Рынок на ручном управлении

Повестка дня
Москва, 23.06.2008
«Эксперт» №25 (614)
Дмитрий Медведев поручил правительству к 1 октября подготовить документы, в соответствии с которыми средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) можно будет инвестировать не только в иностранные, но и в российские ценные бумаги

Ожидается, что размер ФНБ к концу текущего года превысит 3 трлн рублей.

Поручение президента — прямое развитие высказанной в мае 2007 года идеи Владимира Путина о поддержании котировок российских акций с помощью средств Стабфонда. Экономические резоны такой поддержки достаточно туманны. Наиболее правдоподобно выглядит гипотеза о том, что, искусственно поддерживая капитализацию перекредитованных «Газпрома» и «Роснефти», власти хотят облегчить им возможность привлекать новые займы — как для рефинансирования старых долгов, так и для приобретения новых активов.

При этом негативные риски властной инициативы очевидны. Во-первых, трудно не согласиться с министром финансов Алексеем Кудриным о возможном надувании мыльных пузырей на фондовом рынке и разгоне инфляции. Во-вторых, намерение государства выйти с серьезными суммами на сравнительно небольшой отечественный рынок открывает широкие возможности для манипулирования ценами и инсайдерских сделок.

Впрочем, профессиональные участники рынка позитивно оценивают решение президента. «Главное, чтобы инвестирование средств осуществлялось не через одну управляющую компанию, чтобы была конкуренция, — считает директор департамента управления активами Промсвязьбанка Петр Терехин. — А в том, что государство собирается поддерживать котировки акций странообразующих компаний — а речь, очевидно, идет в первую очередь о них, — нет ничего экстраординарного. Это правильно».

Как не рассыпать мусор по дороге
Возможности для построения эффективной системы обращения с отходами в стране есть. Но нам придется преодолеть давление групп лоббистов, преследующих противоположные цели, снять растущие протестные настроения в обществе и выстроить на всех уровнях четкое понимание, куда и как мы идем
В ожидании вала банкротств
Банкротства девелоперов и обманутые дольщики еще не один год будут определять повестку дня рынка жилищного строительства. После запрета долевого строительства проблем станет еще больше
Очень, очень плохой банк
ЦБ собрал все токсичные активы из «Открытия», Промсвязьбанка и Бинбанка в одном месте и рассчитывает избавиться от них за пять лет. Однако качество активов таково, что их придется либо продавать буквально за бесценок, либо списывать

У партнеров

    «Эксперт»
    №25 (614) 23 июня 2008
    Инфляция
    Содержание:
    Немонетарная кардиограмма цен

    Опрос компаний АПК, пищевой отрасли и стройкомплекса показал, что корни нынешней инфляции лежат в разнообразных несовершенствах рынков и неумении государства достаточно эффективно эти рынки регулировать

    Реклама