Финансовый рынок России

Рубль рос всю неделю, обновляя рекорды с момента окончания девальвации. Несмотря на небольшой отскок вниз в понедельник 18 мая, отечественная валюта, согласно курсу tomorrow, в пятницу подорожала к доллару до 31,1 рубля, прибавив по отношению к уровням начала недели более одного рубля, или 3,4%. Рост к бивалютной корзине ЦБ в пятницу остановился на отметке 36,71. Таким крепким рубль не был с середины января. Поддержку оказывали повышение цен на нефть, приток иностранного капитала, ралли на фондовых биржах и продажа валюты населением. Золотовалютные резервы за последнюю неделю выросли на 6,1 млрд долларов и составили на последнюю отчетную дату 391,3 млрд долларов. Подобный размер ЗВР также наблюдался в январе нынешнего года. Рост резервов можно списать на закрытие спекулятивных позиций теми, кто делал ставку на девальвацию рубля. Первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев сообщил, что за январь—апрель Банк России приобрел на внутреннем рынке валюты на сумму 20 млрд долларов, что стало результатом политики по сдерживанию чрезмерного укрепления рубля.

Долговой рынок на минувшей неделе незначительно корректировался, несмотря на неплохую ситуацию со ставками МБК и стабильность на валютном рынке. Причина заключалась в неопределенности по поводу ближайших перспектив и давлении со стороны первичного предложения. Так, кроме размещения РЖД в ближайшее время на рынок может выйти крупный выпуск «Транснефти». Сказывался и фактор последней декады месяца, которая сопряжена с отвлечением ликвидности на налоговые выплаты. Тем не менее активность сохранялась на высоком уровне: в понедельник 18 мая объем торгов превысил 14 млрд рублей. Хуже рынка выглядели «голубые фишки»: «Газпром-4» (-15 базисных пунктов, доходность 10,33% годовых), РСХБ-3 (-26, 12,64%). Размещение нового займа РЖД-12 влияло на котировки обращающихся выпусков: цены РЖД-14 и РЖД-13 снизились в пределах 10 базисных пунктов. На рынок возвращались ранее выкупленные по оферте бумаги. Это МТС-4, «Газпром нефть-4», ВТБ-5, ВБД-5. Во вторник сползание цен замедлилось. Среди интересных событий — начало коррекции в бумагах Москвы: самые ликвидные выпуски потеряли в среднем 20–35 базисных пунктов, а предпочтения инвесторов сместились в сторону более коротких выпусков. В конце недели цены большинства региональных и корпоративных облигаций продолжили снижаться. Активность инвесторов в высокодоходном секторе и бумагах второго эшелона существенно возросла, однако движение цен оказалось негативным. Приближение периода отпусков и снижения рыночной активности заставляет участников идти на фиксацию прибыли в низколиквидных бумагах, перед тем как ликвидность в них упадет до нуля.

Отечественные еврооблигации уже в середине недели затормозили майский рост, однако до этого бумагам удалось достичь новых ценовых рекордов и минимумов по доходности на позитивной динамике американских госбумаг. Так, во вторник цена индикативной «России-30» поднялась до 102% от номинала, доходность опустилась в район 7,14%. Котировки корпоративных облигаций продемонстрировали еще более ощутимый рост. В банковском секторе лидерами роста стали евробонды «Локо-банк-10» (+8,5%), «Банк Москвы-17» (+6,4%), РСХБ-17 (3,1%) и ВТБ-15 (+2,7%). Спред пятилетних CDS на суверенный риск России приблизился к минимальным в этом году уровням, составив 270 базисных пунктов. К концу недели оптимизм у игроков иссяк. «Россия-30» в четверг упала до 100,6% годовых, доходность снизилась до 7,31% годовых.

Фондовый рынок, несмотря на довольно сильную коррекцию в четверг 21 мая, по итогам недели сумел выбраться в плюсовую зону. Рост на дорожающей нефти достиг своего локального апогея в среду 20 мая, когда долларовый индекс РТС, выстрелив сразу на 5,5% за день и установив очередной рекорд, уверенно перешел рубеж в 1000 пунктов (1023 пункта). В четверг назревшее снижение усугубили падение американских площадок и сообщение S&P о понижении прогноза по рейтингу Великобритании на «Негативный». Спад нефтяных котировок отбил у инвесторов желание покупать нефтегазовые бумаги. По итогам дня индекс РТС едва не опустился ниже отметки 1000 пунктов, застыв в шаге от нее. Это не помешало акциям АвтоВАЗа вырасти почти на 30% на новости о повышении порога по льготному кредитованию покупателей автомобилей. Отметим Сбербанк, который с понедельника по четверг прибавил 30%. Пятничные торги закончились умеренным ростом индекса РТС на 1,2%, до 1013 пунктов.