Быстрее, еще быстрее

• Анастасия Матвеева

В 2005 году активный рост крупных розничных сетей, характерный для последних лет, продолжился. Сети наращивали обороты и число магазинов, завоевывали новые регионы. К примеру, средний темп прироста крупнейших ритейлеров в продовольственном секторе составил, по данным аналитиков ИК «Ренессанс Капитал», 47%, в то время как сам этот сектор торговли вырос на 28%.

Стадия преимущественно органического роста сменилась периодом активных поглощений мелких сетей лидерами рынка. Впрочем, в воздухе носилась и идея слияния гигантов: возможное объединение «Седьмого континента» и «Перекрестка» всерьез обсуждалось аналитиками. В рассматриваемой конфигурации объединения не случилось, но сама идея реализовалась в 2006 году: супермаркеты «Перекрестка» соединились с мягкими дискаунтерами «Пятерочки». А «Седьмой континент» удовлетворился на какое-то время поглощением нескольких мелких игроков рынка (часть сети «Самохвал», сеть «Петровский», сеть «Алтын»).

В ходе поглощений отмечены лобовые столкновения конкурентов. Так, «Пятерочка» присоединила к себе 25 магазинов компании СРТ, до этого работавшей по франшизе ТД «Копейка». Зачастую поглощения открывали сетям кратчайший путь выхода в регионы и сопредельные государства. Холдинг «Марта» приобрел курскую сеть «Апельсин». «Перекресток» купил на Украине пять супермаркетов «Spar Украина». «Седьмой континент», который в отличие от прочих сетей долгое время развивался исключительно в пределах столицы, после покупки «Алтына» вышел в Калининград. В борьбу за регионы вступила и сеть «Лента», подобно «Континенту» долго сохранявшая верность одной территории — Санкт-Петербургу и Ленобласти. Действительно, без региональной экспансии развитие невозможно. В столицах конкуренция обостряется: эксперты отмечают падение посещаемости магазинов крупнейших ритейлеров вслед за насыщением рынков сетевыми форматами. Так, в Санкт-Петербурге доля «цивилизованной» торговли дошла до 60%, что привело к тому, что за девять месяцев 2005 года посещаемость магазинов «Пятерочки», по данным ОФГ, снизилась здесь на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2004 года.

Экспансия велась не только в регионы, но и в «соседние» форматы: сети стремятся расширить фронт охвата потребителей. «Седьмой континент» разделил свои уже существующие магазины на магазины премиум-уровня «Пять звезд», среднего — «Универсам» и магазины у дома «Семь шагов», начав при этом активное строительство гипермаркетов «Наш». Владельцы «Пятерочки» наряду с одноименными дискаунтерами интенсивно развивали гипермаркеты «Карусель», отказавшись от установок, которых придерживались ранее: одна из них утверждала, что формат гипермаркета слишком сложен для российской компании и лучше не конкурировать с иностранцами, отработавшими этот механизм до совершенства. «Метро» помимо формата «кэш энд керри» внедрила наконец в России формат гипермаркета «Реал», причем не только в Москве, но и в Тольятти. А сеть бытовой техники «Эльдорадо», ориентирующаяся с момента создания на нижний ценовой сегмент, начала эксперименты с нишей «премиум», открыв магазин-салон «Электроплаза».

Выход в регионы, вложения в новые магазины и инфраструктуру (несколько сетей объявили о строительстве распределительных центров для оптимизации логистики) выливаются в серьезные инвестиционные программы. Так, сеть «Пятерочка» потратила на капвложения в развитие более 200 млн долларов, «Перекресток» — более 150 млн, а «Седьмой континент» — более 30 млн. Планы на 2006 год еще масштабнее. «Седьмой континент», например, построит в 2006 году четыре гипермаркета «Наш», притом что каждый из них обходится в 20 млн долларов.

Таким образом, сети превратились в серьезных участников рынка заимствований. В мае 2005 года «Пятерочка» вышла на IPO, выручив 598 млн долларов. Сразу за размещением акций сеть выпустила облигационный заем на 1,5 млрд рублей, а в конце года начала подготовку к выпуску займа на 3 млрд рублей. ГК «Виктория» осуществила дебютный выпуск облигаций на 1,5 млрд рублей, «Магнит» — на 2 млрд, «Копейка» — на 1,2 млрд. «Перекресток» получил синдицированный кредит от западных банков на 125 млн евро.

Для нескольких сетей («Магнит», «Копейка», «Дикси») 2005 год стал годом подготовки к выходу на фондовый рынок. Правда, пока осуществить планы удалось только «Магниту». Остальные из-за неблагоприятной рыночной ситуации, сложившейся в нынешнем году, отложили размещение до лучших времен.

Инвесторы в целом положительно относились к бумагам торговых розничных компаний. Однако некоторые аналитики полагают, что агрессивная экспансия, увеличивая риски финансовых затруднений, является фактором, понижающим потенциальный рейтинг ритейлеров. Но останавливаться сетям нельзя. Ставки в гонке велики: от ее исхода зависит, останется ли сеть в числе действующих операторов рынка в ближайшие пять лет. Действительно, пусть на данный момент иностранные корпорации еще слабо представлены в России (из грандов всего три: «Метро», REWE, «Ашан»), один из пришедших зарубежных операторов (немецкая AVA), не успев закрепиться, уже ушел, а турецкий «Рамстор», взяв быстрый старт, уже начал отставать от российских конкурентов, но рано или поздно в стране появятся и другие: Tesco, Carrefour, Intermarche. При этом в России есть достаточно развитые сети второго эшелона, которые могут быть интересны для иностранцев в качестве объектов поглощений. Да и от российских игроков можно ждать неожиданностей. Так, в 2005 году на арену рынка бытовой техники, где, казалось бы, устоялось лидерство четырех сетей («Эльдорадо», «М.Видео», «Техносила», «Мир»), с массированной телевизионной рекламой ворвался еще один участник — сеть «Эксперт». Консолидация отрасли еще далеко не завершена (см. график). В такой ситуации даже для того, чтобы оставаться на месте, нужно бежать очень быстро, как говорила Черная королева из «Алисы в Зазеркалье», а чтобы обогнать других, нужно бежать еще быстрее.