Финансовый рынок России

11 августа. «Газпром» построит на территории Сербии 400-километровый газопровод, который станет частью Южно-Европейского газопровода и продолжением трубы из Болгарии и Турции.

14 августа. Сбербанк понизил ставки по рублевым розничным кредитам и повысил их по аналогичным валютным продуктам на 2–4 процентных пункта.

15 августа. Глава МЭРТ Герман Греф заявил, что приватизация «Связьинвеста» может вообще не состояться, хотя МЭРТ по-прежнему является ее активным сторонником. Решение, каким бы оно ни было, будет принято до конца года.

16 августа. «Татнефть» опубликовала результаты по РСФО за второй квартал 2006 года, зафиксировавшие высокие показатели свободных денежных потоков. Объем валового долга компании сократился на 116 млн долларов, тогда как денежные средства и эквиваленты выросли на 75 млн.

17 августа. По итогам ежеквартального пересмотра структуры индекса MSCI Emerging Markets в сентябре вес акций «Газпрома» увеличится с 2,6 до 5%, бумаги концерна станут крупнейшим компонентом индекса.

Чистая прибыль ВТБ, согласно данным за первый квартал 2006 года по МСФО, выросла впятеро по сравнению с первым кварталом 2005 года и составила 326 млн долларов. Кредитный портфель вырос в первом квартале всего на 5%, хотя активы за тот же период увеличились на 11%.

На минувшей неделе наблюдался как рост, так и падение курса американской валюты. К понедельнику 14 августа доллар отыграл понесенные накануне потери к рублю, курс достиг 26,83–26,84 рубля за доллар. Последовавшее падение (к четвергу курс снизился более чем на 10 копеек за два дня) практически нивелировало завоеванные высоты. Впрочем, до нижней границы предыдущего периода — 26,67–26,69 рубля — доллар не опустился, хотя все предпосылки для этого были. На момент написания обзора (утро пятницы) курс американской валюты даже немного вырос, составив 26,73 рубля за доллар. Отметим, что ситуация на российском рынке соответствовала поведению доллара на Forex, где бал правили вышедшие в США оптимистичные данные по инфляции.

ЗВР Банка России выросли еще на 9,1 (!) млрд, составив уже 277 млрд долларов. Правда, неожиданностью это не стало — всплыла чья-то экспортная выручка, которая неделей ранее так подняла оборот торгов на рынке.

На рынке ГКО–ОФЗ наблюдалась стабилизация котировок, сменившаяся их ростом к концу обозреваемого периода. Покупкам способствовала благоприятная ситуация на денежном рынке — участники располагали значительными свободными рублевыми ресурсами, стоимость однодневных кредитов не превышала 1,5–2% годовых. Добавляла оптимизма игрокам обстановка в сегменте наших евробондов. В среду состоялся аукцион по доразмещению выпуска ОФЗ 46017 на 10 млрд рублей. Спрос превысил предложение в 2,5 раза (нереализованный спрос оказал поддержку котировкам бумаг на вторичке). Доходность по средневзвешенной цене (105,83% от номинала) составила 6,7% годовых.

Росту рынка корпоративных и муниципальных облигаций способствовали высокая рублевая ликвидность и благоприятная конъюнктура рынка внешнего долга. Лишь в понедельник и вторник участники предпочли зафиксировать прибыль после пятничного роста (тогда существенно возросла ликвидность в системе после интервенций ЦБ на валютном рынке). Наиболее ликвидные бумаги торговались на достигнутых уровнях, а в ряде бондов второго и третьего эшелонов был отмечен рост. Оставшуюся часть периода рынок уверенно рос по всему спектру бумаг. Ослабший в середине недели рубль серьезно повлиять на наметившуюся повышательную тенденцию не смог.

На рынке евробондов до выхода макроэкономической статистики из США стоимость американских казначейских бумаг преимущественно снижалась. Однако опубликованные данные оказались позитивными, подтвердив замедление темпов роста инфляции. Котировки US Treasuries стали расти, а вслед за ними подорожали и наши суверенные бумаги. Позитивно сказались также начатые выплаты по долгу Парижскому клубу. «Россия-30» вновь преодолела отметку в 110% от номинала, в четверг закрывшись на уровне 110,68%. Доходность снизилась до 5,89% годовых, спрэд к UST'10 сузился до 100 базисных пунктов.

Первую половину обозреваемого периода котировки большинства ликвидных акций на российском фондовом рынке скорее снижались, участники фиксировали прибыль и не предпринимали решительных действий. Тем не менее в понедельник 14 августа значение индекса РТС доходило до 1671 пункта и стало максимальным за всю неделю. В середине периода покупки возобновились. В пятницу утром, когда сдавался номер, индекс существенно снизился и составил около 1630 пунктов. «Голубые фишки» в большинстве своем продемонстрировали уверенный рост по итогам недели. В минусе закрылись лишь лидеры нашей нефтянки из-за падения мировых цен на нефть. «ЛУКойл» потерял 6%, «Сургутнефтегаз» — 4,5%, также снизился «Газпром» (–0,7%).

В таблице 4 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынков ГКО–ОФЗ и МБК использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным «МФД-Инфоцентр»).

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 500 тыс. до 1 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных компании Deutsche UFG.