Финансовый рынок России

Индикаторы
Москва, 06.10.2008
«Эксперт» №39 (628)
Дефицит ликвидности толкает доллар вверх; Рынок акций идет ко дну

На валютном рынке увеличилась волатильность котировок. За минувшую неделю рубль к доллару стал дешевле на 4%, котировки упали с 24,89 до 25,89 рубля. Причем всего за два дня, 1 и 2 октября, российская валюта потеряла сразу около 50 копеек. К бивалютной корзине ЦБ за это же время рубль ослаб лишь на полпроцента, до уровня 30,38. Основная причина столь стремительного укрепления доллара — победный рост к евро на Forex, где денежная единица США дорожает благодаря мировому дефициту ликвидности и неважному состоянию экономик Евросоюза. Правда, за тот же период доллар к евро вырос на 6%, до отметки 1,379. Опасность еще большего ослабления рубля в связи с падением цен на нефть может вынудить ЦБ постепенно отказаться от поддержки его курса к корзине в пользу более активного регулирования пары рубль—доллар. Объем ЗВР Банка России на 26 сентября впервые с конца лета показал рост и увеличился на 3,4 млрд, до 562,8 млрд долларов. Напомним, что масштабы потерь за период снижения составили более 38 млрд.

Конец месяца оказался трудным для долгового рынка, принятые меры по восстановлению ликвидности банковской системы не принесли быстрых результатов: многим игрокам денег до сих пор не хватает. В этих условиях облигациям остается только снижаться. Спрос минимален, распродажи портфелей не прекращаются. Низкая ликвидность торгов и огромный разрыв между ценой спроса и предложения по большинству бумаг дали себя знать. В понедельник 29 сентября впервые по рублевым бондам останавливались торги из-за падения цены более чем на 10 процентных пунктов по бумагам «Мечел-2», УРСА-7, АИЖК-8, «Дикая Орхидея-1», «Московская область-7». Спрос наблюдался только в перепроданных банковских бумагах из ломбардного списка: РСХБ-3 (+128 базисных пунктов, доходность 10,83% годовых), БРС-6 (+550, 19,54%), «Номос-9» (+300, 40,23%). Во вторник новости об антикризисных мерах ЦБ и стремление инвесторов снизить масштаб отрицательной переоценки по портфелям подтолкнули котировки вверх. Спреды по ликвидным бумагам сузились, хотя волатильность торгов в корпоративном секторе оставалась высокой. Малооправданная распродажа банков продолжилась: доходность «Русского стандарта» скоро достигнет 40%, короткие облигации ХКФБ перешагнули за 25–30%, даже РСХБ-3 приближается к 15%. Сектор госбумаг, напротив, демонстрировал снижение доходностей: 46019 (+225, 7,01%), 26199 (+225, 7,2%), 46020 (+415, 8,61%). В среду 1 октября все вернулось в привычное русло: низкий спрос, широкие ценовые спреды, отсутствие сильных провалов котировок, пожалуй, только в коротких бумагах, входящих в список репо ЦБ. В четверг можно было наблюдать стабилизацию в первом эшелоне корпоративных бумаг. Во втором-третьем эшелонах негативная тенденция так и не развернулась, по отдельным бумагам снова останавливали торги. На первичке возможны только нерыночные размещения. Группа «Разгуляй» разместила два выпуска биржевых облигаций на общую сумму 1 млрд рублей. Цена размещения от номинала — 87,37%. Несмотря на непривлекательную доходность (14

У партнеров

    «Эксперт»
    №39 (628) 6 октября 2008
    Кризис
    Содержание:
    Костыль на 5% ВВП

    План санации финансовой системы CША, предложенный денежными властями страны, имеет массу сиюминутных и долговременных рисков и недостатков. Но, похоже, кризис достиг такой стадии, что эффективных альтернатив предлагаемым мерам сейчас нет

    Рейтинг
    На улице Правды
    Реклама