По оценке Росстата, в сентябре второй месяц подряд уровень инфляции на потребительском рынке будет нулевым. В дело снова, как в августе, вмешался «плодоовощной фактор» (лук, морковь, картофель и капуста к концу сентября подешевели в среднем почти на 20% против конца августа). Но и после сезонной очистки показатель сентябрьской инфляции низок — всего 5,1% годовых по оценке «Эксперта», несмотря на продолжающееся удорожание бензина. Последний раз инфляция опускалась до подобных отметок два с половиной года назад, в марте 2007-го. Главный фактор успехов в борьбе с инфляцией — сжимающийся потребительский спрос. В последние месяцы товарооборот розницы падает гораздо быстрее, чем реальная зарплата. Причина — заметно выросшая доля сберегаемых доходов населения. На торможение инфляции оперативно среагировал Банк России, 30 сентября уже седьмой раз в этом году снизивший ставку рефинансирования и прочие связанные с ней ставки сразу на 0,5 процентного пункта вместо ставших уже привычными ежемесячных 0,25, до 10%.
Государственный музей изобразительных искусств имени А. С. Пушкина завершил масштабный проект: коллекция английской и русской гравюры XVIII—XIX веков переведена в цифру. Уже проведенная во многих музеях мира оцифровка фондов графики позволяет знакомиться с ними широкой публике. Рисунки и гравюры не могут быть частью постоянной экспозиции: свет, как дневной, так и искусственный, им вреден. Виртуальная коллекция Пушкинского музея, выполненная с большим разрешением и высокой цветовой точностью, выложена на сайтах www.russianprint.ru и www.britishprint.ru.
Председатель Банка России Сергей Игнатьев заявил, что ЦБ не отказывается от регулирования курса рубля. Это противоречит прежним планам Центробанка перейти к 2012 году к модели инфляционного таргетирования, когда основной целью регулятора становится ограничение роста цен, а валютные интервенции, направленные на стабилизацию курса рубля, полностью прекращаются. «Я не думаю, что в ближайшие несколько лет Центральный банк должен принять на себя обязательство не влиять на курс рубля, российская экономика слишком сильно зависит от цен на нефть и связанных с этим притоков и оттоков капитала», — пояснил Сергей Игнатьев.
Китайский фонд China Investment Corp. (CIC) приобрел за 939 млн долларов 11% компании «Разведка и добыча Казмунайгаз» (РД КМГ), производственной «дочки» национальной нефтяной компании Казахстана. Это уже второе крупное приобретение Китая на казахстанском нефтяном рынке. В начале года китайская CNPC купила 48% «Мангистаумунайгаза», пятого по объемам добычи в стране. С учетом последней покупки китайцы контролируют уже 23% нефтедобычи Казахстана, опережая оператора Тенгизского месторождения Chevron (21%) и буквально дыша в затылок КМГ (24%).
Один из самых ярких предпринимателей мира британец Ричард Бренсон приобрел активы в российском телекоме. Его компания Trivon G
АвтоВАЗ огосударствляется. На днях министр экономразвития Эльвира Набиуллина объявила, как государство намерено дальше осуществлять его поддержку. Долги находящегося на грани банкротства автопроизводителя предполагается конвертировать в ценные бумаги, которые должны отойти банкам с госучастием. Сейчас общая задолженность убыточного предприятия составляет 40 млрд рублей, что вдвое превышает его капитализацию. Основными кредиторами являются как раз государственные банки — Сбербанк и ВТБ. В случае капитализации всей задолженности, то есть погашения долга за счет дополнительной эмиссии акций, кредиторы во главе с двумя банками смогут получить контроль над 60% акций завода.
По сути, это означает, что АвтоВАЗ будет огосударствлен (сейчас у подконтрольных государству структур находится лишь блокирующий пакет акций).
Эти жесткие меры можно связать с отсутствием видимого эффекта от уже оказанной государством финансовой помощи (с начала года компания потратила более 25 млрд выделенных средств только на поддержание операционной деятельности). По словам Набиуллиной, дальнейшую поддержку завод получит, если сможет представить стратегию возврата к прибыльной деятельности, при которой такая поддержка больше не понадобится.
Эту стратегию на заводе будет реализовывать новый гендиректор финансист Игорь Комаров, который готов к непопулярным мерам. Есть и первые шаги: на АвтоВАЗе начато массовое сокращение персонала. Судя по всему, перед новым менеджментом завода поставлена весьма непростая задача. Ему предстоит не только очистить АвтоВАЗ от завалов в виде лишних рабочих рук, неэффективных схем и поставщиков, но и не допустить социального взрыва в Тольятти, а в итоге подготовить почву для появления стратегического иностранного партнера. На закрытой встрече с журналистами новое руководство автозавода продемонстрировало решимость достичь всех заявленных целей и быть максимально открытым для общественности. Однако для достижения заявленных амбиций и сохранения АвтоВАЗа как конкурентного производителя в среднесрочной перспективе новому руководству не хватает пока одного — профессиональных автомобильных, особенно инженерных и дизайнерских компетенций.
Ранее была надежда на Renault, но тот, судя по всему, пока отказывается от партнерства до того, как финансы АвтоВАЗа не будут приведены в порядок. В день сдачи этого номера в печать премьер Владимир Путин, имея в виду Renault, заявил: «Мы пошли на то, что выделили первые 25 миллиардов, — и, по сути, защищая их интересы, сделали это таким образом, чтобы не размывать их пакет. Или они будут участвовать дальше в финансировании предприятия, или мы должны будем с ними договариваться о соотношении долей». Однако размытие доли Renault в капитале волжского гиганта в ходе допэмиссии, очевидно, не прибавит им энтузиазма в деле спасения АвтоВАЗа.
Возможно, разочаровавшись во французах, правительство попытается использовать потенциал Opel. Наконец, государственные функционеры не оставляют попыток любым способом затащить на АвтоВАЗ С
У крупнейшего производителя цинка в России — Челябинского цинкового завода (ЧЦЗ) — сменились владельцы. Его на пару купили Уральская горнометаллургическая компания (УГМК) и Русская медная компания (РМК). Сделка интересна по двум причинам. Во-первых, покупателей двое, причем на рынке цветных металлов они конкуренты. Во-вторых, она доказывает, что инородные с точки зрения технологий активы в составе промышленных групп быстро превращаются в объекты продажи.
Напомним, что в 2003 году ЧЦЗ перешел под контроль группы ЧТПЗ, ориентированной на выпуск стальных труб. Несмотря на очевидную странность покупки, в группе говорили о стратегическом интересе к цинковому активу. За шесть лет группа ЧТПЗ успела хорошо заработать на Челябинском цинковом. Во-первых, за счет IPO — около 250 млн долларов. Во-вторых, завод сумел сгенерировать 3–4 млрд рублей чистой прибыли при уровне инвестиций 2,4 млрд рублей. Возможно, группа и дальше держала бы при себе этот доходный актив, если бы не проблемы с сырьем. 50% его идет с предприятий новых владельцев, УГМК и РМК. Последние же собрались строить собственное цинковое производство, после чего Челябинскому цинковому пришлось бы покупать сырье на мировом рынке, что привело бы к убыткам.
Для УГМК и РМК новое приобретение — исключительно профильная инвестиция. Разрешение ФАС на сделку выдано с весьма жесткими предписаниями (запрет на снижение производства, запрет на повышение цены более чем на 20% и т. п.), так как после завершения сделки медный консорциум будет контролировать 100% российского производства металлического цинка. Дмитрий Смолин, аналитик «Уралсиба», пояснил, почему ФАС не смогла запретить монополию на цинковом рынке: «ЧЦЗ не самый прибыльный актив в цветной металлургии, да еще не имеет собственной сырьевой базы. По сути, других покупателей на этот актив не было. РМК же подключили к проекту, чтобы не было проблем с антимонопольным ведомством».
В России зафиксирован естественный прирост населения. «Это случилось впервые за пятнадцать лет, — заявила глава Минздравсоцразвития РФ Татьяна Голикова, — в августе у нас родилось 151,7 тысячи детей, умерло 150,7 тысячи человек». Еще недавно казавшееся невозможным, это событие дает дополнительную пищу для дискуссии: можно ли надеяться на существенный рост рождаемости в нашей стране? Многие, как известно, считают, что подобные надежды призрачны. Есть и повод вернуться к разговору об эффективности действий властей по стимулированию рождаемости.
Напомним, в 2007 году была одобрен пакет мер, нацеленных на повышение рождаемости, в том числе беспрецедентная для нашей страны выплата материнского капитала за второго ребенка. Многие отечественные демографы постулировали бесполезность и даже вредность этого шага, говорили о безальтернативности вырождения коренного населения России и ратовали за иммигрантов. Особенно пафосно их заявления зазвучали в кризис. «Не повлиять отрицательно кризис просто не может, рост абортов сейчас неизбежен», — утверждал глава Института демографии ВШЭ Анатолий Вишневский в марте этого года в интервью «Независимой газете». Вишневский также предположил, что принятые в 2007 году пронаталистические меры «дестабилизируют процесс рождаемости», которая по итогам за год может упасть на 100–200 тыс. человек.
Но, несмотря на финансовый кризис и падение достатка россиян, позитивные демографические тенденции налицо. Естественная убыль населения уменьшилась по сравнению с аналогичными показателями прошлого года в полтора раза, механическая (с учетом притока иммигрантов) снизилась почти до нуля. Желание обзаводиться детьми у россиян растет: увеличилось не только число рождений, но и их интенсивность (в расчете на женщину фиксированного возраста). Смертность падает, а продолжительность жизни растет, уменьшилось число разводов.
Критики наталистической политики любят говорить, что все меры по стимулированию рождаемости дают временный эффект: женщина не рожает детей больше обычного, а лишь переносит время их появления на свет на более благоприятный период. Но это только гипотеза. Точный вывод о составляющих наблюдаемого в последние годы роста рождаемости можно будет сделать лишь тогда, когда сегодняшние потенциальные мамы завершат репродуктивный цикл, то есть через 20–30 лет. Впрочем, косвенные данные (увеличение числа рожениц в возрасте, а также доля третьих, четвертых, пятых детей) показывают, что рождаемость эффектом «сдвига календаря» не ограничивается.
Тем не менее поводов для эйфории пока нет. Наметившаяся тенденция не означает прекращения уже долгие годы идущей депопуляции и даже не указывает на снижение остроты этой проблемы. Август традиционно благоприятен в смысле количества рождений, но c начала года число умерших превысило число родившихся на 183 тыс. человек, даже возросший приток иммигрантов не смог полностью нивелировать потери. Отрицательный результат будет продемонстрирован и по окончании года. А в историческом ядре страны — Евро
Международная комиссия под руководством Хейди Тальявини завершила расследование причин военного конфликта в Южной Осетии в августе 2008 года. 30 сентября в Брюсселе был представлен доклад, в котором конкретный виновник «пятидневной войны» не назван, при этом и России, и Грузии предъявлена своя порция обвинений в нарушении международного права.
Комиссия Тальявини заключила, что атака грузинских войск на Цхинвали в ночь с 7 на 8 августа была незаконной и неоправданной, но заявила, что перенос российскими войсками боевых действий за пределы Южной Осетии, а также масштаб применения силы нарушает международное право. Кроме того, в докладе говорится об отсутствии правовых оснований для выхода Южной Осетии и Абхазии из состава Грузии, а также о незаконности предоставления ее жителям российского гражданства.
И все же докладом остались довольны и Россия, и Грузия, найдя в нем подтверждающие их позицию тезисы. Похоже, именно к этому эффекту и стремилась комиссия. Евросоюзу нужно одновременно укрепить свой посреднический статус в этом конфликте, не поссориться с Россией и избежать признания легитимности статус-кво, сложившегося на Кавказе после войны.
Кстати, «американскому выбору» Грузии, роли администрации Джорджа Буша в поддержке режима Михаила Саакашвили, в том числе его военных устремлений, в докладе уделено особое место. В нем подробно рассказывается, что США предоставляли Грузии помощь в перевооружении и обучении грузинской армии. Не упущен авторами доклада и тот факт, что большая часть новых грузинских армейских подразделений, вооружения и техники располагалась на базах вблизи Абхазии и Южной Осетии. Подчеркивается, что США заняли главное место среди внешнеполитических партнеров Грузии на фоне резкого ухудшения ее отношений с Россией. Сразу после этого пассажа заходит речь о том, что большинство стран Евросоюза относились к идее военной помощи Грузии прохладно, а Евросоюз концентрировал усилия на экономической помощи и поддержании стабильности в Закавказье. Становится понятным, чьи политические позиции в Закавказье дипломаты Евросоюза рассчитывают потеснить.
Авторов доклада не убедили рассуждения России о принуждении Грузии к миру. Но одновременно они поставили под сомнение саму концепцию «гуманитарных интервенций», назвав ее «крайне спорной» — примечательное утверждение с учетом международной практики Запада последних пятнадцати лет.
За всей многозначностью и размытостью выводов доклада стоит вполне определенное политическое решение: ЕС не намерен исключать Россию из европейского пространства и европейской системы безопасности. И провал попытки лишить российскую делегацию в ПАСЕ права голоса еще раз это подтверждает.
Японская авиакомпания All Nippon Airways придумала свой способ поддержать усилия человечества по реализации положений Киотского протокола. Начиная с 1 октября 2009 года пассажирам этой компании в добровольно-принудительном порядке предлагается посетить туалет непосредственно перед посадкой на самолет.
Дотошные японские экономисты подсчитали, что массовое опустошение мочевых пузырей пассажиров перед вылетом приведет к совокупному ежемесячному сокращению выбросов авиалайнерами СО2 в атмосферу почти на пять тонн — благодаря существенному облегчению общего веса «живого груза» самолеты смогут потреблять в полете меньше топливных ресурсов.
Только выпестуешь в себе готовность непредвзято оценить плюсы и минусы воцарения ЕГЭ, как повременная печать подкинет тебе высказываний адептов новшества — и все труды насмарку. И ведь пока они просто высказывались, было ещё полбеды. Прочтёшь, бывало, как ректор Петербургского университета публично восхваляет ЕГЭ за уничтожение ректорских списков, — и сперва, конечно, изумишься. А потом смекнёшь: а может, так человек шутит; а может, даёт понять, что доселе его делать такие списки принуждали (а что? вполне правдоподобно); в общем, потрясёшь ошалело головой — и успокоишься. Но теперь они уже не просто высказываются. Теперь нас знакомят с итогами исследования летних происшествий — и тут уж непредвзятости амба. Человек, изучивший эти итоги, нескоро сможет видеть злосчастные три буквы без глубокой тоски — или без ярости.
Сначала о том, чего в этих исследованиях нет. Разумеется, отчёты, которые я держу в руках (они подготовлены к недавнему заседанию Союза ректоров), суть лишь начало разбора полётов и на полноту не претендуют. И всё же отметим, что в них нет такого пустячка, как хотя бы приблизительная оценка объективности ЕГЭ. Что адекватность полученных человеком баллов его знаниям зачастую, вежливо говоря, спорна, все знали и так. Но тестирование первокурсников двух факультетов МГУ показало глубину расхождения: средний балл по ЕГЭ поступивших летом ребят равнялся 85, а осенью 60% тех же людей аналогичное задание провалили. Однако выводы исследователей так и строятся на аксиоме: баллы по ЕГЭ тождественны уровню подготовки абитуриента.
Не анализируется и уровень честности при приёме в вузы по новым правилам. Есть, правда, данные о прозрачности процесса: 40% вузов Москвы «не представили абитуриентам информации, необходимой для принятия решения и для контроля за процессом зачисления», ещё 20% сняли её до завершения всех стадий зачисления. Так что даже в Москве, под носом у бесчисленного начальства, 60% вузов полностью или частично убирали руки под стол (заметьте: снова 60% — возможно, это какая-то имманентная ЕГЭ доля осечек). Исследователи делают тут лишь один вывод: «Это также может привести в следующем году к необоснованно широкой рассылке документов для зачисления во множество вузов», хотя, кажется, и другие выводы ясны. Тем не менее постулат честности новой схемы и несовместимости её с коррупцией продолжает проповедоваться с прежним пылом.
Но, в конце-то концов, художника судят по законам, им самим над собою признанным. Люди исследовали не «всё про ЕГЭ», а только средние баллы по ЕГЭ абитуриентов, поступивших в московские вузы, — давайте и говорить о том, что они из своих средних баллов вывели. Если не считать предсказаний бурного перетока казённых денег к успешнейшим вузам, главных выводов два. Первый: среди московских вузов есть пятёрка лидеров (средний балл зачисления на бюджетное место 83–86 из ста); 21 полулидер (70–78 баллов); 17 середнячков (выше 60 баллов) и 17 аутсайдеров (ниже 60). Пусть так. Но авторам исследования (сами-то они, конечно,
Cчитаные дни назад российские фондовые индексы обновили максимумы этого года, подкрепив умеренно-оптимистические макроэкономические рапорты о преодолении острой фазы кризиса. Самое время беспристрастно подсчитать потери. С начала кризиса накопленный спад реального ВВП России составил 10%, а фондовый рынок, если считать по индексу РТС, с апреля прошлого года по январь нынешнего провалился в пять раз, прежде чем нащупал основательное дно, от которого начал энергично отталкиваться. Посмотрим, каковы пропорции между проседанием реального и фондового секторов экономики на Западе, например в США. За 19 месяцев рецессии американский ВВП съежился на 4%, а фондовый рынок, в расчете по широкому индексу S&P-500, сократился наполовину. Видим, что эпицентр нынешнего глобального кризиса пострадал в два с половиной раза меньше, чем мы. Но гораздо обиднее другое: российский фондовый рынок затронут кризисным провалом существенно сильнее крупных развивающихся рынков. Худший из них — бразильский — сократился за месяцы острой фазы кризиса вдвое, однако потом стал быстро набирать вес и сейчас уже близок к докризисному пику, тогда как родной РТС, несмотря на «двугорбое» ралли текущего года, торгуется на отметках, которые все еще на 40% ниже уровня июня прошлого года. Впрочем, это не повод для уныния — японский индекс Nikkei 225 «весит» сегодня вчетверо меньше, чем во времена блистательного пика «бума Хейсей» образца без малого двадцатилетней давности.
Причины сравнительной недооценки российских фондовых активов, в общем-то, давно известны. Это чрезмерная зависимость как российского хозяйства от сырьевой конъюнктуры, так и, в еще большей степени, нашего рынка акций — от курсов акций нефтяных, металлургических и химических компаний. Это узкая база внутренних, и притом преследующих не спекулятивные, а долгосрочные инвестиционные цели инвесторов. Это низкая доля бумаг в свободном обращении, которая за последний год еще уменьшилась в результате антикризисных фондовых интервенций ВЭБа.
Что касается цен на нефть и курса доллара относительно мировых валют, то их влияние на наши активы вполне традиционно. Дорожающая нефть толкает российские индексы вверх, а сильный доллар и их, и саму цену на нефть — вниз. В сентябре доллар обесценивался на мировых рынках, и благотворное влияние этого обстоятельства, вероятно, тоже сказалось на ценах российских акций. Более того, ряд аналитиков склоняется к тому, что в остающиеся до конца года месяцы индекс РТС подрастет еще процентов на двадцать.
Правда, вряд ли это как-то реанимирует фундаментальные функции российского рынка. Он еще долго не будет местом для справедливой оценки компаний, площадкой для крупных IPO. По опыту конца 90-х, кризисный нокдаун на фондовом рынке отдается «шумом в голове» игроков не менее двух-трех лет. И эмитенты, и инвесторы, и регулятор должны успокоиться, сосредоточиться. Перегруппироваться, как говорят военные.
Что это значит для компаний реального сектора? Резюме, увы, не очень благостное. Наряду с тем, что
Российский фондовый рынок достиг на прошлой неделе нового локального максимума. Значение индекса РТС на 1 октября было зафиксировано на рекордном за этот год уровне 1266,8 пункта (см. график 1). Кому-то казалось, что ралли, начавшееся в феврале нынешнего года, должно закончиться уже в августе полным провалом. Напомним, что в начале июня 2009 года индекс РТС вырос до рекордных 1180,5 пункта, а потом котировки резко поползли вниз. Тогда многие активно обсуждали, будет ли W-образный или L-образный сценарий в дальнейшем развитии рынка. Но российский фондовый рынок реагировал гораздо более активно, сценарий его развития более похож на букву V.
Вверх котировки толкает избыток мировой ликвидности и переток ее в Россию.
«Главная причина роста фондовых индексов по всему миру, в том числе и в России, — избыток ликвидности, — считает вице-президент департамента торговых операций Deutsche Bank Сергей Суверов. — Центробанки ведущих экономик мира, по некоторым оценкам, получили семь триллионов долларов за счет государства, в результате в финансовые институты перетекла ликвидность, которая пошла в нефть и на фондовый рынок. Люди боялись падения доллара, что подталкивало их инвестировать в эти квазиреальные активы».
Аналитики инвесткомпании «Арбат Капитал» считают, что «для коррекции на рынках необходим достаточно сильный триггер, которым должен стать тот же фактор, что стал причиной для роста рынков, то есть с рынка должна уйти избыточная ликвидность». «Мы видели, как отреагировал локальный китайский рынок акций на прекращение роста объемов кредитования в начале августа (минус 24 процента менее чем за месяц). Это дает ясное понимание масштабов перекупленности рискованных активов, высокая цена которых поддерживается постоянным притоком новых денег», — пишут аналитики.
В компании «Арбат Капитал» полагают, что ближайшее заседание ФРС может стать именно таким триггером для коррекции.
«Кардинального улучшения в мировой экономике не произошло, — говорит Сергей Суверов. — Прогнозы разные. Одни говорят, что рано или поздно центробанки ужесточат свои требования, и это приведет к оттоку ликвидности. А с учетом предполагаемого “японского сценария” мировую экономику ждет длительная стагнация, ведь двигателем мировой экономики был американский потребитель. Это означает, что к следующему году рост фондовых рынков приостановится. Но пока говорить об этом рано — денег в мировой экономике сейчас очень много. У одних физлиц-американцев, по оценкам, на руках три триллиона долларов наличности, которые они теоретически готовы инвестировать».
России до некоторых пор сторонились. Но укрепление российской экономики, в частности укрепление рубля, наконец-то позволило инвесторам взглянуть на наш фондовый рынок без особой опаски. Тем более что, по некоторым оценкам, финансовый рынок США и других стран достиг такого уровня перекупленности, что разговоры о грядущей коррекции местного рынка не умолкают ни на секунду. В этом контексте заметное увеличение профицита счета т
К концу сентября российский фондовый рынок обновил свои максимальные значения с начала года. Ралли на наших фондовых площадках, ставившее мировые рекорды, вроде бы сходит на нет. Но в чем причина такого динамизма и гарантирован ли он нам в будущем? «Сейчас в мире много инвесторов, которые пытаются успеть купить что-то, что сильно подешевело в ходе кризиса, и для них есть две колоссальных возможности — недвижимость во всем мире и российские акции», — говорит глава UBS Securities Борис Синегубко. Именно его мы и попросили прокомментировать текущую ситуацию на фондовом рынке. Работая уже 14 лет в одном из крупнейших мировых инвестиционных банков, швейцарском UBS, Борис Синегубко знаком с этой ситуацией не понаслышке. Разговор получился познавательным, поскольку быстро вышел за традиционные рамки прогнозов аналитиков.
— Какова основная движущая сила подъема фондового рынка последних месяцев?
— Денег сейчас очень много. На самом деле, наверное, никогда не было в мировой финансовой системе больше денег, чем сейчас. Очень мягкая денежно-кредитная политика, очень низкие процентные ставки, очень большие возможности закладывать любые активы в окна центробанков и получать за них практически полную стоимость. Однако желания брать риск пока не очень много. То есть, условно говоря, значительная часть состоятельных людей, испугавшись кризиса, сейчас хранит деньги в государственных ценных бумагах в Америке, в европейских странах и Японии, и получают они за это ну совсем смешные проценты. Сейчас доходность по краткосрочным облигациям в развитых странах меньше одного процента!
Рост рынка, который мы видим в последнее время, вызван как раз тем, что люди и корпорации постепенно решили опять брать риск.
— Мы, готовясь к интервью, построили график динамики фондовых индексов разных стран. Индекс РТС оказался едва ли не самым волатильным — быстрорастущим в одно время и быстропадающим в другое.
— Да, российский рынок излишне волатилен, и кризис это показал. А излишняя волатильность создает системный риск. Поэтому важно понимать, чем и кому мы этим обязаны.
Один из важных факторов для страновых индексов — наличие внутренней базы инвесторов. То есть если в стране много собственных сбережений — пенсионных фондов, ПИФов, богатых людей, которые хранят деньги в своей стране, а не вывозят их в офшоры, то обычно рынок более стабильный. Верно и обратное. В России не развита база внутренних инвесторов. Во всех пенсионных фондах денег примерно столько, сколько в Перу, меньше, чем в Чили, и в десять раз меньше, чем в Бразилии, хотя ВВП у нас сопоставимы.
Второй фактор волатильности российского рынка — недиверсифицированность экономики. В кризис у нас падали финансовые и сырьевые акции. Но это все, что у нас есть. Американские инвесторы, продавая финансовые и сырьевые акции, покупали бумаги Coca-Cola, Procter & Gamble или фармацевтику. Покупали компании, бизнес которых не подвержен циклическим колебаниям. То, чего у нас нет.
Третий фактор — большое коли
После падения ВВП США на 6,4% в первом квартале во втором спад практически прекратился (–0,7%), во втором полугодии ожидается прирост ВВП не менее 3%. Такой разворот в макроэкономической динамике не мог не сказаться на рынке ценных бумаг. S&P-500 вылез из мартовской ямы на 53% — это один из самых быстрых отскоков за последние 75 лет. Индекс DJIA поднялся с марта с 6600 до 9500, то есть на 44%.
При этом тревожным фактором остается продолжающийся рост безработицы. На конец сентября ее уровень составил 9,8 против 7,6% в январе. Сохраняется сдержанное поведение потребителей: товарооборот с начала года увеличился на 3,3%, в том числе на 2,7% в августе за счет госстимулов по замене изношенных автомобилей. Потребительское кредитование продолжает падать, за первое полугодие оно сократилось на 63 млрд долларов. Цены, за исключением энергоносителей, стабильны, сохраняются риски дефляции (подробнее см. «Дефляционная пауза» в «Эксперте» № 24 за 2009 год).
Возникает вопрос: что же выступает драйвером фондового рынка при столь вялой динамике потребления в стране, где оно определяет 70% конечного спроса? Есть несколько версий.
Во-первых, поведение фондового рынка определяется не тем, что было с экономикой, а ожиданиями будущего. Ожидания инвесторов следуют за оценками аналитиков, которые становятся все более оптимистичными. Так, среднее значение Р/Е — отношение цен акций к доходу 500 ведущих компаний (S&P-500) — сегодня порядка 20, что совсем недешево, выше долгосрочного среднего на 15%. При этом оценки этого показателя на 2010 год в диапазоне 15–16, то есть ожидается 20-процентный рост прибылей за следующие 12 месяцев, что и отражается в растущем тренде цен акций.
Во-вторых, во время рецессий рынок акций следует не за самим уровнем безработицы (который, по оценке Белого дома, поднимется до конца года до 10–10,5%), а за ее первой производной — изменением числа вновь обратившихся за пособием по безработице (jobless claims). Локальный максимум скорости вытеснения живого труда в 674 тыс. за неделю был преодолен в марте текущего года. Сейчас он составляет 551 тыс. человек и продолжает медленно двигаться вниз. Динамика акций и занятости в текущей рецессии наиболее близка к рецессии 1973–1975 годов (см. график 1).
В-третьих, относительно слабый спрос со стороны американского потребителя компенсируется опережающим ростом потребления в Азии и Латинской Америке. Сегодня уже около 50% прибыли 500 ведущих компаний приходит из-за рубежа, при этом дешевый доллар содействует активизации экспортных поставок. Экспорт в сопоставимых ценах вырос за три летних месяца на 6,1% — против падения на 0,6% в первом квартале.
В-четвертых, в краткосрочном плане рост фондового рынка возможен и без повышения спроса со стороны потребителя. Текущая стадия экономического цикла определяется экстремально низким уровнем загрузки производственных мощностей (68–69%) и предельно низким уровнем производственных и торговых запасов, которые сок
Слет первых лиц ведущих нефтегазовых компаний мира состоялся на прошлой неделе в Салехарде. Им представили гигантские газовые запасы Ямала, и делал это лично премьер Владимир Путин. Целая свита крупных правительственных чиновников, включая Игоря Сечина и нескольких министров, рассказывала потенциальным инвесторам о привлекательности вложений в недра полуострова. Власти РФ впервые заявили о том, что готовы впустить иностранцев в святая святых российской газовой отрасли. Западные и некоторые российские СМИ уже поспешили заявить, что в условиях кризиса и низких цен на нефть и газ российские власти опять готовы делиться контролем над стратегической отраслью с иностранцами.
Но так ли это?
«Этот жест, приглашение иностранных компаний на совещание в Салехард, говорит не только о нашей открытости, но и о готовности к совместной работе», — заявил Владимир Путин. По словам главы «Газпрома» Алексея Миллера, добыча на Ямале в течение ближайших 20 лет должна возрасти с нуля до 360 млрд кубометров, что соответствует 2/3 текущих показателей. Российский премьер даже пригласил инвесторов посетить правительственное совещание по освоению Ямала, чтобы те «почувствовали себя членами одной команды» (видимо, в эту команду входят «Газпром» и наши чиновники). Произошедшее могло показаться сюрреалистическим, ведь в последние годы иностранцев планомерно оттесняли от контроля над крупными проектами в сфере добычи углеводородов. Были даже приняты законы, фактически закрывшие им доступ к стратегически важным месторождениям. И вот теперь иностранцам дали понять, что в регионе, где сосредоточены крупнейшие неразведанные месторождения страны, куда в перспективе должен сместиться центр газодобычи, они — самые желанные гости. «Предложение неожиданное, — замечает гендиректор Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов. — Раньше предполагалось, что свою главную кубышку “Газпром” будет открывать самостоятельно».
Вообще-то Ямал для газовиков район не очень удобный. Проблема и в сложных климатических условиях (вечная мерзлота, холод, сильные ветры, частые штормы и, главное, сложная ледовая обстановка едва ли не круглый год), и в положении этого региона, отделенного от основных районов потребления большими расстояниями, включающими протяженные ледовые пространства. Однако есть причина, по которой иностранцы должны сломя голову лететь на этот «край света» (так переводится название полуострова с ненецкого). Это запасы недр Ямала, а точнее их размер. К 1993 году на полуострове было разведано два с половиной десятка крупных газовых и нефтегазоконденсатных месторождений. Балансовые запасы газа на Ямале, по словам Владимира Путина, сейчас составляют около 12 трлн кубометров — это более четверти общероссийских. А прогнозные ресурсы, по заявлениям главы Минэнерго Сергея Шматко, оцениваются в 50 трлн кубометров (геологическая изученность полуострова пока на порядок ниже, чем в староосвоенных районах Западной Сибири). Любая из этих цифр став
В прошлом номере «Эксперт» предположил, что мэр Москвы Юрий Лужков не допустит возвращения игорного бизнеса в столицу во время предвыборной кампании (см. «Они возвращаются», «Эксперт» № 37 за 2009 год). Это стало бы слишком сильным ударом по репутации самого мэра и той партии, которую он ведет на выборы в Мосгордуму. Но мы ошиблись. В Москве уже работает по меньшей мере девять залов игровых автоматов, все расположены в людных местах и рассчитаны на массового клиента. И не только в Москве. В Тольятти, например, есть зал игровых автоматов в ста метрах от мэрии. Напомним, что с 1 июля этого года игорные заведения могут существовать легально лишь в четырех специально отведенных зонах в Приморском и Алтайском краях, Калининградской области, а также на границе Краснодарского края и Ростовской области.
Местные чиновники, что вполне естественно, прекрасно знают об игорных заведениях, «приютившихся» на подконтрольной территории. Дамы, работающие в префектуре одного из столичных округов, говорят, что только в Восточном административном округе Москвы имеется несколько таких залов. Оправдывая существование незаконных игорных заведений, столичные чиновницы упоминали о каком-то таинственном распоряжении правительства Москвы, якобы дающем лазейку для установки «одноруких бандитов». Тут же, впрочем, признаваясь, что самого этого документа в глаза не видели. На сайте правительства Москвы такого распоряжения «Эксперту» найти не удалось.
Справедливости ради нужно отметить, что ловить нарушителей закона не входит в обязанность сотрудниц префектуры — это дело милиции. Трудно поверить, что стражи порядка ничего не подозревают о происходящем на подведомственной территории. Впрочем, милицейская «неэффективность» вполне укладывается в законы экономического развития.
«Экономика» игорного заведения позволяет предприятию функционировать практически безболезненно. По отзывам бывшего менеджера игрового зала сети «Золотой арбуз» Дениса Саломатина, средняя выручка зала на сто игровых автоматов составляет примерно 1 млн рублей в день. Стоимость самого автомата — от 5 до 15 тыс. рублей. Нехитрый подсчет показывает, что проработавшее всего месяц заведение даже в случае конфискации оборудования получит не менее 28 млн рублей дохода (полмиллиона — это аренда и зарплата сотрудников). Наверное, для того, чтобы подсчитать чистую прибыль, нужно еще отнять суммы, потраченные на благосклонность местных властей. Но даже учитывая накладные расходы, экономическая эффективность зала игровых автоматов вполне сопоставима с продажей оружия и наркотиков при несравнимо меньшей ответственности.
По официальным данным, за июль-август этого года правоохранители закрыли 1024 подпольных зала игровых автоматов, возбудив при этом 300 уголовных дел. Правда, из этих трех сотен до суда дойдет едва ли десятая часть, остальные так и останутся «висяками». По сути, хозяевам игорных заведений практически ничего не грозит. Владельцу можно инкриминировать лишь незаконное предпринимательство (ст. 171 УК РФ) и, возмо
Клининг, кроме уборки, это еще и психология. У нас побеждает не тот, кто хорошо убирает, а тот, кто хорошо общается. Бывают ситуации, когда все убрано идеально, а клиент недоволен. Иногда это означает, что человеку просто не хватает внимания и нужно поговорить с ним», — говорит руководитель одной из ведущих московских клининговых компаний. За последнее десятилетие сфера клининговых услуг прошла сложный путь развития: непрофессиональная уборка от техничек со швабрами во многих местах сменилась цивилизованным автоматизированным сервисом по уборке помещений.
Несмотря на то что отрасль пока остается еще слаборазвитой, особенно в регионах, и ее объем составляет около 500 млн долларов, спрос на качественные услуги по уборке помещений стабильно растет, а обороты ведущих игроков доходят до 80 млн долларов.
До начала 1990-х годов, когда в России стали появляться первые компании по уборке помещений, индустрии чистоты практически не существовало. Рынок зарождали энтузиасты: они заметили удивление пришедших сюда иностранных игроков по поводу отсутствия в нашей стране качественного сервиса по уборке помещений и решили организовать такой бизнес. Бурный рост клининга начался примерно с 2002 года. В это время появилось много уборочных компаний в Москве, чуть позже этот бизнес стал активно развиваться и в регионах.
По данным консалтинговой компании «Амико», сегодня десятке лидирующих клининговых компаний принадлежит 65–70% рынка. В первую очередь к ним относят компании «Чистый свет», «Ронова Клининг», «Клинстар», «Кристанваль», «ОМС-клининг», «Примекс». По разным экспертным данным, всего в России действует порядка 600–800 уборочных компаний, из них более половины сосредоточены в Москве и Санкт-Петербурге. Для сравнения: в одном лишь Берлине имеется около 800 клининговых фирм, тогда как на территории всех российских городов (кроме двух столиц) работает всего 200 компаний.
Последние пару лет рынок ежегодно прибавлял по 30–40%, главным образом благодаря обслуживанию введенных в эксплуатацию строительных объектов: торговых и бизнес-центров, медицинских учреждений, аэропортов. В 2009 году, когда ввод новых объектов недвижимости резко сокращается, рост в клининговой индустрии носит скорее инерционный характер: компании в основном приступают к обслуживанию новых комплексов, контракты по которым были подписаны уже давно. «Для нашей компании, которая в прошлом году — до кризиса — выросла на 80 процентов, нынешний год все еще является годом роста. По итогам первого квартала мы увеличили выручку на три-пять процентов, по второму кварталу — на два процента, по третьему — на пять, по четвертому надеемся выйти на 10 процентов. Это неплохие показатели для сегодняшнего рынка. Но думаю, что в 2010-м, 2011-м и частично в 2012 году наша отрасль из-за сокращения объемов построенной недвижимости будет стагнировать», — говорит генеральный директор московской компании «Кристанваль» Олег Попов.
Бизнес клининговых компаний напрямую зависит от развития
Главный вызов ближайшего десятилетия — взрывной рост спроса на продукты питания. Решить же продовольственную проблему в мировом масштабе будет невозможно без активного применения самых современных средств химизации сельского хозяйства. К таким выводам пришли участники конференции по вопросам сельского хозяйства, организованной химическим концерном BASF в немецком Людвигсхафене.
«К 2015–2017 годам цены на сельскохозяйственную продукцию могут вырасти на 170–190 процентов. Из-за этого количество недоедающих и голодающих людей в мире увеличится с нынешних 1,2 миллиарда до двух миллиардов человек. Иными словами, каждый третий человек на планете будет недоедать», — заявил «Эксперту» профессор берлинского Университета Гумбольдта Гаральд фон Витцке. По его мнению, за последние полвека человечество пережило крупнейшую экономико-технологическую революцию. Раньше сельское хозяйство было уделом бедных. Богатые занимались промышленностью, требовавшей больших инвестиций и знаний, а бедные работали в сельском хозяйстве, требовавшем интенсивных трудозатрат. Теперь ситуация изменилась.
«Современное сельское хозяйство — это сложное и дорогое хайтек-производство. Впервые в истории развитые страны превратились из импортеров сельхозпродукции в экспортеров. А бедные страны, наоборот, стали чистыми импортерами продуктов питания, — рассказывает фон Витцке. — Впрочем, дело не только в технологии. Развитые страны годами планомерно занимались демпингом и фактически разрушили сельское хозяйство стран третьего мира. Огромная доля голодающих в мире сегодня — это фермеры развивающихся стран и их семьи. У них просто нет денег на закупку новых технологий. А их правительства, пытаясь насытить национальные рынки собственными продуктами, запрещают экспорт продовольствия, что еще больше усугубляет ситуацию, лишая фермеров выхода на международные рынки».
В последние годы процесс разрушения сельского хозяйства беднейших стран приобрел невиданные масштабы. Виной тому рост цен на энергоносители и повышение популярности биотоплива. Согласно отчету Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН, компании из развитых стран, а также Китая, Южной Кореи и Саудовской Аравии все чаще скупали или брали в аренду на долгий срок последние свободные сельскохозяйственные угодья в африканских странах. Только в пяти странах Африки — Гане, Мадагаскаре, Мали, Судане и Эфиопии — за последние пять лет в долгосрочную аренду или в собственность иностранных компаний было передано 2,4 млн га сельхозугодий.
Взятые в аренду земли часто используются для выращивания культур, предназначенных для переработки на биотопливо, что серьезно подрывает продовольственную безопасность местных экономик. Все чаще активность иностранных компаний ведет к конфликтам. Так, в феврале этого года на Мадагаскаре произошел военный переворот, в результате которого президент страны Марк Раваломанана был отстранен от власти. Причиной волнений стало его решение передать южнокорейской компании Daewoo Logistics 1,3 м
Массовый перевод сельского хозяйства на органическое земледелие лишь усугубит проблему голода, не приведя к улучшению качества сельскохозяйственной продукции, считает директор Центра глобальных продовольственных проблем Института Хадсона Алекс Эвери. Корреспондент «Эксперта» встретился с ним в немецком Людвигсхафене и узнал, почему свежие овощи — это самый опасный продукт питания, а неверно понятая любовь к природе может обернуться для человечества продовольственной катастрофой.
— Вы автор книги «Правда об органической пище». Так в чем, по-вашему, заключается правда о продуктах, которые позиционируются как наиболее полезные для людей и безопасные для окружающей среды?
— В 1999 году комиссия датского правительства под руководством главы датского общества по сохранению природы Свенда Бичела опубликовала одно исследование. В нем изучался вопрос, что будет с датским сельским хозяйством, если его полностью перевести на нормы органического земледелия. Выводы этой комиссии, во главе которой стоял профессиональный эколог, были настолько неутешительны для активистов «органического» движения, что их размазали на сорок страниц доклада. Мне пришлось их потом заново сводить. Так вот, основываясь на данных 1997 года, комиссия пришла к выводу, что если перевести датское сельское хозяйство на органические нормы, то общее падение сельхозпроизводства составит 47 процентов.
— Почему?
— Потому что органическое хозяйство гораздо менее эффективно. В качестве удобрения в нем допустимо использовать только навоз. В итоге львиная доля площадей, занимаемых сейчас под выращивание культур для потребления людьми, превратились бы в пастбища. На 30 процентов сократилась бы площадь, занятая под зерновые, на 70 процентов — занятая под картофель. А площадь под луга, напротив, выросла бы на 160 процентов. Коровы съедали бы то, что должны были бы есть люди. И только для того, чтобы производить навоз.
— Это данные по Дании.
— Если же посмотреть данные по миру, то будет вот что. Чтобы заменить все применяемые в мире азотные удобрения на коровий навоз, нам понадобится около шести миллиардов коров. Сегодня в мире всего 1,6 миллиарда коров. Далее, если мы переведем на нормы органического хозяйствования лишь 40 процентов имеющегося сельского хозяйства, то уже это будет кошмар, катастрофа. Нам потребуется столько земли, что придется свести весь имеющийся на планете лес и превратить ее в одну большую ферму. А ферма, напомню любителям дикой природы, — это противоестественное явление, в природе ферм не бывает вообще.
— То есть, по-вашему, органическое хозяйство неэффективно.
— Не только. Многие исследования показывают, что так называемые органические продукты, во-первых, содержат больше вредных веществ, и, во-вторых, само их выращивание наносит больший ущерб природе. Дело в том, что органическое хозяйство использует очень ограниченное количество удобрений, пестицидов, гербицидов и так далее. Большинство из них очень неэффективно. Например, органические фермы активно исп
Вон там северная кореянка стирает штаны, вон северный кореец спит. А вот житель КНДР сидит на берегу, только его снимать не надо, а то он кинет в нас камень», — Ван Вэй показывает вмятину на боковом стекле моторки, на которой мы рассекаем по реке Ялу. «Я же сказал, не снимай, у него вообще на поясе кобура с пистолетом», — волнуется Ван Вэй. Но мужчина в накинутом на плечи военном кителе никак не реагирует на движения сотового телефона и лишь провожает моторку взглядом.
Поселок Ибукуа в 40 километрах от города Даньдун в провинции Ляонин — самое близкое к Северной Корее место, куда иностранец может добраться без посещения консульства КНДР. На самом деле мы плывем в корейских территориальных водах, справа северокорейский остров с полицейской станцией, слева северокорейская военная часть с пограничниками на вышках. «Вот тут женский барак, там — мужской. А там домики высшего офицерского состава. Вот в этом бараке когда-то провел несколько ночей сын Мао Цзэдуна Мао Аньин, убитый на корейской войне», — Ван Вэй отлично знает эти места, он бывает здесь несколько раз в день. Водители моторок платят северокорейским военным, которые сквозь пальцы смотрят на то, что те хозяйничают внутри корейской территории. Еще на пристани меня накормили маленькими худосочными корейскими крабами — китайцы ловят их по ту сторону водной границы.
Даньдун — главное китайское окно в КНДР, этот город во многом живет за счет приграничной торговли и туризма. Почти все мои собеседники из числа местных жителей либо были в Северной Корее как туристы, либо вели или ведут там свой бизнес. Пожалуй, только в Даньдуне понимаешь, насколько сильно присутствие Китая в КНДР — по единственному мосту через реку вереницей идут грузовые машины с товарами. Пока этот бизнес не приносит серьезных доходов, но многие здесь говорят, что инвестируют в будущее. Когда и если экономика КНДР по-настоящему откроется миру, даньдунцы окажутся первыми в очереди на получение дивидендов.
В 2008 году общий объем торговли между Китаем и КНДР оценивался в 2,8 млрд долларов. Через Даньдун прошло чуть меньше половины этого потока. Если учесть, что на Китай приходится около 60% всей внешней торговли КНДР, получается, что небольшой городок на севере Китая с населением 700 тыс. человек обеспечивает чуть ли не четверть всего торгового баланса Северной Кореи.
Очевидно, что у Даньдуна в торговле с КНДР серьезный профицит, из Китая в Северную Корею гонят промышленные, бытовые товары и оборудование, обратно и в намного меньших объемах везут простейшие сельскохозяйственные товары и полезные ископаемые. В целом профицит Китая в экономических отношениях с КНДР достигает 1,3 млрд долларов, а объемы торговли в 2008 году выросли на 49% по сравнению с 2007-м.
Бизнесмен Ань Лихунь — один из тех, кто занимается поставками товаров из КНДР. «Я выращиваю орехи недалеко от границы, потом везу в Китай и продаю. Получается выгодно», — рассказывает он. Из северокорейских товаров в самом Даньдуне можно найти только женьшеневую
Российским предприятиям предстоит еще раз скорректировать свои затраты, в частности сократить трудовые издержки и фонд оплаты труда. Кроме того, им придется учиться жить на собственные средства: кредитная активность банков в ближайшие месяцы вряд ли восстановится. Да и сами банки не застрахованы от очередной встряски, полагает руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковской системы ЦМАКП Олег Солнцев.
— Каковы ваши ожидания на конец года с точки зрения экономического роста?
— По моей оценке, рост ВВП за второе полугодие 2009 года составит три-четыре процента в годовом выражении со снятой сезонностью.
Основных факторов роста два. Первый — возобновление спроса на запасы. Начиная с четвертого квартала 2008-го по середину текущего года у нас происходило сокращение производственных запасов, сделанных предприятиями еще в докризисный период, в надежде на продолжение роста. Так, с конца 2007-го и по первую половину 2008 года объем запасов сильно вырос относительно объема производства. В середине 2008 года началось торможение производства, а предприятия не успели к этому адаптироваться: не имея возможности реализовать товар быстро, они его накапливали в надежде на то, что конъюнктура будет оставаться благоприятной и можно будет реализовать товар по высоким ценам. Но эти ожидания не оправдались. И, видя ухудшение конъюнктуры, предприятия стали распродавать накопленные запасы готовой продукции, а также тратить запасы сырья и материалов. Это привело к тому, что выпуск новой продукции сильно упал — существенно сильнее, чем сжались рынки.
— Сейчас уровень запасов уже нормализовался?
— Да, и, я думаю, сейчас может даже начаться некоторое восстановление их объема. Прекращение сжатия производственных запасов и станет первым фактором, который будет подталкивать экономику к росту.
Второй фактор — оживление внешних рынков. Начиная со второго квартала объем экспорта у нас растет. На показатели роста влияет ценовой фактор, но не он один. На некоторых рынках, где в начале кризиса наблюдалось существенное проседание (металлургия, например), со второго квартала мы видим устойчивый рост экспорта. Тенденция, по всей видимости, будет сохраняться, поскольку существуют развивающиеся рынки — в первую очередь Китай, который по-прежнему быстро растет и создает возможности для расширения экспорта.
— Но если эти факторы — рост запасов и развивающихся рынков — устойчивы, если мы видим, что американцы устояли и все, что от них сейчас требуется, — чтобы они не рухнули, тогда откуда берется идея, что рост прекратится и начнется стагнация?
— Из двух вещей. Во-первых, внутренние рынки у нас будут оставаться слабыми в силу того, что должна произойти дальнейшая коррекция потребительских расходов. Пока эта коррекция довольно вялая, но тем не менее: оборот розничной торговли с июля снижается где-то на 0,6 процентного пункта ежемесячно. И это при том, что реальная заработная плата в августе скорее стабилизировалась. А по реальным доходам
Месячный счет за отопление квартиры не превышает цены пары кружек пива, — говорит немецкий пенсионер Андреас, показывая квартиру в центре Франкфурта. — Здесь нет обычных батарей. Зато в доме очень хороший микроклимат». Немец не может скрыть гордости за свою квартиру, построенную по системе «пассивный дом».
Пассивные дома — это достаточно новый стандарт для жилых строений. Благодаря утеплению и герметизации оболочки здания затраты на отопление в нем ничтожно малы и нет нужды в привычных системах отопления. Тема пассивных домов так популярна сегодня в Германии и Австрии, что можно говорить о начале тихой домостроительной революции. За десятилетие там построено более 16 тыс. таких домов, причем в последние три-четыре года объемы растут экспоненциально. Требования к эффективности зданий в Германии постоянно ужесточаются, все чаще можно услышать, что через несколько лет пассивные дома могут стать обязательным общегерманским стандартом. Другие дома строить не будут вовсе.
Корреспондент «Эксперта» побывал в Институте пассивных домов в германском Дармштадте, осмотрел полдюжины таких домов и в очередной раз убедился в том, что в области энергоэффективной архитектуры и строительства Россия отстает на несколько десятилетий.
В основе концепции пассивного дома очень простой эффект — автономное пространство, откуда не выходит тепло, можно отопить всего одной свечой. По аналогии: для дома-термоса, не имеющего тепловых потерь, даже в морозы будет достаточно тепла человека (в сутки человеческое тело выделяет 100 кВт тепловой энергии), солнечной энергии и энергии, выделяемой электроприборами.
В середине 1980-х годов германский инженер-физик Вольфанг Файст сделал математические расчеты дома-термоса, который не надо было бы обогревать. Главный результат расчетов в том, что такой пассивный дом оказался не математическим феноменом, а вполне реальной вещью. В частности, для эффективного утепления здания не нужны толстые кирпичные стены — достаточно слоя утеплителя менее полуметра.
Для проверки расчетов Файста в 1991 году в Дармштадте был построен первый пассивный дом. Детальное изучение подтвердило: здание действительно практически не потребляет тепла. Экспериментальный дом оказался всего на 25% дороже обычного здания (это превышение было профинансировано грантом от правительства), что вполне приемлемо для первого образца. Интересно, что в середине 1980-х независимо от Файста подобные расчеты сделал и российский физик Юрий Лапин. Однако отечественное градостроительное начальство посчитало, что такого не может быть в принципе, и идею даже проверять не стали.
Уже в первом пассивном здании доктора Файста были сформулированы пять основных принципов пассивного дома. Принцип первый — хорошая теплоизоляция всех частей здания. Для утепления стен, кровли и фундамента в климате центральной части Германии достаточно высокоэффективных утеплителей толщиной 30–40 сантиметров, что по тепловым свойствам эквивалентно кирпичной кладке толщиной шесть-восемь метров.
В
- Анатолий Борисович, волею судеб вы стали одной из ключевых фигур в отечественном инновационном процессе. Процесс этот идет давно, он уже миновал несколько стадий. Специалисты хорошо помнят следующие основные этапы: создание государственных фондов на конкурсной основе (еще во времена гайдаровского правительства и министерского поста Бориса Салтыкова); мегапроекты, инициированные Андреем Фурсенко; запуск ФЦП, связанных с научно-техническим развитием; затем создание особых экономических зон и Российской венчурной компании под эгидой Германа Грефа. После создания «Роснано», похоже, наступил новый этап. Как бы вы его охарактеризовали?
— Я бы, наверное, его охарактеризовал как переход всех представлений об инновационной экономике на качественно новый уровень — и с точки зрения того, что уже создано в стране, и с точки зрения того, что нужно создавать. У меня есть ощущение, что как раз в этой области сейчас происходит переделка основ, пересмотр картины — начиная с регионального уровня, малого и среднего бизнеса и заканчивая президентом страны. И сразу же замечу: хорошо, что этот пересмотр происходит одновременно на самых разных уровнях. Теперь о том, как эта картина меняется.
Меняется она, в общем, не с нуля, я не согласен с теми, кто говорит, что у нас вообще ничего не сделано. Это не так. В стране в этой области по-настоящему начали работать, если объективно говорить, где-то в конце девяностых. И за это время кое-что сделано. И на государственном уровне, и на уровне реальной жизни, экономической и общественной. И этот первый этап имел свой смысл. Другое дело, что мы на нем явно застряли и он уже не адекватен тому, что нужно сегодня. И совершенно ясно, что за прошедшие восемь лет можно было сделать больше.
Вы упомянули Андрея Фурсенко. Я согласен с тем, что он один из родоначальников инновационной культуры у нас. Выберите случайным образом десяток человек из отечественного инновационного комьюнити — для них Фурсенко будет высочайшим авторитетом. И не потому, что он назначенный начальник: он все начинал делать своими руками, не все получилось, наверное, кто-то ругает его, кто-то хвалит, но без его инновационной прививки нам всем сегодня было бы совсем трудно.
Этот старт закладывался еще решениями вице-премьера Салтыкова, до сих пор очень уважаемого в инновационных кругах человека. Тогда, во второй половине, как теперь положено говорить, «проклятых девяностых», и возникли первые элементы этой культуры — инновационные компании, венчурные фонды, появилась Российская ассоциация венчурного инвестирования и другие инфраструктурные организации. Некоторые из них (их десятки) выжили — проинвестировали проекты. Не стали, конечно, «Майкрософтами», но и не погибли. Можно более подробно анализировать, что еще было сделано за это время. Я бы тем не менее прораставшую снизу инновационную культуру обязательно отметил как очень важную часть того, что произошло в стране за это время. Например, в стране есть бизнес-ангелы, мало кто об этом знает. И мы сейчас будем им п
Объятия и поцелуи коллег по партии, букеты цветов в оранжевой партийной гамме, грохочущее ликование сторонников — всю последнюю неделю график Ангелы Меркель куда больше напоминает расписание кинозвезды, получившей «Оскара». Радость сторонников Меркель понятна: на прошедших 27 сентября парламентских выборах возглавляемый ею консервативный Христианско-демократический союз (ХДС) одержал убедительную победу над своим ближайшим конкурентом и уже бывшим партнером по коалиции — Социал-демократической партией Германии (СДПГ).
На прошлых выборах партии финишировали ноздря в ноздрю — их разделял лишь один процентный пункт. Теперь ХДС опередил СДПГ более чем на 10%, или почти в полтора раза. Согласно последним данным, еще не окончательным, но которые уже точно не поменяются, за ХДС отдали свои голоса 33,8% избирателей, в то время как за СДПГ лишь 23%. Либеральная Свободная демократическая партия Германии (СвДП) получила 14,6%, леворадикальные «Левые» — 12%, «Зеленые» — 10,7%.
Прочие партии, не набравшие более 5% голосов, необходимых для прохождения в парламент страны, получили 6%. Из них самой успешной стала созданная недавно Партия пиратов, выступающая за либерализацию закона об авторском праве и за дополнительные гарантии прав граждан на неприкосновенность личной жизни, — за нее отдали свои голоса 1,95% немцев.
Главный итог выборов — смена правящей коалиции. Последние четыре года Германия управлялась так называемой большой коалицией — союзом двух крупнейших политических сил страны, ХДС и СДПГ. Этот малопродуктивный союз двух партий, каждая из которых традиционно претендует в Германии на лидерство, стал результатом патового расклада на прошлых выборах. Теперь коалиция поменяется. На место левой СДПГ придет либеральная СвДП, союз с которой был традиционен для консерваторов еще в 1980-х годах при канцлере Гельмуте Коле.
Лидер либералов Гидо Вестервелле, по сути, и есть главный триумфатор выборов. Именно под руководством харизматичного Вестервелле свободным демократам, выступающим с радикальной программой либерализации экономики, удалось получить невиданную ранее поддержку избирателей. 14,6% проголосовавших за СвДП — рекордный результат за всю историю партии.
Такой успех дает либералам все шансы на отличную переговорную позицию при формировании правительства. Пока предполагается, что помимо поста вице-канцлера и министра иностранных дел, которые в Германии традиционно достаются лидеру партии-партнера (в данном случае — Гидо Вестервелле), СвДП получит также портфели министров образования и науки (Сильвана Кох-Мерин), юстиции (Сабина Лойтхойзер-Шнарренбергер), а также финансов (Отто Зольмс).
На первый взгляд кажется, что в сумме голоса, отданные за ХДС и СвДП, не дают необходимых для формирования правительства 50%, но это не так. В бундестаге «консервативно-гражданская коалиция» располагает уверенным большинством депутатских мандатов, а именно этот показатель важен для создания правящей коалиции.
Дополнительные мандаты о
Этим летом в разоренной кризисом Латвии в столичные мэры был неожиданно избран русский. Молодой (ему всего тридцать три), симпатичный, с акцентом говорящий по-латышски мэр, который помимо всего прочего возглавляет левую по сути социал-демократическую партию «Центр согласия», — явление для откровенно русофобской Латвии странное. Все годы после провозглашения независимости у власти стояли исключительно правые политики-латыши. С их подачи русскому языку, на котором до сих пор говорит половина страны, был присвоен статус столь же иностранного и малоупотребимого, как китайский.
С наступлением кризиса, однако, оказалось, что антироссийские выпады и дискриминация по национальному признаку — это все, на что были способны сменяющие друг друга националистические правительства Латвии. За годы их правления в стране были уничтожены все элементы прежней экономической системы, но не было создано взамен ничего нового. Сегодня Латвия — это страна, стремящаяся жить на европейском уровне, при этом практически ничего не производящая, кроме, пожалуй, леса-кругляка на экспорт в Скандинавию. Недавнее же процветание «балтийского тигра» зиждилось исключительно на кредитных деньгах скандинавских банков, которые питали потребительский бум и надували пузырь на рынке недвижимости. Сегодня, когда пузырь лопнул и страна, несмотря на помощь МВФ и ЕС, балансирует на грани экономического коллапса, латыши стали догадываться, что для экономического процветания или хотя бы выживания недостаточно вступить в НАТО, Евросоюз и откреститься от советского прошлого.
Переживая острый кризис и ломку устоявшихся стереотипов, жители Латвии утратили доверие к своему националистическому правительству. Люди почувствовали потребность в новой политической силе, которая сможет консолидировать общество и сконцентрироваться на стратегии развития. Именно такие цели и ставила перед собой партия «Центр согласия», которая в результате получила 34% (самое большое количество) голосов на выборах в рижскую думу. Ее обаятельный русскоязычный лидер не призывает отдаться России или даже сделать русский вторым государственным языком, он предлагает забыть о национальной розни и постараться выжить совместными усилиями. Если ему удастся выдержать этот тест в Риге, то на парламентских выборах следующего года у его партии будет шанс на победу.
Впрочем, выполнить программу крайне непросто. Зима в Риге, как и во всей Латвии, обещает быть тяжелой. Безработица уже сейчас составляет 20% и продолжает расти. Деньги же на социальные выплаты и транспортные дотации из федерального бюджета сильно урезаны (у рижских больниц нет средств на продолжение работы в штатном режиме и отопление зимой), зарплаты и пенсии сокращены. А цены на товары первой необходимости из-за привязки лата к евро остаются стабильно высокими. Чтобы в такой ситуации сохранить доверие, надо как минимум быть готовым разделить страдания людей, если уж не можешь их облегчить. Готов ли отказаться от гламурной жизни и примерить на себя вретище выпускник Датского ун
«Пророк» дает очередной повод восхититься Францией и ее обитателями. Они толпами ринулись в кинотеатры смотреть эту 2,5-часовую и весьма мрачную историю без единого актера-звезды, действие которой происходит в тюрьме. Объяснение проще некуда: режиссер Жак Одиар снял превосходное кино — энергичное, увлекательное, провокационное. К тому же получившее Гран-при (то есть второе место) в Каннах и выдвинутое Францией на соискание «Оскара» в номинации «Лучший фильм на иностранном языке». Достаточно ли этих причин? Во всяком случае, не для России. Посчитайте, сколько зрителей (и денег) собрал обладатель главной награды ММКФ «Петя по дороге в царствие небесное» Николая Досталя. Посмотрите, с каким энтузиазмом ходят на «Палату №6» Карена Шахназарова, только что отправленную за тем же «Оскаром». Сравните эти цифры со статистикой «Пророка». Станет стыдно — и за наше кино, и за его публику.
Учитывая все вышеперечисленное, трудно надеяться на рекордные сборы того же «Пророка» в России, несмотря на то что прокатчики привлекли к озвучанию именитых актеров (главная роль — красавчик Петр Федоров из «Обитаемого острова» и «России-88», вторая роль — Сергей Мазаев) и попросили вычитать перевод с французского писателя «в авторитете», знатока фени Владимира «Адольфыча» Нестеренко. Печально. Ведь для нашей аудитории стародавний гамлетовский тезис «Весь мир — тюрьма» мог бы прозвучать еще актуальнее, чем для французской публики.
Кстати, французам «Пророк» понравился гораздо больше, чем прошлогодний каннский фильм-лауреат «Класс» Лорана Канте. В самом деле, тюрьма как условная модель общества смотрится гораздо эффектнее, чем средняя школа. Хотя сходства у тюрьмы и школы больше, чем кажется. Действие «Пророка» тоже разворачивается в замкнутом пространстве — камера, дворик, столовая, пара коридоров; тюрьма становится для центрального героя, 19-летнего араба Малика, настоящей школой жизни. Тем более что за решетку он попадает неграмотным, а выходит оттуда весьма и весьма образованным.
Фильм Одиара — больше классический роман воспитания, эдакие «Мои университеты», чем тюремная сага. Малик в первых кадрах — необработанный кусок породы, сплошной шлак, материал на выброс. Так на него смотрит и местный мафиозный босс, пожилой корсиканец Лучиани (фактурный Нильс Арструп, игравший в фильме Одиара «Мое сердце биться перестало» опять же отца, хоть и не крестного). Он поручает молодому арабу соблазнить и убить опасного свидетеля — а после успешного выполнения миссии приближает Малика к себе, со временем делает его своей правой рукой. Головокружительная карьера: в начале фильма Малик — никто и ничто, в финале — новый босс криминального мира, вальяжно выходящий за ворота тюрьмы. Театральный выход сопровождается неожиданно глумливым саундтреком, новой кавер-версией главного бандитского хита ХХ века — «Песни Мэкки-ножа» Курта Вайля.
Как ни странно, основной вопрос, занимавший критиков Одиара, был связан со смыслом названия. Интроверт Малик только кажется непробиваемым циником, на самом д
Неделю назад, 27 сентября, умер Иван Дыховичный. Режиссер, актер, телеведущий, организатор арт-хаусных фестивалей — словом, деятельный, неутомимый, веселый и талантливый человек. Ему не успело исполниться 62: день рождения у Дыховичного — 16 октября. О том, что у Дыховичного рак, было известно. Он держался мужественно и упрямо — настолько, что казалось даже: болезнь проиграла. К сожалению, в итоге проигрывает всегда человек, даже самый сильный.
Дыховичный любил и спешил жить и успел много. Играл на Таганке, дружил с Высоцким, занимался боксом, по молодости стяжал славу блестящего советского плейбоя, любителя экзотических спортивных автомобилей (заметим: к обычной для советских плейбоев сытой элитной прослойке не принадлежа — даром что был сыном драматурга Владимира Дыховичного и в гости захаживали люди калибра Пастернака; однако отец умер, когда Ивану было пятнадцать, и тогда же он начал зарабатывать на жизнь сам — для начала, говорят, разгрузкой вагонов). К концу 80-х он сделался режиссером, снял (в 1988-м) «Черного монаха» по Чехову, потом были «Музыка для декабря», громкая «Прорва», «Копейка», «Вдох-выдох»; последний фильм, «Европа-Азия» с музыкой Шнурова и — среди прочих — Ксенией Собчак в одной из ролей, в прокат пока не выходил. Попутно Дыховичный делал множество других дел — выпускал телепроекты, был одно время главным режиссером РТР, затевал кинофестивали: фестиваль «Завтра/2morrow», где Иван Владимирович в третий раз должен был возглавить жюри, в этом году стартует как раз на его день рождения, меньше чем через две недели.
Друзья говорят о нем как о сильном, гордом, веселом, азартном и свободном человеке.
Строго говоря, меня ничто не связывает с Дыховичным лично. Я не был его другом. Я практически не был с ним знаком: один разговор на профессиональные темы, приятный, но решительно необязательный, не дает повода говорить о знакомстве. Я даже не могу назвать себя поклонником его фильмов: техничные, профессионально и точно сделанные, они вызывали уважение — профессионализм сам по себе дефицитная штука в наших палестинах, — но явно относились к категории, обозначаемой обычно, за нежеланием искать точные объяснения, словами «не моё». И, однако, эта смерть воспринимается как личная потеря — думаю, не одним мной, но многими людьми моей генерации, зависшей сейчас в главном, но межеумочном возрасте между тридцатью и сорока.
Эта смерть — еще одно звено в печальной цепочке утрат последнего времени. Нельзя сказать, что уходит поколение. Люди, чей уход ощущаешь как персональную потерю, принадлежат к разным поколениям. Нельзя сказать, что уходят единомышленники. Люди, которых не стало за короткий срок, разнились по убеждениям, иногда радикально. Не так уж много связывает режиссера Дыховичного и рокера Егора Летова, поэта Илью Кормильцева и артиста Абдулова, артиста Янковского и поэта Льва Лосева. Одно только связывает точно: для нас, людей, чья юность пришлась на рубеж восьмидесятых и девяностых, парадоксальное весеннее время гнили и свежести, все они
Для того чтобы пояснить читателям, что происходит с экономикой в период текущего кризиса, Пол Кругман прибегает к простой модели. В качестве таковой он выбрал некий кооператив бебиситтеров. Идея кооператива заключалась в том, что соседи попеременно сидели с детьми, получая за это купоны. Купоны использовались потом, когда надо было оставить детей с кем-то, а самим уйти. Рецессия в этой экономике началась из-за нехватки спроса на услуги: все старались накопить купонов впрок, особенно зимой, когда ходить особенно некуда. Решить эту проблему удалось увеличением предложения купонов, что помогло заново запустить процесс их обмена на услуги.
Большая экономика столкнулась в последние годы c теми же проблемами, что и бебиситтеры, и оказалась в состоянии, характерном для депрессии 1930‑х годов: «Прежде всего это означает, что впервые за много лет слабость экономики спроса (частные расходы, недостаточные для того, чтобы в полной мере загрузить имеющиеся производственные мощности) стала наглядным для всех действующим ограничением, препятствующим процветанию для большей части мира». Но в отличие от случая с кооперативом простые рецепты не сработали.
Автор объясняет это тем, что в последние десятилетия никто из экономистов всерьез не развивал теорию спроса. В этом, казалось, не было необходимости. Практические инструменты противодействия сужению спроса, используемые на основании базовых постулатов этой теории, долгое время срабатывали. Контролеры финансовой системы успешно использовали кредитно-денежные инструменты, поощряя приток денег в экономику. Это привело к самоуспокоенности, появилась уверенность, что удалось оседлать деловой цикл. И пусть иногда случаются неудачи, но предпосылки большой рецессии и общемировой депрессии ушли в прошлое. Поэтому теоретические диспуты вяло велись вокруг тезиса «Нехватка общего спроса со временем излечится сама собой, но это произойдет только в том случае, если заработная плата и цены перед лицом безработицы быстро упадут». Однако мало кто задумывался, как определить временные рамки этого падения и можно ли воздействовать на него с тем, чтобы свести к минимуму негативные последствия этого процесса. В итоге, когда обычные инструменты стимулирования спроса не сработали, никто не смог предложить другую программу борьбы с кризисом.
Впрочем, по мнению Пола Кругмана, сыграло свою роль и узкое представление экономистов и властей об объекте воздействия — кредитно-денежной системе экономики. Так, одной из движущих сил кризиса в США стала внебанковская система банковских услуг, занимающаяся субстандартным кредитованием. Президент New York Federal Reserve Bank говорил следующее: «Масштабы использования долгосрочных рискованных и относительно неликвидных активов, финансируемых с помощью очень краткосрочных обязательств, делают многие из механизмов и институтов этой параллельной финансовой системы уязвимыми для классического “набега”. Но без защиты, такой как страхование депозитов, имеющейся у банковской системы, снижение рисков стан
С каким существительным ассоциируется у вас прилагательное «творческий»? Скорее всего, на первом месте списка появится «человек», на втором и третьем — «беспорядок» и «хаос», а вслед за ними — вполне закономерно, не правда ли? — «кризис». Вполне возможно, что «беспорядок» в вашем рейтинге лидирует — как лидирует он в сознании многих людей, занимающихся самым что ни на есть творческим трудом. Здесь ни о каком порядке в делах и материалах, убивающем на корню всякий креатив, и речи быть не может. И все кругом понимают тонкую натуру художника и поддакивают — но ровно до того момента, как художник, запутавшись в своем бардаке, начинает срывать сроки и подводить ответственных за проект людей. Вот и кризис подоспел.
Вредный миф взялась развенчать Яна Франк, известная в Сети также как Miu Mau, — дизайнер, художник и писатель. Эта книга — ее детище целиком и полностью, от обложки до текста, а в основе лежит ее же методика преобразования творческого хаоса в гораздо более продуктивный творческий космос, то есть порядок. Яна занимала должность арт-директора в крупной компании, воспитывала сына и вела дом. И сформировала собственную систему организации творческих процессов и распределения своих ресурсов. Результат не заставил себя ждать. А когда на нее обрушилась тяжелая болезнь, отнимающая львиную долю времени на лечение и периоды вынужденного простоя, ее система прошла настоящую проверку боем. Книга Яны — лучшее доказательство того, что порядок не враг творчеству, а лучший помощник. Более творческого, веселого, оптимистичного и красивого руководства по управлению временем, делами и собственными ресурсами и представить нельзя. Кстати, в нем можно писать, рисовать и клеить — одним словом, творить.
Когда талантливый человек рассказывает о любимом деле, собеседнику начинает казаться, что оно и есть самое важное и захватывающее на свете. Даже если вы с трудом вспоминаете, что означает E=mc2, сборник статей к юбилею профессора Кипа Торна под редакцией Стивена Хокинга способен навести вас на мысль, что прогуливать физику в школе все же не стоило.
Чествование коллеги — разумеется, скорее хороший повод высказаться; а основных задач у сборника две: просвещение и прогноз. И, в общем, это достаточно удачная книга для того, чтобы за полдня в общих чертах уяснить, что представляют собой классическая и полуклассическая теория относительности, квантовая теория или теория струн. А также каковы шансы на создание машины времени (в принципе, они есть), как ученые представляют себе черную дыру (если на растянутый лист резины положить тяжелый камень, то камень продавит резину; получившая воронка будет для муравья, ползущего по листу, аналогом черной дыры для существ вроде нас). Временами мэтры увлекаются и начинаются вообще какие-то звездные войны — с перемещениями в гиперпространстве, пространственно-временными «червоточинами» и волнами пространства-времени, колебания которых способны приближать или отдалять гипотетические звездолеты, подобно пробкам на воде. От всего этого голова идет кругом. Начинаешь понимать, что гуманитарий, кичащийся своим буйным воображением, против физика, за рядами цифр и уравнений воочию представляющий себе карту черных дыр, все равно что плотник супротив столяра. Хотя бы потому, что литература или история в большинстве случаев построена на вещах, доступных эмпирически; представить же схватку нейтронной звезды с черной дырой — это уже истинное визионерство.
Вообще-то, «снафф» — это порно с неподдельным насилием и убийством, и да, в каком-то смысле так все и обстоит. Касси Райт, порнозвезда-магнум, решает завершить свою карьеру эффектно: зафиксировать на камеру сексуальный нон-стоп с шестью сотнями мужчин подряд, и у нее есть свои коммерческие и личные резоны для столь самоубийственного предприятия. Но и среди волонтеров, обозначенных номерами и закусывающих в очереди к телу виагру фастфудом, есть те, чьи мотивы вовсе не сводятся к желанию на халяву засветиться в главном порноэкстриме столетия. Муторные физиологические подробности и едкие социальные параллели подразумеваются.
Искушенный читатель на этом месте, даже закрыв выходные данные пальцем, подозрительно спросил бы: а это не новый ли роман Паланика? — и был бы прав. Сюжеты, покушающиеся одновременно на рвотный рефлекс и болевой порог, — марочный сорт из погребов автора «Бойцовского клуба».
Нюанс в том, что в писателях-провокаторах, эпататорах и бунтарях Паланика числят скорее по ошибке или недомыслию. Путает непременный разрыв шоковой гранаты; на деле, однако, главный паланиковский калибр всегда заряжен бинарным боеприпасом — в котором низовой, шокирующий, трэшевый, физиологичный уровень скомбинирован с уровнем высшим, притчевым, евангельской, простите, силы и простоты. В удачных случаях между верхом и низом возникает реакция необычайной катарсической силы, и бунтари на поверку оказываются святыми великомучениками. Беда только, что удивительная эта схема, великолепно работавшая в «Уцелевшем» или «Колыбельной», в последних паланиковских романах сбоит: наверху все то же, кризис идей, а изобретательный низ перетягивает. И «Снафф», строго говоря, — еще один сбой.
Как ни странно, глобальный экономический кризис нисколько не помешал российскому крупному бизнесу поставить очередной рекорд. Суммарные доходы участников 15-го ежегодного рейтинга ведущих российских компаний «Эксперт-400» в 2008 году впервые превысили знаковую отметку 1 трлн долларов. Если же взглянуть на динамику выручки в среднем по «Эксперту-400» за последние пять лет, то, казалось бы, можно смело рапортовать: тревожная тенденция торможения роста, явно прослеживаемая два года подряд, наконец преодолена. Объем реализации крупнейших корпораций России в 2008 году увеличился на 24,1% (см. график 1). Расхождение со средним темпом прироста, зафиксированного прошлым, докризисным рейтингом, не превышает 0,3 процентного пункта и лежит в пределах статистической погрешности.
Впрочем, объяснение такому парадоксу находится довольно легко и звучит крайне неутешительно. Беспрецедентной ценовой конъюнктуре мировых сырьевых рынков первого полугодия прошлого года удалось замаскировать явные признаки кризиса, просматривающиеся практически в любой значимой отрасли обрабатывающей промышленности и сферы услуг. Если раньше разбухание сырьевых доходов хотя бы частично транслировалось в развитие как минимум потребительского сектора, а порой и генерировало инвестиционный спрос, то сейчас сырьевой бизнес окончательно утратил возможность выполнять функции такого «передаточного звена». Не смогло сыграть эту роль и государство. Накопленные госрезервы, может, и помогли предотвратить коллапс финансовой системы, но не поддержали ни реальный сектор, ни потребление. Словом, десятилетие усиленного питания отечественной экономики нефтедолларами не привело к наращиванию мышечной массы, обернувшись банальным ожирением.
Проблему «лишнего веса» весьма быстро решил кризис. Судя по доступной отчетности компаний из нашего списка за первое полугодие 2009 года, следующий рейтинг «Эксперт-400» зафиксирует спад почти во всех ключевых секторах, а общее сокращение доходов его участников может составить 20–25%, то есть потери от кризиса достигнут 200–250 млрд долларов. Правда, уже летом цены на нефть стали устойчиво расти, а оптимисты заговорили о достижении российской экономикой дна и о надеждах на восстановление. Даже если это так, тем, кто связан с обработкой, радоваться особенно нечему. Возможный подъем опять будет завязан только на внешние рынки сырья. Если конъюнктура не подведет, то, скорее всего, со временем все пойдет по уже известному маршруту: рост сырьевых доходов — увеличение потребительского спроса, удовлетворяемого в основном импортом, — накопление госрезервов. В этой логике ни обрабатывающему сектору, ни тем более инновационным сценариям роста места нет.
По итогам 2008 года сырьевой сегмент «Эксперта-400» изрядно потяжелел. Суммарные доходы компаний ТЭКа, металлургов, производителей минеральных удобрений выросли в среднем на 30,4% (см. график 2) и обеспечили 53,7% общего объема реализации участников рейтинга. Именно это стало главным фактором увеличения влияния п
В качестве главного критерия составления рейтинга «Эксперт-400» принят показатель, характеризующий объем реализации продукции (работ, услуг) в 2008 году. В случаях, когда в силу специфики деятельности компаний этот показатель не может быть применен (например, для банков, страховых компаний), используются данные финансовой отчетности, максимально близкие к нему по экономическому смыслу.
Дополнительно приводится список 200 крупнейших компаний по рыночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 2009 года — «Капитализация-200».
Для более полной картины в списках приведены и другие характеристики — объем реализации продукции за 2007 год, прибыль, параметры рынка акций и др.
Участие в рейтинге не имеет ограничений отраслевого характера. В результате в него вошли компании практически из всех основных сфер экономики. Место компании в рейтинге определялось путем ранжирования по объему реализации продукции (работ, услуг) в 2008 году. В зависимости от профиля деятельности конкретной компании под этим термином понимается:
для компаний, занятых в сфере промышленности, АПК, телекоммуникаций, транспорта, торговли, жилищно-коммунального хозяйства, строительства
объем выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей);
для банков
сумма процентных доходов (до вычета расходов), комиссионных доходов и чистых непроцентных доходов от операций с ценными бумагами и иностранной валютой. Источником этих данных являлась бухгалтерская отчетность банков, подготовленная только в стандарте МСФО;
для страховых компаний
сумма подписанных страховых премий и чистого дохода от инвестиций за вычетом премий, переданных в перестрахование (МСФО, US GAAP), или сумма страховых премий (взносов) по страхованию жизни за вычетом взносов, переданных в перестрахование, страховых премий по видам иным, чем страхование жизни, за вычетом взносов, переданных в перестрахование и доходов по инвестициям за вычетом расходов (РСБУ).
В тех случаях, когда в списке оказывались холдинги, их дочерние компании в список уже не включались — дабы избежать двойного счета.
При пересчете выручки компании в 2008 году в другую валюту использовался средневзвешенный курс доллара 24,86 руб./доллар, евро — 36,43 руб./евро, фунта стерлингов — 45,85 руб./фунт стерлингов; выручка за 2007 год пересчитывалась по средневзвешенному курсу доллара 25,58 руб./доллар, евро — 35,02 руб./евро, фунта стерлингов — 51,18 руб./фунт стерлингов. При расчете капитализации компаний использовался курс на 1 сентября 2009 года — 31,84 руб./доллар. При прочих равных условиях приоритет отдавался данным отчетности, подготовленной в соответствии со стандартами МСФО или US GAAP, а также анкетным данным компаний. Если анкетные данные не подтверждались копией аудированной отчетности по соответствующему стандарту и таковая не обнаруживалась в открытом доступе в других источниках, отчетность считалась управленческой по соотве
— Выход рейтинга совпадает с годовщиной мирового финансового кризиса. Какие тенденции в рейтинге «Эксперт-400» вы бы выделили?
— Нынешний рейтинг, пятнадцатый по счету, безусловно, по-своему очень интересен и отражает целый ряд результатов первого года финансового кризиса. Его острота особо ощущается на фоне того стремительного роста российского бизнеса, который видим мы в PricewaterhouseCoopers, работая в России уже более двадцати лет, и который хорошо фиксирует рейтинг (в частности, суммарный объем выручки компаний, входящих в список 400 крупнейших, за пять лет вырос более чем вчетверо в долларовом исчислении). Стабильность, которой всегда отличался «Эксперт-400», была нарушена: в десятке лидеров появились три новые компании. Положение дел с капитализацией в долларовом исчислении продолжало ухудшаться: совокупная капитализация первой двадцатки снизилась почти на 40 процентов, при этом стоимость многих акций упала в разы, а у одного из предприятий — десятикратно!
Одним из проявлений кризиса, я полагаю, является и то, что число компаний, составляющих отчетность в соответствии с МСФО и общепринятыми бухгалтерскими стандартами США (US GAAP), сократилось по итогам 2008 года на пять процентов: сегодня таких лишь 107. При этом какие-то предприятия стали экономить на составлении подобной финансовой отчетности и проведении ее аудита, а какие-то выбыли из списка. Тем не менее около 30 процентов российских компаний используют МСФО и US GAAP для составления финансовой и управленческой отчетности, что, безусловно, отражает достаточно высокий уровень прозрачности и зрелости отечественного бизнеса.
— Вы много говорите о нефинансовых показателях деятельности компаний и о понятии «устойчивое развитие». Насколько это важно для отечественного бизнеса в условиях кризиса?
— Если бы это не было важно, мы бы с вами не наблюдали в России роста числа компаний, составляющих социальную отчетность или отчетность в области устойчивого развития: 11 предприятий из 20 крупнейших по капитализации на 1 сентября 2009 года составляли такую отчетность против девяти в рейтинге прошлого года. Повышение стандартов корпоративного управления, рост роли и влияния независимых директоров, институт которых существует в нашей стране примерно столько же, сколько и рейтинг «Эксперта», создали условия для интеграции российских компаний и российского бизнеса в международную экономику, способствовали его расширению и так называемой обратной глобализации в другие страны. При этом мы видим, что все отмеченные процессы в области улучшения корпоративного управления и прозрачности становятся неотъемлемой частью реализации принципов устойчивого развития, что находит свое отражение в том числе и в рейтинге. Составление отчетов в области устойчивого развития в той или иной форме за последние несколько лет стало более популярным среди 20 крупнейших российских компаний по капитализации, чем составление финансовой и управленческой отчетности по МСФО и US GAAP. В рейтинге можно найти немало примеров того,
Из четырех с лишним миллионов российских юридических лиц на биржах торгуются всего нескольких сотен открытых акционерных обществ. Однако концентрация бизнеса в стране столь велика, что потери от пятикратного падения рыночной стоимости торгуемых компаний превосходили по своим размерам ВВП за весь 2008 год. Степень концентрации в списке «Капитализация-200» тоже беспредельна: совокупный вес первой двадцатки превышает 80%, а на последнюю сотню приходится около 2% общей рыночной стоимости (см. таблицу 1, график 1).
Резкие движения фондовых индексов, состоящих всего из нескольких десятков эмитентов-лидеров, были важными индикаторами болезни российской экономики. И в отличие от развитых стран, где судьба лишь ограниченного круга ведущих компаний зависела от антикризисных решений правительства, отечественный крупный бизнес находился в реалиях государственного капитализма. Российское «медвежье» ралли 1997–1998 годов обрушило долларовый индекс РТС почти в двадцать раз, 2008–2009 годов — почти пятикратно. Прогресс минувшего десятилетия бесспорен (см. график 2), но фондовые индикаторы других стран просели гораздо слабее цен на российские активы. Хотя именно в США зародился мировой кризис, индекс DJIA, понеся ряд знаковых утрат, упал примерно вдвое. Из него были исключены AIG, GM и Citigroup. В 2008 году акции GM, подешевевшие на 87%, стали самыми убыточными из 30 бумаг DJIA. Некогда крупнейший в мире автогигант GM, впервые вошедший в расчет американского индекса в 1915 году, обанкротился. Бывшие глобальные лидеры — AIG и Citigroup оказались под контролем американского правительства и поэтому были исключены из расчета индекса, в котором исторически отсутствуют госкомпании.
Основным акционером на российском рынке является государство, за последние семь лет доля компаний под его контролем в суммарной капитализации эмитентов из индекса РТС выросла с менее 18 до 59,5% (см. график 3). В России «командные высоты», если вспомнить терминологию Николая Бухарина, целиком и полностью контролируются государственным капиталом. Даже компании под контролем частного капитала обрели миноритарного акционера в лице ВЭБа. На размещенные в октябре 2008 года Фондом национального благосостояния (ФНБ) 175 млрд рублей ВЭБ приобрел по несколько процентов уставного капитала самых дорогих российских эмитентов, как государственных, так и частных (см. график 4). Например, государство вернулось в «ЛУКойл», из которого полностью вышло в 2004 году. Кроме того, в залоге у ВЭБа оказались крупные пакеты компаний — лидеров по экстренным кредитам, которые брали их контролирующие собственники. Снижение индексов прежде и больше всего било по казенному карману. Виртуальные потери государства от конечного владения акциями эмитентов из индекса РТС за указанный период превысили все расходы федерального бюджета за 2007 год. Капитализация «Газпрома», скажем, менее чем за полгода (с 19 мая по 24 октября 2008-го) снизилась с 366 до 69 млрд долларов. Надежды властей на снижение чрезмерной в
Рынок замер — таково наиболее оптимистичное описание ситуации в лизинговой отрасли в первой половине текущего года. Едва ли не все лизингодатели начало 2009-го потратили на перезаключение действующих договоров вместо работы над новыми сделками. В результате многие компании за этот период не заключили ни одного контракта. Но даже у тех, кто успевал наряду с перезаключением сделок наращивать объемы бизнеса, результаты весьма скромные. Сумма новых лизинговых сделок по итогам первого полугодия 2009 года сократилась в 4,8 раза по сравнению с аналогичным периодом 2008-го и примерно соответствует уровню первого полугодия 2005 года.
Объем нового бизнеса в первой половине 2009 года составил 90,1 млрд рублей, а суммарный портфель лизинговых компаний — 992 млрд рублей (см. таблицу 1). Объем рынка в долларовом исчислении с учетом девальвации рубля рухнул еще сильнее — в 6,6 раза, сумма новых сделок составила 2,72 млрд долларов.
Во многих лизинговых компаниях первые месяцы года ушли на перезаключение действующих договоров — необходимо было согласовывать с клиентами повышение цен на лизинговые услуги, реструктурировать графики платежей для увеличения сроков лизинга и снижения размера ежемесячных выплат. Просроченная задолженность постепенно растет в целом ряде компаний, причем признаков улучшения ситуации пока не наблюдается. Многие лизингополучатели встали перед выбором: платить лизинговой компании и закрыться в течение двух-трех месяцев или не платить и ждать улучшения ситуации. В итоге платежная дисциплина клиентов значительно ухудшилась. И даже сейчас, когда банки стали расширять кредитование, многие компании так и не могут привлечь необходимые средства из-за ухудшения своего финансового состояния.
По оценкам «Эксперт РА», сумма просроченных лизинговых платежей к получению на 1 июля 2009 года составляла около 5% от объема лизингового портфеля, из них платежи, просроченные на 60 дней и более, — около 3% объема портфеля. (Надо отметить, что в данном случае показатель «платежи, просроченные на 60 дней и более» не включает в себя весь остаток задолженности по дефолтным договорам, в отличие от зарубежной практики.) Количество дефолтных сделок на 1 июля на лизинговом рынке составило, по оценке «Эксперт РА», около 3 тысяч. Основную долю просрочки формируют клиенты из отраслей, наиболее пострадавших от кризиса: строительной, транспортной, машиностроительной.
В условиях роста просроченной задолженности значительную часть рабочего времени лизингодатели вынуждены тратить на беспрерывные дозвоны до руководства компаний-должников, на инспекционные поездки, подготовку и оформление различных устрашающих санкций, а также на борьбу с налоговыми органами по вопросам возврата НДС.
В рамках исследования мы попросили лизинговые компании (ЛК) оценить степень влияния негативных факторов, которые в настоящее время препятствуют развитию лизингового сектора. Наиболее важные из них приведены в таблице 2 (в порядке убывания значимости
Начавшееся на позапрошлой неделе ослабление рубля на минувшей неделе продолжилось, а волатильность торгов заметно возросла. Несмотря на рост рублевых котировок в начале недели до недавно достигнутых максимумов — 30,02 рубля за доллар по курсу tomorrow, со среды отечественная валюта вновь пошла вниз. Бивалютная корзина торговалась в диапазоне 36,25–36,3 рубля, наталкиваясь на нижней границе на уровень поддержки ЦБ. При этом в течение сессий ее стоимость доходила до 36,2, что говорит о еще не исчерпанном потенциале роста рубля. Давление на него оказали понижение процентных ставок (в частности, ставка рефинансирования была уменьшена с 30 сентября сразу на полпункта, до 10% годовых), погашение внешнего долга и валютное стимулирование регулятора. Впервые за несколько месяцев ЦБ прибегнул к интервенциям на рынке. Только во вторник 29 сентября, пытаясь сдержать рост рубля, Центробанк купил около 1 млрд долларов. Негативные настроения участников торгов также объяснялись ростом доллара к евро на Forex до отметки 1,45 и ценами на нефть, которым не удалось закрепиться на уровне 69–70 долларов за баррель. Тем не менее укрепление доллара к концу недели до 30,15 инвесторы пока не воспринимают как старт тенденции к ослаблению рубля.
Спад активности на долговом рынке в понедельник 28 сентября уже на следующий день сменился ростом котировок облигаций. Инвесторы позитивно восприняли снижение ставок ЦБ, ответив резким повышением оборотов до 18,2 млрд рублей, а также взлетом котировок на широкий спектр бумаг. Активные покупки отмечались в выпусках ОФЗ и облигаций Москвы. Облигации «Газпром нефти» выросли за день на 60 базисных пунктов. Последний день квартала по традиции закончился ростом котировок большинства бумаг. Помимо технических факторов — стремления инвесторов получить положительную переоценку портфеля — рынок поддерживало улучшение ситуации на МБК. Активность торгов была высокой, однако «голубые фишки» прибавили в цене скромно, в пределах 10–15 базисных пунктов. Покупки были отмечены в наиболее «свежих» долговых бумагах: МРСК Юга-2 (+20 базисных пунктов, доходность 17,31% годовых), «Северсталь БО-1» (+30; 13,04%), СЗТ-4 (+85; 12,27%). Минфин разместил два выпуска ОФЗ (26202 и 25070) на 11,1 млрд рублей при объеме предложения 20 млрд рублей. Спрос несколько снизился по сравнению с прошлыми аукционами и превысил объем предложения в 1,9 раза. В четверг 1 октября активность участников повысило отсутствие новых размещений на первичном рынке. Дневной оборот третий день подряд колебался в районе 20 млрд рублей. Торговля вновь была сосредоточена в «свежих» выпусках, которые прибавили от 50 до 100 базисных пунктов: «Северсталь БО-1» (+56; 12,7%), МРСК Юга-2 (+105; 16,61%), «Мечел-4» (+39; 15,47%), «Система-2» (+100; 12,98%). Хороший рост показал МТС-5, прибавивший 168 базисных пунктов. Заметно выросли бумаги Москвы и РЖД.
Российские еврооблигации продолжали ставить рекорды, хотя старт минувшей недели ознаменовался коррекцией. Тем не менее доходность суверенной «Рос
К началу октября результаты конъюнктурных опросов промышленных предприятий опубликовали сразу три организации: компания Markit Economics, действующая по заказу банка VTB Capital, ИЭПП (Лаборатория конъюнктурных опросов под руководством Сергея Цухло), а также «тяжелая артиллерия» в лице Росстата. Общие итоги таковы. Сводные индексы — менеджеров по снабжению (ИМС) VTB Capital и промышленного оптимизма (ИПО) ИЭПП зафиксировали заметное улучшение ситуации в сравнении с августом и более того — вообще лучшие оценки положения в промышленности, считая с июля-августа прошлого года, когда началось погружение в кризис.
Сентябрьское значение (52 пункта) сезонно откорректированного российского промышленного ИМС, полученное VTB Capital по опросам 300 предприятий, впервые за 14 месяцев превысившее критическую отметку 50 пунктов (значения выше говорят о росте деловой активности, ниже — о ее снижении), отразило существенный рост объемов производства. Запасы сырья и материалов продолжали сокращаться, однако медленнее, чем когда бы то ни было в последние 11 месяцев. Самым медленным с июня 2008 года оказалось и снижение занятости, хотя оно идет в российском промышленном секторе уже 17-й месяц подряд.
Окончательные сентябрьские оценки замеров ИЭПП в целом мало изменились по сравнению с предварительными, рассмотренными в нашем предыдущем обзоре. По-прежнему обеспокоенность вызывают лишь прогнозы спроса и производства на октябрь-ноябрь. В исходных данных (без поправки на сезонность) прогнозы продаж на предстоящие два месяца оказались худшими с февраля 2009 года. Авторы исследования считают это проявлением неуверенности предприятий в сохранении позитивной динамики выпуска, однако рассчитывают, что снижение прогнозов объясняется лишь традиционным предвидением общенациональных январских каникул, что ведет к затуханию интенсивности производственных процессов по мере продвижения к концу года.
Текущая же ситуация выглядит вполне благопристойно: в сентябре, по оценкам на основе опросов ИЭПП, прирост производства впервые стал однозначно положительным и очевидным.
Сравнительно нормализовалась ситуация с динамикой запасов и доступностью кредита.
Оценки состояния запасов готовой продукции в целом вышли на уровень, характерный для периода 2004-го — первой половины 2006 года, предшествовавшего разогреву российской промышленности в следующие два года. С каждым месяцем становится все очевиднее, что предприятия справились с проблемой избытка запасов, а стабилизация их оценок говорит об отсутствии у компаний желания работать на склад в предвкушении скорого возврата к прежним темпам роста продаж. Таким образом, надежды на быстрые перемены в динамике выпуска за счет восстановления производственных запасов на предкризисном уровне пока призрачны.
Несмотря на улучшение доступности кредитов (заметим, что это отражают только опросы промышленности, банковская статистика никакого оживления производственного кредитования за последний год вплоть до начала сентября не фиксировала), цена рублевых к
Курс доллара, взвешенный по корзине валют (USD Index), по итогам прошлой недели несколько подрос, составив днем 2 октября 77,14 (+0,4%).
Поддержку американской валюте, которая с недавних пор стала самой востребованной на рынке операций carry trade, оказала волна плохих макроэкономических новостей. Инвесторы не желали рисковать, предпочитая отсидеться в долларовых активах.
Так, индекс деловой активности (PMI Чикаго), рассчитываемый чикагской Ассоциацией менеджеров, в сентябре неожиданно снизился на 3,9 пункта до 46,1, вместо прогнозировавшегося роста до 52. Значение этого индикатора ниже 50 пунктов означает сокращение производства. Индекс промышленного производства (ISM), рассчитываемый Институтом по управлению поставками, в сентябре упал на 0,3 пункта по сравнению с предыдущим месяцем, до 52,6 (аналитики прогнозировали рост до 54 пунктов). Продажи автомобилей в сентябре снизились на 23% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года. В частности, показатели GM и Chrysler рухнули на 45 и 42% соответственно.
Не порадовали данные и с рынка труда. Количество первоначальных обращений за выплатой пособия по безработице в отчетную рабочую неделю, завершившуюся 26 сентября, выросло на 17 тыс. и составило 551 тыс. вместо ожидавшихся 535 тыс.
Курс евро несколько снизился, составив днем 2 октября 1,454 доллара (–0,8%). Неважная макроэкономическая статистика не могла оказать поддержку европейской валюте. Объем розничных продаж в августе в Германии сократился на 0,7%. По предварительным данным, потребительские цены в сентябре снизились на 0,3% (прогнозировалось падение на 0,1%) в годовом исчислении и на 0,4% — в месячном. В целом в еврозоне уровень безработицы в августе вырос на 0,1% — до 9,6% (максимум с марта 1999 года), что, по-видимому, будет подталкивать европейских потребителей меньше тратить и больше сберегать. Плохие новости поступили из банковского сектора. Как показали стресс-тесты, потери европейских банков в этом году могут составить 400 млрд долларов. В такую же сумму оцениваются возможные объемы списаний в 2010-м.
Курс фунта стерлингов незначительно подрос, установившись 2 октября около отметки 1,59 доллара.
Курс иены поднимался 28 сентября до 88,24 за доллар (восьмимесячный максимум), но затем скорректировался, составив днем 2 октября 89,4 за доллар (+0,5%). Весьма противоречивые заявления высокопоставленных японских чиновников определяли рваный темп колебаний национальной валюты. Вначале отмечалось, что власти не будут выходить на валютный рынок, даже если иена продолжит укрепляться. Но после того, как японская валюта достигла максимального уровня за последние восемь месяцев, риторика чиновников кардинально изменилась. Министр финансов Хирохиса Фудзи заявил, что в случае необходимости будут приняты меры для сдерживания роста иены. Впрочем, были и позитивные новости для японской валюты. Уровень безработицы в Японии в августе неожиданно снизился на 0,2 процентного пункта — до 5,5%, хотя эксперты ожидали роста этого показателя до 5,8%. Расходы
Когда, заслышав об истории с «Антисоветской» шашлычной и ветеранскими претензиями к названию заведения, правозащитник А. П. Подрабинек опубликовал в интернете обращение «К советским ветеранам», последующая вселенская смазь далеко не ограничилась интернет-бурлением. В сети бурлят перманентно, но тут к делу подключились лояльные Кремлю юноши, обличитель ветеранов решил, что на него хотят наложить руки, вослед явились международные правозащитные организации, соблазн получил отражение в новостях европейских телеканалов.
Сам правозащитник уже вполне уподобился герою сентиментальной открытки — маленький песик стоит, задрав заднюю лапку, и смотрит в громадную лужу, а надпись гласит: «Неужели я все это сделал?». Столь очевидное несоответствие между масштабом смази и масштабом личности — да и первоначальным тиражом текста — склоняло иных к риторическому вопросу, точно ли в России все так беспроблемно, что нет другого дела, как только Подрабинеком заниматься.
Других проблем, спору нет, чрезвычайно много, среди детей ничтожных мира Подрабинек, быть может, всех ничтожней, но в данном случае проблема не в нем и тем более не в «Наших», которые в силу своего выдающегося умения подбавили жару, изобразив волну народного гнева. Проблема в том, что Великая Отечественная война — это тема, которая постоянно искрит. Довольно любого повода: кратная годовщина Победы (впрочем, даже и не кратная — просто 9 Мая), георгиевская ленточка, осквернение памятников красноармейцам в странах молодой демократии, теперь вот Подрабинек — чтобы споры тут же разгорались с чрезвычайной ожесточенностью. Давая характеристику новому, уже очень отдаленному от войны поколению — «которое Вторую мировую уже не отличает от Троянской», поэт оказался глубоко неправ. Отличает, и весьма. Более того. С каждым годом все сильнее отличает. Оказалась ложной та идея, что с естественным ходом времени, с уходом затронутых войной поколений острота будет снята сама собой. Еще в 2005 г. мы читали фантазию, в которой в 1872 г. некий царедворец предлагает Александру II в видах борьбы с внутренним врагом с помпой отметить 60-летие Отечественной войны 1812 г. Изящно стилизованный намек не имел большого успеха, ибо автор фантазии оказался нечувствителен к мнению общества, для которого Великая Отечественная война и посегодня — живая историческая реальность, которая много значит.
Неотмирающее живое ощущение все более и более давней Великой Отечественной настойчиво противоречит былому оптимистическому «дело забывчиво, а тело заплывчиво», «миф о войне естественно отомрет вместе с его носителями», что очевидная несостоятельность расчета на ход времени и порождает выхлопы вроде устроенного Подрабинеком. «Ваше время кончилось... Ваша родина — не Россия... Вы — советские ветераны, и вашей страны, слава Богу, уже 18 лет как нет».
СССР действительно нет, но чувства, вызываемые спасением страны от Гитлера, память обо всех, кто сражался за родину, благодарность и скорбь — все это осталось вопреки всей логике тех, кто ожидал, ч
