Рынки в ожидании

• Надежда Ларгина

Последствия кризиса ликвидности, консолидация активов и интеграция финансовых систем стран СНГ — эти темы стали главными на VIII Алма-Атинской межбанковской конференции, организованной, по традиции, банком «ТуранАлем». Банкиры, представители рейтинговых агентств и регуляторов сошлись во мнении, что неопределенность на рынках продлится до II квартала 2008 года — тогда будет опубликована годовая отчетность ведущих банков и фондов и станет понятно, насколько велика у них доля проблемных активов и где можно ожидать новой встряски.

Одно из последствий ипотечного кризиса — многочисленные претензии к работе американских рейтинговых агентств. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (Security Exchange Commission, SEC) и ЕС даже начали специальные расследования их деятельности по рейтингованию ипотечных ценных бумаг (MBS). Агентства до последнего момента сохраняли высокие рейтинги ипотечным бумагам — даже когда на рынке недвижимости продолжалась стагнация, ставка ФРС выросла до 5,25%, а заемщики начали испытывать трудности с погашением кредитов. В связи с этой темой директор департамента рейтингов финансовых институтов рейтингового агентства «Эксперт РА» Павел Самиев отметил в своем выступлении: «Рейтинги — оценка именно кредитного риска, но не рисков ликвидности, рыночного или процентного. Хотя, конечно же, при рейтинговании сделок по секьюритизации долгов действительно присутствует некий моральный риск».

Тем временем крупнейшие американские агентства на днях объявили о возможном снижении рейтингов ряду казахстанских банков в связи с сильной зависимостью от внешней конъюнктуры и концентрацией пассивов и активов. В отношении российских банков такая мера пока не предусматривается.

• Спустя два года после предоставления первого пакета помощи Греции риск выхода этой балканской страны из зоны евро высок как никогда. Поиск сценариев выхода из кризиса — или распад, или новый виток интеграции — активизируется по мере усугубления проблемы. Хватит ли у европейских политиков воли и времени?
• Пусть не говорят, что не предупреждали
• Белорусы все активнее осваивают новый для себя способ справиться с кризисом - трудовую миграцию в Россию