И не спад, и не рост, а так

Вопреки паническим реляциям Росстата никакого усиления промышленного спада в апреле не произошло. Напротив, промышленность продемонстрировала символический рост по отношению к марту. Однако говорить о формировании предпосылок устойчивого оживления преждевременно.

В прошлый понедельник Росстат удивил заинтересованную публику цифрой апрельской динамики промышленного производства. Согласно данным статведомства, производство упало на 16,9% по отношению к апрелю прошлого года. Сопоставление с мартовской цифрой, когда спад в годовой оценке составил 13,7%, заставило многих сделать вывод о серьезном ухудшении конъюнктуры в индустрии. Однако на самом деле речь идет не более чем о статистическом артефакте. Дело в том, что оценка «месяц к месяцу предыдущего года» не вполне корректна. Более точно измерять динамику производства по отношению к предыдущему месяцу, затем проводя сезонную и календарную корректировку полученных данных. Результаты расчетов Института информационного развития ГУ—ВШЭ, проведенные по такой методике, свидетельствуют о росте промышленности в апреле на 0,6% по отношению к марту. Это несколько меньше мартовского прироста к февралю (0,8%) и находится в пределах точности статистической обработки рядов в конечных точках измерений. Тем не менее можно твердо утверждать, что никакого углубления промышленного спада не происходит. Более аккуратная оценка текущей хозяйственной конъюнктуры может быть сведена к констатации: болтанка около дна, достигнутого в январе-феврале. Зато в фиксируемых опросами предприятий ожиданиях динамики спроса и занятости на ближайшие два-три месяца растет позитивный настрой (подробнее см. обзор опросных индикаторов деловой конъюнктуры на стр. 134).

Отраслевая картина промышленной динамики крайне неоднородна. Из 13 укрупненных отраслей промышленности в апреле объем производства сократился в девяти, выросло по сравнению с предыдущим месяцем оно только в электроэнергетике, нефтедобыче, в газовой и легкой промышленности. Однако вес передовиков в общем индексе весьма значителен, что и обусловило небольшой плюс «в целом по больнице». Нефтепереработка, цветная металлургия и машиностроение показали новый абсолютный минимум с начала кризиса. Правда, падение к предыдущему месяцу довольно скромное во всех секторах, кроме машиностроения, где оно упало на 7,8% к марту.

Среди отраслей, наиболее преуспевших в импортзамещении в условиях облегченного рубля, — легкая промышленность, производство алкоголя и табака. Наметился рост добычи нефти. Растет также экспорт нефти и особенно нефтепродуктов, вывоз которых стал более выгодным вследствие девальвации рубля, а внутренний спрос подсократился из-за кризиса.

Можно предположить, что в летние месяцы в промышленности может сформироваться новая локальная волна роста выпуска продукции в рамках действующего трех-четырехмесячного цикла. В соответствии с этим циклом изменение динамики промышленного производства примерно описывается схемой «уткнулись в пределы спроса — поработали на рост запасов — сократили производство — распродали запасы — увеличили выпуск — уткнулись в пределы спроса и т. д.». Разумеется, на этот не слишком размашистый и не очень регулярный цикл накладываются внутригодовые сезонные колебания, а в последний год и общий кризисный тренд, так что разглядеть его в частотном спектре индекса промышленного производства не просто. Тем не менее таковой, похоже, присутствует.

Одна из причин, не позволяющих рассчитывать на достаточно быстрый возврат российской промышленности в строй, — наша достаточно сильная зависимость от динамики промышленного производства в странах индустриальной триады (США, Еврозона, Япония), где вроде бы обозначившиеся «зеленые ростки» все еще достаточно виртуальны. Циклическая составляющая в индексе промышленного производства России очень тесно коррелирует с циклами мировой экономики. Это подтверждает, в частности, труднообъяснимый иными причинами факт начавшегося с июня прошлого года охлаждения промышленности России, когда в финансовом отношении она все еще представляла собой «тихую гавань». Поэтому и восстановиться раньше, чем они (особенно азиатские экономики, с которыми мы коррелированны наиболее тесно) у нас вряд ли получится.