Фондовый рынок России

Начавшееся на позапрошлой неделе ослабление рубля на минувшей неделе продолжилось, а волатильность торгов заметно возросла. Несмотря на рост рублевых котировок в начале недели до недавно достигнутых максимумов — 30,02 рубля за доллар по курсу tomorrow, со среды отечественная валюта вновь пошла вниз. Бивалютная корзина торговалась в диапазоне 36,25–36,3 рубля, наталкиваясь на нижней границе на уровень поддержки ЦБ. При этом в течение сессий ее стоимость доходила до 36,2, что говорит о еще не исчерпанном потенциале роста рубля. Давление на него оказали понижение процентных ставок (в частности, ставка рефинансирования была уменьшена с 30 сентября сразу на полпункта, до 10% годовых), погашение внешнего долга и валютное стимулирование регулятора. Впервые за несколько месяцев ЦБ прибегнул к интервенциям на рынке. Только во вторник 29 сентября, пытаясь сдержать рост рубля, Центробанк купил около 1 млрд долларов. Негативные настроения участников торгов также объяснялись ростом доллара к евро на Forex до отметки 1,45 и ценами на нефть, которым не удалось закрепиться на уровне 69–70 долларов за баррель. Тем не менее укрепление доллара к концу недели до 30,15 инвесторы пока не воспринимают как старт тенденции к ослаблению рубля.

Спад активности на долговом рынке в понедельник 28 сентября уже на следующий день сменился ростом котировок облигаций. Инвесторы позитивно восприняли снижение ставок ЦБ, ответив резким повышением оборотов до 18,2 млрд рублей, а также взлетом котировок на широкий спектр бумаг. Активные покупки отмечались в выпусках ОФЗ и облигаций Москвы. Облигации «Газпром нефти» выросли за день на 60 базисных пунктов. Последний день квартала по традиции закончился ростом котировок большинства бумаг. Помимо технических факторов — стремления инвесторов получить положительную переоценку портфеля — рынок поддерживало улучшение ситуации на МБК. Активность торгов была высокой, однако «голубые фишки» прибавили в цене скромно, в пределах 10–15 базисных пунктов. Покупки были отмечены в наиболее «свежих» долговых бумагах: МРСК Юга-2 (+20 базисных пунктов, доходность 17,31% годовых), «Северсталь БО-1» (+30; 13,04%), СЗТ-4 (+85; 12,27%). Минфин разместил два выпуска ОФЗ (26202 и 25070) на 11,1 млрд рублей при объеме предложения 20 млрд рублей. Спрос несколько снизился по сравнению с прошлыми аукционами и превысил объем предложения в 1,9 раза. В четверг 1 октября активность участников повысило отсутствие новых размещений на первичном рынке. Дневной оборот третий день подряд колебался в районе 20 млрд рублей. Торговля вновь была сосредоточена в «свежих» выпусках, которые прибавили от 50 до 100 базисных пунктов: «Северсталь БО-1» (+56; 12,7%), МРСК Юга-2 (+105; 16,61%), «Мечел-4» (+39; 15,47%), «Система-2» (+100; 12,98%). Хороший рост показал МТС-5, прибавивший 168 базисных пунктов. Заметно выросли бумаги Москвы и РЖД.

Российские еврооблигации продолжали ставить рекорды, хотя старт минувшей недели ознаменовался коррекцией. Тем не менее доходность суверенной «России-30» уже в среду миновала рубеж 6%, а к закрытию четверга опустилась до невероятных 5,88% годовых. При этом цена выпуска на торгах доходила до 110% от номинала. Несмотря на это, «тридцатке» пока не удается близко подобраться к UST’10: спред колеблется в районе 270 базисных пунктов. Отметим, что emerging markets находились в противофазе к глобальным рынкам: вышедшая в среду негативная статистика по США обрушила фондовые площадки в США и Европе, но практически не повлияла на долговые рынки ЕМ, которые показывали опережающий рост. В корпоративном сегменте прибыль фиксировали лишь по некоторым инструментам «Газпрома», а также выпускам НКНХ-15 и «Рольф-10».

По-прежнему тяготеющий к повышению рынок акций в конце недели просел, израсходовав накопленный за пять сессий задел. Этому способствовал провал американских фондовых площадок на фоне неважной статистики. Так, 1 октября стало для фондовых бирж США самым худшим днем за последние три месяца. Неважные данные по рынку труда и промышленному сектору обвалили индексы на 2–3%. Кроме того, нефтяные котировки откатились в районе 68 долларов за баррель Brent, открыв дорогу снижению цен акций нефтегазовых компаний, имеющих наибольший вес в отечественных индексах. На этом фоне индекс РТС, поднявшись к закрытию четверга на 3,3%, до нового годового максимума 1266 пунктов, в последний рабочий день опустился в район 1230 пунктов.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств‚ AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ной ком­па­нии «Трой­ка Ди­а­лог», Бан­ка «Зе­нит», Бан­ка Мо­сквы, Deutsche Bank Russia, UniCredit Aton