Финансовый рынок России

Индикаторы
«Эксперт» №16 (605) 21 апреля 2008
Долговому рынку не страшны выплаты НДС; Фондовые площадки на подъеме

Противостояние долларовых котировок к рублю на минувшей неделе обострилось: денежная единица США вновь устремилась вниз. Коррекция вверх, наблюдавшаяся под занавес предыдущего обозреваемого периода (10 и 11 апреля) и в понедельник 14 апреля завершилась достижением маленькой локальной победы — 23,48 рубля за доллар. Однако уже во вторник доллар потерял три копейки, а средневзвешенный курс остановился на отметке 23,45. Причина — падение курса американской валюты к евро на Forex. Так, в среду 16 апреля на международном рынке за доллар давали рекордные 1,598. На следующий день на ММВБ курс today достиг уже 23,35 рубля за доллар — очередного минимума с начала 1999 года. В пятницу официальный курс ЦБ почти не изменился, составив 23,36 рубля за доллар, тем не менее биржевые котировки после обеда резко подскочили до 23,49 рубля, отреагировав на изменившуюся конъюнктуру на Forex, где доллар к евро отыграл более 1%.

Рынок рублевого долга пребывал в ожидании первичных размещений и надвигающихся квартальных выплат НДС (21 апреля). Неделя стартовала с вялой торговой активности, покупки, наблюдавшиеся ранее в «голубых фишках» и втором эшелоне, фактически прекратились, выборочные приобретения проходили лишь в отдельных выпусках второго эшелона. Однако уже во вторник оживился спрос в банковских бумагах. Покупали «Русский стандарт-6» (+20 базисных пунктов), немного подешевевший накануне после новости о снижении прогноза рейтинга S&P, а также «Транскредитбанк-2» (+45). Кроме того, интерес вызывали ритейлеры: «Седьмой континент-2» подрос на 55 базисных пунктов. В среду 16 апреля активность повысилась, в центре внимания оказались ликвидные «фишки» и второй эшелон, прежде всего из котировального списка А1. По мнению аналитиков, в качестве основных покупателей выступали управляющие компании, получившие в управление более 17 млрд рублей пенсионных денег. Среди лидеров роста АИЖК-10 (+59 базисных пунктов), 3-й и 4-й выпуски «ЛУКойла» (+40), ЮТК-5 (+39), РСХБ-3 (+22), «Русский стандарт-6», «Икс-5 Финанс» (+22), ТГК-6 (+17), РЖД-6 (+16), «Русал-3» (+15), ТМК-3 (+14). Четверг стал днем первичных размещений. Так, полностью разместился выпуск «Стройтрансгаза» на 5 млрд рублей. При этом спрос более чем в 1,6 раза превысил предложение. Эффективная доходность к годичной оферте составила 11,57% годовых. Банк «Ренессанс Капитал» (3 млрд рублей) также разместился в полном объеме. Доходность к оферте составила 11,99% годовых. УРСА Банку с десятимиллиардным выпуском повезло меньше. Ставка первого купона была определена в размере 11,19% годовых (доходность к оферте 11,5% годовых), однако этим условиям удовлетворяло лишь 60% заявок, поэтому было принято решение продлить размещение до 18 апреля. Отметим, что все бумаги были размещены без каких-либо премий к уровням вторичного рынка. На вторичке, несмотря на проходящие аукционы, покупки продолжились по широкому спектру бумаг. Судя по всему, участники не ожидают серьезных проблем с ликвидностью в результате налоговых выплат. В четве