Рискни, но не сейчас

• Ирина Велиева

Летом 2008 года более 70% банков повысили процентные ставки по кредитам крупным корпоративным заемщикам, около 62% — ставки по кредитам предприятиям малого и среднего бизнеса и физическим лицам. Тогда подобные действия воспринимались как естественная реакция на рост стоимости кредитных ресурсов по всему миру. Сегодня, после осенних кризисных «обострений», эти меры дополняются масштабным ужесточением требований к заемщикам, а в некоторых случаях даже ограничением либо приостановкой ряда кредитных программ.

Типичный сценарий поведения среднего российского банка, не имеющего доступа к аукционам Минфина и кредитам «большой тройки» (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк), в октябре выглядел следующим образом: свернуть операции на рынке МБК, ограничить выдачу кредитов и приготовиться к тревожному ожиданию реакции клиентов (как корпоративных, так и розничных) на новости о проблемах в банковском секторе. Перед масштабной банковской паникой риск-менеджмент оказывался бессилен: в тяжелой ситуации банк могли спасти только средства акционеров или заинтересованность покупателей. Задача риск-менеджмента сегодня — извлечь уроки из нынешней ситуации и не повторять старых ошибок в будущем.

Презумпция невиновности

В последние годы процессы управления рисками в кредитных учреждениях непрерывно совершенствовались. Во-первых, этого требовали инвесторы, для которых качество системы риск-менеджмента в банке служило залогом надежности и устойчивости бизнеса. Во-вторых, декларируемое Банком России движение в направлении Второго Базельского соглашения (Базеля-II) также стимулировало банки к улучшению практики управления рисками. Напомним, что согласно нормам соглашения более развитые механизмы оценки и управления рисками позволяют смягчать требования к достаточности капитала и высвобождать дополнительные ресурсы на развитие банковских операций. Кроме того, активно развивалась и инфраструктура управления рисками: появлялись кредитные бюро и коллекторские агентства, копилась статистика для моделирования, повышался кадровый потенциал.

Тем не менее системы риск-менеджмента не смогли предотвратить появление серьезных проблем у многих российских банков. Какова же причина? Непрофессионализм? Некачественные модели оценки рисков? Недостаточно ответственное отношение руководства банков к управлению рисками? Неужели хорошая, сплоченная команда управляющих рисками, имеющая хорошие и проверенные модели оценки и поддерживаемая руководством, смогла бы избежать неприятностей, с которыми столкнулись российские банки? Представляется, что и эту команду проблемы не обошли бы стороной, хотя последствия были бы менее драматичными. Развитие ситуации в России и в мире показывает, что кризис разразился из-за системной ошибки глобальной финансовой системы, а не в результате неверных действий банковского риск-менеджмента. Риски рецессии, реализующиеся сейчас, должны были быть учтены в стратегии развития банков, а не в моделях, оценивающих вероятность потерь от осуществления текущей деятельности.

Кредитная бдительность

В среднесрочной перспективе финансовый кризис будет иметь для риск-менеджмента скорее положительные последствия. Так, замедление темпов роста банковского бизнеса (за восемь месяцев текущего года активы банковского сектора выросли лишь на 19,4% по сравнению с 27,9% за аналогичный прошлогодний период) позволит остановить процесс накопления новых кредитных рисков на балансах банков. Эта тенденция прослеживается уже сейчас: доля просроченной задолженности по физическим лицам в первом полугодии 2008 года впервые за несколько лет стабилизировалась, а доля просроченной задолженности юридических лиц лишь незначительно возросла (см. график 1). Кроме того, уроки кризиса заставят обратить внимание на то, что риски многообразны. Уже сейчас помимо кредитных рисков и рисков ликвидности, традиционно находящихся в фокусе управления, повышаются требования к анализу и отслеживанию процентных, валютных и фондовых рисков.

Но главное положительное последствие кризиса — заинтересованность руководства в более ответственном управлении рисками. В эпоху кредитного бума достаточно сложно было удерживать требования к заемщикам и ставкам на безопасном для бизнеса уровне: конкуренция служила стимулом для самой мягкой оценки рисков. «На фоне благоприятной макроэкономической обстановки в течение последних полутора-двух лет зачастую банки обращали меньше внимания на качество кредитного риска, который они на себя принимали, — говорит Михаил Карякин, начальник управления страхования кредитных и специальных рисков ОАО “КапиталЪ Страхование”. — Банки жертвовали кредитным риск-менеджментом ради экспансии и роста. В настоящее время, очевидно, пересматриваются кредитные риски, что и выражается в сокращении кредитования, сокращении лимитов для компаний-заемщиков и так далее. Происходит возврат к правильным базовым принципам риск-менеджмента». «Эйфория роста сменилась прагматизмом и вниманием к анализу тенденций», — считает Олег Целищев, начальник отдела по управлению рисками и финансовому мониторингу банка «Хлынов».

Депрессивный риск-менеджмент

До положительного эффекта от кризиса, однако, нужно еще дожить: банковской системе предстоит пережить много серьезных испытаний, прежде чем кризис будет пройден. Главный источник угроз, с которыми предстоит бороться именно риск-менеджменту, — уже принятые на себя кредитные риски.

В зоне максимального кредитного риска находятся компании, которые работали с большим кредитным плечом, рассчитывая на высокие темпы роста прибыли. Финансирование с целью пополнения оборотных средств было основой их бизнес-модели, и быстрая перестройка в текущих условиях уже невозможна без продажи части активов. Многие из них не выходили на публичный рынок, и о существующих у них проблемах знают лишь кредитовавшие их банки. Речь идет прежде всего о торговых и строительных предприятиях. Именно эти отрасли стали очень кредитоемкими в 2005–2007 годах. Сегодня эти два сектора экономики характеризуются одними из наиболее низких уровней самофинансирования (доля собственных средств в активах) и текущей ликвидности (см. график 2). По данным мониторинга, проведенного Банком России, в конце первого квартала 2008 года 82,3% активов предприятий оптовой и розничной торговли приходилось на привлеченные средства. Первоначальная ориентация бизнеса компаний данных отраслей на активный потребительский спрос сделала их уязвимыми в условиях замедления роста доходов населения и ипотечного кредитования. Кроме этого проблемы с ликвидностью в финансовом секторе проявились в ужесточении требований банков, специализированных факторинговых и лизинговых компаний к своим клиентам, в сокращении выделенных ранее лимитов при кредитовании. Наладить эффективную работу в условиях резкого замедления темпов роста бизнеса получается далеко не у всех: уровень просроченной задолженности юридических лиц уже демонстрирует тенденцию к повышению. Вероятность снижения платежеспособности растет.

Вторая значимая угроза — паника среди населения, сопровождаемая массовым изъятием депозитов. Кризис ликвидности уже плавно перерос в кризис доверия, и нарушить хрупкое равновесие в информационном пространстве сейчас очень легко (достаточно вспомнить слухи о скорой девальвации и спекулятивную атаку на рубль в середине октября). Сообщения об уже существующих списках «неблагонадежных банков» вызывают в памяти призрак 2004 года — только на этот раз такие сообщения появляются не на фоне благоприятной и стабильной экономической конъюнктуры, а на фоне системных проблем в банковском секторе. И к «набегу вкладчиков», как и в 2004 году, должны быть готовы не только менеджеры, но и собственники бизнеса.

• Кредитоваться в банках в наступившем году бизнесу будет сложнее: ставки повышаются, порядок отбора клиентов ужесточается
• Стремление Банка России улучшить условия конкуренции между российскими и западными банками может привести к взрывному росту кредитной активности. Отечественный банковский надзор к такому развитию событий явно не готов
• Новая кредитная политика банков сказалась на возможностях фондирования лизинговых компаний