Фондовый рынок России

Индикаторы
«Эксперт» №25 (663) 29 июня 2009
Нефть обрушила рубль; Рынок акций: надежда не умирает

Снижение нефтяных цен более чем на 5% и коррекция на фондовых площадках с самого начала недели способствовали продажам российской валюты на ММВБ. Во вторник 23 июня стоимость бивалютной корзины впервые за месяц с лишним превысила отметку 37 рублей. Средневзвешенный курс доллара tomorrow вырос до 31,5 рубля за доллар, прибавив за два дня 35 копеек. Однако уже в среду ослабление рубля сменилось укреплением. За оставшиеся до выходных сессии он отыграл практически все понесенные за обозреваемый период потери и вернулся к отметке 31,15. Синтетический инструмент ЦБ в пятницу подешевел до 36,77 рубля. Спрос на рубли подстегнули налоговые выплаты, а также погашение выданных регулятором необеспеченных кредитов. Поддержку оказала и стабилизация нефти в районе 69 долларов за баррель. Эксперты уверены, что, пока цена сырья не опустится ниже 60 долларов, корзина заметно не подорожает. Центробанк в ближайшие два года будет сокращать интервенции на рынке в рамках перехода к свободному курсу. По словам главы ЦБ Сергея Игнатьева, в июне регулятор приобрел всего 1,6 млрд долларов, и только в первые три дня месяца. В последующие дни операции не проводились. За январь–апрель сумма покупок составила около 30 млрд.

Поток негатива с внешних рынков и ослабление рубля оказали влияние на динамику облигаций. Впрочем, внутренняя конъюнктура была вполне комфортна: несмотря на налоговый период, ставки МБК составляли 6–7% годовых, ситуация с ликвидностью также не вызывала опасений. На старте недели умеренное снижение котировок прошло в ликвидных и наиболее перекупленных бумагах первого эшелона. Падение цен достигало 50 базисных пунктов — инвесторы фиксировали прибыль: РЖД-11 (-51 базисный пункт, доходность 13,75% годовых), РСХБ-7 (-38, 13,16%), «Газпром нефть-4» (-45, 14,16%). За две сессии, включая вторник, заметно выросла доходность московских бондов: «Москва-50» (-104, 15,13%), «Москва-54» (-100, 15,71%), «Москва-58» (-53, 14,54%). Второй эшелон, сохранявший стабильность в понедельник, во вторник также подвергся распродажам. Больше других пострадали банки и телекомы, активно скупавшиеся во время недавнего ралли: «УРСА Банк-7» (-125, 16,99%), СЗТК-3 (-478, 19,66%), ЮТК-3 (-62, 15,32%). В среду спрос на облигации вернулся, а ряд бумаг частично отыграли падение. «Голубые фишки» выглядели лучше рынка. Москомзайм успешно разместил два новых выпуска — «Москва-61» (15 млрд рублей, 4 года) и «Москва-62» (20 млрд, 5 лет). Эмитенту удалось продать половину первого займа под доходность 15,79% годовых и две трети второго — под 15,9%. Интерес инвесторов был обусловлен премией к торгующимся бондам. Минфин доразместил ОФЗ 25064 на 10 млрд рублей. Бумаг удалось реализовать на сумму чуть более 2 млрд. Доходность по средневзвешенной цене составила 11,98% годовых. В четверг рост котировок в целом продолжился. Активность в «фишках» была невысока, большинство выпусков незначительно прибавили в цене.

По рынку еврооблигаций прокатилась волна коррекции. На фоне пессимистических взглядов Всемирног

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО-ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.