Финансовый рынок России

28 апреля. Правительство одобрило проект Закона о дифференциации ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), который предусматривает существенные налоговые льготы как для операторов уже истощенных месторождений углеводородов, так и для разработчиков новых.

"Связьинвест" принял отставку гендиректора Валерия Яшина. Наиболее реальным претендентом на его место игроки рынка называют Александра Киселева, помощника министра связи РФ (а ранее -- его зама).

2 мая. В апреле добыча нефти и газового конденсата в России выросла к уровню предыдущего месяца на 0,3%, до 9,6 млн баррелей в сутки. Экспорт по системе "Транснефти" в дальнее зарубежье в апреле по сравнению с мартом снизился на 3,5%.

3 мая. Неконсолидированная чистая прибыль "Газпрома" по РСФО за первый квартал 2006 года составила 4,022 млрд долларов, что на 65% превышает уровень предыдущего квартала и на 139% -- показатель первого квартала прошлого года.

4 мая. "Ростелеком" опубликовал отчетность за первый квартал текущего года, согласно которой выручка оператора выросла сразу на 52% и составила 520 млн долларов, операционная прибыль, напротив, снизилась на 28% -- до 82 млн долларов.

На минувшей неделе курс доллара продолжил падение, начавшееся еще перед майскими праздниками. Котировки снизились до уровня 27,20-27,18 рубля за доллар, потеряв с 21 апреля почти 30 копеек. Главная причина отрицательной динамики американской валюты -- ее снижение на мировом рынке: долларовые котировки на FOREX по отношению к европейской валюте вернулись к показателям почти годичной давности. Последнее, в свою очередь, косвенно подтверждает неутешительные прогнозы по поводу дальнейшего резкого укрепления рубля, в которые еще месяц назад никто не верил. Объем золотовалютных резервов ЦБ миновал отметку в 225 млрд долларов, прибавив за неделю более 8 млрд, и вывел Россию по этому показателю на четвертое место в мире.

На рынке ГКО--ОФЗ ввиду вялой (а иногда и вовсе нулевой) активности игроков во вторичном сегменте событием недели стал аукцион по доразмещению выпуска ОФЗ 25060 на 8 млрд рублей, на котором было реализовано две трети заявленного объема. Средневзвешенная цена по итогам аукциона составила 98,149% от номинала, доходность по средневзвешенной цене -- 6,65% годовых. Негативное влияние на котировки госбумаг оказали неопределенность на внешнем долговом рынке и традиционная нехватка рублевой ликвидности в конце месяца.

Рынок корпоративных и региональных облигаций на "межпраздничной" неделе двигался в рамках бокового тренда. В последний торговый день месяца рынок на фоне снизившейся активности участников, обусловленной проведением налоговых платежей, двигался вверх. Наибольший подъем наблюдался в бумагах первого эшелона, спрос на которые возрос со стороны участников-нерезидентов. Однако с началом мая активность вновь снизилась. Неопределенность на внешних рынках нивелировала влияние внутренних позитивных факторов в виде роста ликвидности и укрепления рубля. Под занавес недели на рынке наблюдался небольшой рост в ряде ликвидных выпусков первого эшелона, что, вероятно, явилось следствием формирования игроками портфелей на предстоящие праздники.

В течение минувшего периода еврооблигации продолжали дешеветь. Этому способствовал рост доходности US Treasuries после выхода ряда важных статистических данных по экономике США, свидетельствующих о сохранении темпов инфляции в стране. Кроме того, до сих пор имеет место неопределенность по поводу дальнейшего движения учетной ставки в Штатах. В четверг цена индикативной "России-30" снизилась до 107,77% от номинала, доходность выросла до 6,19% годовых. При этом спрэд к десятилетним казначейским обязательствам США сужается -- под конец недели его величина составила уже 97 базисных пунктов.

Рынок акций испытал на прошедшей неделе головокружительный подъем. Индекс РТС установил новый исторический максимум, достигнув в четверг отметки 1740 пунктов. Суммарный дневной оборот на РТС и ММВБ превысил в предпраздничный четверг 3,5 млрд долларов. Все "фишки" прибавили за неделю от 5 до 10%, особенно отличился "Норникель", котировки которого выросли почти на 20%. Общему подъему способствовали благоприятная ситуация на сырьевых рынках, рост российских ADR на биржах Лондона и Нью-Йорка, а также позитивные новости российских компаний. Кроме того, благодаря сообщению об отставке главы "Связьинвеста" Валерия Яшина отмечались покупки в бумагах телекома.

В таблице 4 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынков ГКО--ОФЗ и МБК использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным "МФД-Инфоцентр").

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства "Росбизнесконсалтинг", рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ "Рейтинг". По депозитам в евро ставки рассчитаны "Экспертом" по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 500 тыс. до 1 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных компании United Financial Group.