Фондовый рынок России

Резкий взлет курса доллара к рублю, отмеченный в пятницу 10 июля, в начале минувшей недели продолжился. В понедельник американская валюта укрепилась к российской более чем на 3%, превысив уровень 33 рубля. Стоимость бивалютной корзины увеличилась с 37,72 до 38,89 рубля. Если бы не действия Центробанка, который впервые за долгое время вмешался в ход торгов, падение рубля было бы еще более масштабным. Вероятная причина снижения — совпадение общей нестабильности на рынках, в том числе и на сырьевом, и недавнего решения ЦБ о понижении ставок. В этих условиях банки, обладающие навесом рублевой ликвидности, используют ее для покупки валюты. Аналитики отмечают, что первый удар по рублю нанес один из крупнейших банков, исполнявший большой заказ со стороны клиента — около 1 млрд долларов. Затем подключились хедж-фонды, закрывавшие длинные позиции по российской валюте, и спекулянты. Однако уже во вторник 14 июля дорожающая нефть, падающий на Forex доллар и интервенции регулятора оказали поддержку рублю. Так, уже к пятнице он отыграл потерянные позиции и подрос до отметки 31,69. Курс ЦБ на выходные незначительно снизился — 31,78, стоимость бивалютной корзины составила 37,64 рубля.

Долговой рынок в начале минувшей недели замер: после ослабления рубля инвесторы заняли выжидательную позицию, а часть предпочла зафиксировать прибыль по наиболее качественным облигациям. Изменить тенденцию не смогли ни подорожание нефти, ни повышательная коррекция курса рубля, ни сохранение ставок денежного рынка на комфортных уровнях. Незамеченной осталась и пауза в падении фондовых площадок. Во вторник в плюсе оказались только бумаги Москвы 58, 59 и 63-го выпусков и РЖД-16 (14,59 %), подросшие в пределах 25 базисных пунктов. В среду, на фоне улучшения конъюнктуры, инвесторы вновь проявили готовность рисковать. Традиционным спросом пользовались облигации Москвы, в частности, «Москва-54» (44 сделки на 534 млн рублей, рост котировок на 90 базисных пунктов, доходность — 14,82% годовых). На хороших объемах подросли РЖД-10 (+35, 10,18%), РЖД-16 (+25, 14,43%), а также ИКС-5–4 и МТС-4. Размещение ОФЗ-25065, в отличие от последних аукционов Минфина, привлекло внимание покупателей. Так, спрос более чем на 40% превысил предложение. Средневзвешенная цена составила 100,78%, доходность — 12,26% годовых. Впрочем, все дело в премии к обращающимся выпускам, которую предложил эмитент. На вторичном рынке ОФЗ спросом не пользовались из-за более низкой доходности. Еще большие обороты рынок набрал к концу недели, чему способствовали как увеличение цен на сырье и укрепление рубля, так и позитивный настрой на мировых фондовых площадках. Интерес переключился из облигаций Москвы и РЖД в выпуски ОФЗ, «ЛУКойла», МТС, «Газпрома».

Неделя на рынке еврооблигаций также началась в «красном свете». Основной удар пришелся на бумаги корпораций. Против рынка на позитивных для компаний новостях сыграли лишь выпуски «Казаньоргсинтеза», ТМК и «Алросы». Однако уже во вторник наметился осторожный рост. Причем в суверенном сегменте наблюдалась эйфория: «Россия-30» поднялась на 55 базисных пунктов, спред к UST`10 сузился до 434 базисных пунктов, доходность упала до 7,76%. Рост доходностей US Treasuries в условиях хорошей статистики из США и общего повышения рынков вызвал закономерно обратный процесс в облигациях развивающихся стран. «Россия-30» на этом фоне подросла еще более чем на полпункта. Резко выросли евробонды «Вымпелкома», «Газпрома» и госбанков. В четверг 16 июля на открытии торгов российским еврооблигациям прежние темпы сохранить не удалось. На ожиданиях фиксации прибыли на фондовых площадках котировки «тридцатки» опустились до 98,4% от номинала.

Практически безостановочный с начала июля обвал сменился ростом отечественного рынка акций почти на 10%. Индексы ММВБ и РТС уверенно преодолели отметку 900 пунктов и закрепились выше ее, спросом пользовался весь спектр ликвидных акций. Драйверы находятся за пределами России — повышение цен на нефть до 63 долларов за баррель, а также позитивные макростатистика и корпоративные отчеты из США. Вместе с тем аналитики отмечают, что темпы роста замедляются, и повышательная коррекция, которой так долго ждали рынки, может вскоре сойти на нет. Именно сомнения в дальнейшем росте заставляли игроков ближе к концу недели закрывать длинные позиции.