Финансовый рынок России

Темпы укрепления доллара к рублю на минувшей неделе существенно выросли. В общей сложности рубль на ММВБ потерял по отношению к денежной единице США порядка 16 копеек: курс tomorrow опустился с 24,40 до 24,56 рубля за доллар. Американская валюта отметилась двумя резкими скачками котировок — в понедельник 3 декабря и в четверг 6-го. В первом случае рост составил около семи копеек, во втором — более12, что является самым значительным укреплением с середины августа. Во вторник и среду, напротив, произошел откат, за это время доллар в сумме потерял около четырех копеек, упав до отметки 24,44. Причина сложившейся ситуации в ожидании игроками главных событий недели — решений ЕЦБ и Банка Англии в четверг по процентным ставкам. Хотя понижение в Великобритании до 5,5% было вполне прогнозируемым, оставшаяся доля неопределенности (в том числе по вердикту европейского ЦБ, который в итоге оставил макроэкономический индикатор на прежнем уровне 4%) вылилась в умеренную коррекцию доллара. Стимулирующим же фактором для американской валюты выступила публикация в начале недели неожиданно хороших данных о состоянии экономики Соединенных Штатов. Впрочем, утром в пятницу 7 декабря позитивная поддержка сошла на нет, а американская валюта торговалась на ММВБ уже заметно ниже достигнутой накануне локальной вершины — в районе 24,5 рубля за доллар.

На долговой рынок вернулся оптимизм. Несмотря на то что в начале торговой недели наблюдались продажи как в корпоративном и муниципальном сегменте, так и в сегменте ГКО-ОФЗ, прежде всего по причине дефицита свободных денежных средств в банковской системе, в среду 5 декабря рыночный вектор изменил направление на противоположное. Уровень ликвидности, судя по остаткам на корсчетах в ЦБ, заметно подрос, превысив 700 млрд рублей, ставки МБК опустились в сравнительно комфортную зону 4–5% годовых. Вероятно, сказался вывод на межбанк денег институтов развития. Эти факторы придали уверенности игрокам и подогрели спрос, фиксация прибыли прекратилась. К закрытию четверга третий и четвертый выпуски «ЛУКойла» прибавили едва ли не по 100 базисных пунктов, фактически устранив спред к длинным бондам «Газпрома» («Газпром-8» и «Газпром-9»). Активно торговались «ГидроОГК» (+44 базисных пункта по итогам четверга), «РЖД-6» (+20), «Мособласть-5» (+50). Исключением стали облигации АИЖК, которые практически не участвовали в ралли из-за предстоящего 11 декабря размещения на 6 млрд рублей. Помимо «голубых фишек» пользовались спросом и бумаги второго эшелона — в частности, в «Мосэнерго-1» (+35), «УМПО-2» (+20), «Зенит-3» (+14) и «МДМ-3» (+17). В госбумагах прошли крупные покупки в ОФЗ 46017 и 46018, хотя и без заметного изменения котировок.

На рынке российских еврооблигаций продолжился начавшийся ранее рост. Несмотря на то что доходность американских казначейских бумаг плавно выросла в течение недели до 4,01% годовых по UST'10, отечественные евробонды показали ее снижение, соответственно, существенно сузились спреды между US Treasuries и нашими выпусками. В четверг «Россия-30» закрылась на уровне 114,2% от номинала, доходность составила 5,48% годовых, спред UST'10 — 147 базисных пунктов. В корпоративном сегменте отметим успешно размещенный «Инком-авто» первый транш CLN объемом 40 млн долларов в рамках дебютного выпуска на 125 млн. Ставка первого купона установлена в размере 10% годовых, эффективная доходность составила 12,75%.

Рынок акций на минувшей неделе демонстрировал признаки начала новогоднего ралли. Впрочем, понедельник 3 декабря принес снижение на нейтральном внешнем фоне. Одна из возможных причин — обнародование итогов парламентских выборов. Лучше рынка в этот день смотрелась «Газпром нефть», котировки которой повысились на 2,7% на фоне информации о регистрации нового предприятия — ООО «Газпромнефть-Ямал», которое выступит оператором разработки нефтяных месторождений «Газпрома» и его «дочек». Перелом ситуации наступил в среду, когда индекс РТС завершил сессию на отметке 2262 пункта, прибавив 2,6%. Помогли вновь подросшие цены на нефть, а также позитив с западных площадок. Больше всех подорожали бумаги нефтегазового сектора. Четверг принес незначительную фиксацию прибыли на фоне новостей о понижении учетной ставки Банком Англии сразу на 0,5%. В пятницу ралли продолжилось, индекс РТС уже в первой половине дня находился на уровне 2280 пунктов. Одним из героев недели стал АвтоВАЗ: на фоне ожидания продажи блок-пакета иностранному партнеру бумаги прибавили только за вторник и среду более 10%.

В таблице 4 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынков ГКО-ОФЗ и МБК использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным «МФД-Инфоцентр»).

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных компании Deutsche UFG.