Финансовый рынок России

На минувшей неделе рубль взял очередной рубеж к бивалютной корзине. В пятницу 10 апреля цена синтетического инструмента ЦБ опустилась до отметки 38,36 рубля, чего не наблюдалось с конца января. Посильную поддержку отечественной валюте оказывал Банк России: по словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, регулятор с начала апреля купил на рынке более 2 млрд долларов. Что касается долларовых котировок на ММВБ, их динамика не была столь однозначной. Так, достигнув в понедельник 6 апреля минимума за аналогичный период по отношению к рублю — отметки 33,18 рубля за доллар по курсу tomorrow, — денежная единица США начала укрепляться, повторяя в России свой рост к евро на Forex. За две сессии доллар прибавил 57 копеек, подорожав до уровня 33,75. В четверг доллар скорректировался вниз, потеряв более 20 копеек, однако это не помешало ему под занавес недели вновь продемонстрировать укрепление: котировки колебались в районе 33,55, установленный на выходные курс ЦБ составил 33,63 рубля за доллар. Объем ЗВР после внушительного роста на протяжении 14 дней вновь снизился. На последнюю отчетную дату международные резервы Банка России составили 385 млрд долларов, что на 3 млрд меньше, чем неделей ранее.

В рублевых облигациях активность после позитивного начала недели к концу обозреваемого периода замерла. В понедельник объем сделок с корпоративными бумагами превысил 12 млрд рублей, что нехарактерно для этого дня. Лидером роста стали РСХБ-3 (+608 базисных пунктов, доходность 11,53% годовых), неожиданно просевшие накануне и полностью отыгравшие падение. В сегменте субфедеральных бумаг продолжилась скупка облигаций Москвы и области: «Москва-45» (+19, 16,9%), «Мособласть-6» (+1123, 15,87%). Во вторник началась консолидация котировок: оборот торгов снизился более чем вдвое, изменения цен в «голубых фишках» исчислялись несколькими базисными пунктами. Впрочем, в качественном втором эшелоне настроения были более позитивными, котировки выросли на 10–20 базисных пунктов. В поисках привлекательных инструментов инвесторы вспомнили об экзотичных бумагах вроде «СанИнтБрю-2» и «Итера-1», которые охотно покупались с доходностью 17,8 и 18,66% годовых. К среде активность снизилась еще больше, а покупатели отвернулись даже от растущих до этого московских и областных бондов. В противовес затишью на вторичном рынке, на первичном наблюдался ажиотаж. Вслед за «Газпром нефтью» и РЖД с планируемыми на середину апреля займами на 5 млрд и 15 млрд рублей соответственно о намерении разместить свои выпуски объявили Москва и ЕБРР. Москомзайм проведет 15 апреля аукцион по размещению «Москвы-54» объемом 15 млрд, в тот же день ЕБРР разместит пятилетние бонды на 5 миллиардов.

На рынке отечественных еврооблигаций сохранился «бычий» настрой, к концу недели индикативной «России-30» впервые с октября прошлого года удалось пробить уровень 8% по доходности (7,83% годовых), а цена превысила 98% от номинала. Рост проходил на фоне ожидания скорой стабилизации макроэкономической ситуации в мире, при этом на активность западных игроков не повлияли начавшиеся в пятницу пасхальные выходные, в преддверии которых прошел основной рост котировок. Стоимость российского CDS упала ниже 400 базисных пунктов, кроме того, резко сузились спреды к базовым активам. Так, разница в доходности UST`10 и «России-30» достигла 524 базисных пунктов. В корпоративных бондах наблюдались прежние тенденции — инвесторы перекладывали средства из низкодоходных бумаг с погашением в 2009 году в более длинные выпуски. Текущие доходности евробондов стали привлекательны для новых эмиссий. Например, «Газпром» впервые с июля 2008 года объявил о выпуске долларовых евробондов на сумму до 2 миллиардов.

Начавшиеся в пятницу 10 апреля выходные на западных рынках не помешали российским фондовым площадкам завершить еще одну неделю на мажорной ноте. Ралли, которое уже приняло иррациональный характер, длится седьмую неделю подряд. Большинство бумаг существенно подорожало, а котировки акций ряда эмитентов стали возвращаться на докризисные уровни. Индексы достигли максимальных с начала октября прошлого года отметок. Так, индекс РТС за неделю вырос на 10% и закрылся на уровне 817 пунктов, ММВБ с результатом 927 пунктов прибавил более 11%. Пробитие важных рубежей стало сигналом для покупателей. Тем не менее отсутствие западных участников рынка в пятницу едва не испортило картину: сессия стартовала с продаж желающих зафиксировать прибыль игроков, и лишь ближе к закрытию индексы выкарабкались в плюсовую зону.