Финансовый рынок России

В понедельник доллар продолжил падение, начавшееся еще 6 декабря. С того момента и до вторника, 11 числа, курс доллара tomorrow на ММВБ потерял около 12 копеек, упав до уровня 24,43–24,44 рубля. 11 декабря наступил перелом: хотя взрывного роста не наблюдалось, американская валюта все же тяготела к восходящему тренду. Причиной прекращения падения явилось заседание ФРС США, на котором было принято решение понизить базовую ставку на четверть процентного пункта, до 4,25%. Впрочем, разнонаправленные колебания в последующие дни картину не изменили, и к четвергу американская валюта торговалась в России практически на прежнем уровне — 24,44–24,45 рубля. Все изменилось в первой половине дня в пятницу, 14 декабря. Доллар, совершив мощный рывок, отыграл утраченные накануне позиции и достиг отметки 24,51 рубля — на этом уровне ЦБ установил официальный курс на выходные. К обеду долларовые котировки уже превышали отметку 24,58 рубля, что является самым высоким значением с начала ноября. ЗВР ЦБ впервые с начала октября понизились на 2,3 млрд, составив на последнюю отчетную дату 461,2 млрд долларов.

Долговой рынок остался в стороне от всеобщего оптимизма по поводу главной новости недели — объявления будущего кандидата в президенты, хотя по индикативным показателям рынок номинально подрос: индекс корпоративных облигаций ММВБ с понедельника по четверг прибавил десять пунктов, или 0,1%. Неделя началась вяло, в «фишках» наблюдалось незначительное снижение котировок, упала активность. На фоне продаж в первом эшелоне во втором присутствовал спрос на бумаги телекомов: ВТК-3 (+18 базисных пунктов) и ЦТК-4 (+11). Несмотря на низкие (3–4% годовых) ставки на межбанке и комфортный уровень ликвидности (остатки на корсчетах банков в ЦБ колебались у отметок 600–650 млрд рублей), агрессивных покупок замечено не было и во вторник, 11 декабря. В этот день событием стал аукцион по облигациям АИЖК на 6 млрд рублей. В непростых условиях эмитенту пришлось пойти на весомую премию. Доходность составила около 8,3%, что почти на 60 базисных пунктов ниже, чем у АИЖК-7. В среду состоялся аукцион по ОФЗ 46018 объемом 4 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 6,49% годовых, объем спроса по номиналу более чем втрое превысил предложение. Покупки по широкому спектру бумаг присутствовали во втором-третьем эшелонах. В цене подросли САНОС-2 (+40) и «Автомир-2» (+38), «Миракс-2» и «Мечел-2» (+10). В четверг движение без явного тренда продолжилось. В субфедеральном сегменте заметно подорожал третий выпуск Красноярского края (+28) на новостях о получении кредитного рейтинга BB от Fitch, позволяющего рассчитывать на включение в ломбардный список ЦБ. Крупные покупки без заметного изменения цен прошли по ряду «голубых фишек». Оборот по «Газпрому-7» превысил 4,4 млрд рублей. Вероятно, сказались действия «крупняка», участвовавшего накануне в аукционе по выпуску ОБР: при объеме размещения 34,4 млрд рублей спрос был в 1,7 раза больше, и нереализованный интерес выплеснулся на «вторичку». Например, заметный объем «бобров» купил Сбербанк.

Отечественные еврооблигации продемонстрировали стойкий иммунитет к изменениям в базовых активах. Так, доходность US Treasuries выросла на фоне максимального за последние 17 лет месячного прироста цен на импорт в США, а также принятых ФРС мер по улучшению ситуации с ликвидностью. К концу недели доходность десятилетних облигаций казначейства США увеличилась до 4,2% годовых (во вторник, после решения о снижении базовой ставки, она упала до 3,99%). Российские евробонды также отреагировали ростом этого показателя, но куда более скромным, что показывает сузившийся спред по отношению к американским госбондам. В четверг «Россия-30» закрылась на уровне 113,82% от номинала, доходность составила 5,53% годовых, спред к UST'10 — 133 базисных пункта.

Начавшийся еще 7 декабря рост на фондовом рынке на минувшей неделе продолжился с новой силой. К среде, 12 декабря, за четыре сессии непрерывного восхождения индекс РТС установил новый рекорд — 2360 пунктов, прибавив за это время 100 пунктов, или 4,4%. Катализатором роста стала новость о грядущем выдвижении первого вице-премьера Дмитрия Медведева кандидатом в президенты и ответном предложении поста премьера Владимиру Путину со стороны преемника. Акции дорожали по всему спектру. Локомотивом рынка явились компании нефтегазового сектора, позитива которым добавила вновь подорожавшая нефть. РАО ЕЭС росло на объявлении о выкупе акций, ВТБ — на хороших результатах, «Газпром» — на получении лицензии на разведку и разработку газовых месторождений в Ливии, «Газпром нефть» — на новостях о передаче права на их разработку. Явный аутсайдер на фоне безудержного роста — «Норникель», акции которого падали на снижении цен на никель. Впрочем, проблемы начались в четверг, 13 декабря: накануне западные площадки закрылись в минусе. Обвал затронул все «голубые фишки», исключением стали лишь бумаги «Газпром нефти», практически не изменившиеся в цене. Индекс РТС закрылся на уровне 2317 пунктов. В пятницу, несмотря на бодрое открытие рынка, коррекция продолжилась, а индекс РТС упал заметно ниже 2300 пунктов, почти растеряв все завоевания недели.

В таблице 4 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынков ГКО–ОФЗ и МБК использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным «МФД-Инфоцентр»).

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных компании Deutsche UFG.