополнительной очистки. Кроме того, рядом с Находкинским в Большехетской впадине расположены еще несколько крупных газовых месторождений, контролируемых "ЛУКойлом", суммарные запасы которых достигают почти миллиарда кубометров (см. карту).
В "ЛУКойле" заявляют о грандиозных планах газодобычи. Компания уже начала инвестировать в освоение четырех других месторождений, к 2015 году добыча в этом регионе должна составить около 25 млрд кубометров. Кроме того, в 2009 году компания планирует начать разработку нескольких газовых месторождений в Северном Каспии. В итоге за десять ближайших лет "ЛУКойл" собирается увеличить добычу газа более чем в восемь раз (см. график 1), а его доля в структуре добычи должна возрасти с нынешних 6 до 33% (в пересчете на нефтяной эквивалент). Если учесть, что незадолго до покупки Находки "ЛУКойл" вышел из ряда нефтяных проектов на том же Каспии, можно сказать, что газовое направление становится для компании едва ли не приоритетнее нефтяного. По словам первого вице-президента компании Равиля Маганова, в перспективе "ЛУКойл" намерен заниматься всеми связанными с газодобычей видами бизнеса: продавать газ конечным потребителям в России и за рубежом, перерабатывать его для производства нефтехимической продукции.
Куй, пока горячо
В самом "ЛУКойле" отмечают три основные причины такого сдвига приоритетов от нефте- к газодобыче. Во-первых, компания позиционирует себя как транснациональную и поэтому желает как можно больше походить на мировых лидеров отрасли, у которых газо- и нефтедобыча сопоставимы (см. график 2). Во-вторых, базовые нефтяные месторождения российских нефтяных компаний истощаются, и они вынуждены искать новые. Но на нашу страну приходится 47% мировых запасов газа и лишь 6% нефтяных запасов, поэтому найти в нераспределенном фонде привлекательное газовое месторождение куда проще, чем нефтяное. В-третьих, диверсифицируя таким образом деятельность, компания добивается уменьшения рисков бизнеса.
Но, на наш взгляд, основная причина смены стратегии развития "ЛУКойла" все же иная. Как сообщил "Эксперту" президент компании Вагит Алекперов, себестоимость добываемого на Находкинском месторождении газа будет составлять порядка десяти долларов за тысячу кубометров (на подобных по геологии, но более крупных месторождениях "Газпрома" этот показатель не превышает пяти долларов). А по заключенному с "Газпромом" соглашению газ будет продаваться по цене не менее 22,5 доллара за тысячу кубометров. Так что новый бизнес для нефтяной компании может оказаться куда более прибыльным, чем основной.
Тут стоит заметить, что, например, у крупнейшего независимого газодобытчика России, компании "НоваТЭК", в прошлом году чистая рентабельность была выше, чем у "ЛУКойла", - 22,2 против 16,7%. А ведь месторождения у "НоваТЭКа" по геологии будут похуже, да и отношения с "Газпромом" не столь безоблачные.
В этом контексте и с учетом возросшего налогового пресса в нефтедобыче газовый бизнес для нефтяников выглядит очень привлекательным.
Одной рукой не хлопнешь
Идею экспансии в газовый сектор российские нефтяные компании вынашивали уже давно. Но до последнего времени желания нефтяников редко трансформировались в конкретные действия. Ведь реализация новых и довольно крупных инвестиционных газовых проектов ставила рентабельность вложений в полную зависимость от благосклонности основного покупателя - "Газпрома". Неопределенность и сложности в отношениях с монополистом (который, ко всему прочему, весьма ревностно относился к попыткам вторжения в свое бизнес-пространство), а также негативное отношение государства к возможности создания частных трубопроводов делали подобные проекты рискованными. Именно поэтому участие нефтяников в смежном бизнесе до последнего времени ограничивалось лишь продажей попутного газа, который оставался лишь довеском к основной продукции. В 2003 году, например, все нефтяные компании вместе взятые обеспечивали лишь 6,9% добычи газа, из которого 84% извлекалось попутно с нефтью.
Однако в последнее время позиция "Газпрома" по поводу участия в газодобыче сторонних компаний, похоже, начала меняться. Ведь, по большому счету, в постсоветский период "Газпром" не особенно активно развивал разведку, теперь его базовые месторождения находятся в стадии падающей добычи - и компания нуждается в форсированной разработке новых. Такие у "Газпрома" имеются, но расположены они в исключительно неблагоприятных природных условиях на самом севере Западной Сибири и прилежащем шельфе Баренцева моря, так что их освоение требует десятков миллиардов долларов. Сейчас "Газпром" страдает от хронической нехватки инвестиционных ресурсов: в последнее время серьезные средства компания тратила на непрофильные для себя виды деятельности, что приводило к дефициту инвестиций в основной бизнес (см. таблицу). Поэтому "Газпром" будет вынужден сконцентрировать усилия только на освоении гигантских, стратегически важных месторождений. Использование финансовых возможностей частных компаний для разработки не столь значительных и менее привлекательных месторождений становится уже не только допустимым, но и весьма желательным явлением (подобрав крохи, частники повысят наполняемость газпромовской трубы). Таким образом, условия для экспансии в газовый бизнес сторонних компаний в ближайшем будущем могут существенно улучшиться. Как отмечает аналитик инвесткомпании "Финам" Мария Радина, "уже сейчас планы взаимодействия 'Газпрома' и 'ЛУКойла' весьма обширны: кроме месторождений Большехетской впадины компании сотрудничают на Каспийском шельфе и в проектах на территории Узбекистана, при этом их совместная работа строится по формуле 'финансовые возможности для добычи газа в обмен на лоббистские возможности для его реализации'".
Правда, пока хорошим стартовым заделом для развития газового бизнеса обладают лишь близкие к государству и дружественные самому "Газпрому" компании - кроме "ЛУКойла" в этот список уверенно можно включить только "Сургутнефтегаз", который уже заключил с монополистом соглашение о совместном освоении Восточной Сибири.
Необходимо зарегистрироваться или авторизоваться, чтобы оставить комментарий.
Пока еще не было оставлено ни одного комментария
Пока еще не оставлено ни одного комментария