Фондовый рынок России

Укрепление американской валюты на минувшей неделе резко усилилось. В понедельник 7 декабря средневзвешенный курс tomorrow достиг 29,68 рубля за доллар, добавив в копилку «американца» около 42 копеек. Уже на следующий день, демонстрируя рекордные темпы роста, долларовые котировки миновали тридцатирублевый рубеж, а в среду завершили торги в районе 30,60, уровня середины сентября. В ходе торгов цена российской валюты опускалась до 30,95 рубля за доллар. Стоимость бивалютной корзины увеличилась более чем на 2%, составив 37,28 рубля. Основные причины роста доллара к рублю — повышение его курса на Forex в основных валютных парах и заметный провал нефтяных цен. Так, к евро денежная единица США 8 декабря подорожала до отметки 1,47, прибавив за одну сессию более 1%. Однако аналитики отмечают, что динамика курсов была вызвана и внутренними факторами, среди которых — действия ЦБ. Регулятор активно покупал валюту, не ориентируясь на определенный уровень рублевого курса, что задавало тон торгам. Кроме того, продажи рублей на рынке стимулировали ожидания дальнейшего понижения цен на сырье и приток ликвидности из бюджета. Впрочем, в четверг вектор движения рынка изменил направление на фоне улучшения настроений инвесторов в мире, и уже к закрытию пятницы доллар на ММВБ вновь торговался чуть выше 30 рублей. «Корзина» подешевела до 36,63 рубля.

Рынок облигаций, который в последнее время находился в стороне от распродаж активов, дождался коррекции. Бо́льшую убедительность аргументам продавцов придали ослабление рубля, снижение нефти и негатив с глобальных площадок. В понедельник ликвидные бонды снизились на 10–30 базисных пунктов. Во вторник продажи не прекратились, при этом объемы торгов корпоративными и муниципальными бумагами увеличились с 15 до 22,5 млрд рублей. Практически все выпуски Москвы потеряли в стоимости 25–75 базисных пунктов, больше других просела «Москва-61» (–90 базисных пунктов). Ликвидные корпоративные бумаги упали на 10–30 базисных пунктов, активнее продавались облигации с большим сроком обращения. Такой же участи не избежали длинные выпуски ОФЗ. Единственной бумагой, показавшей движение против рынка, оказался короткий ОФЗ 25062, который подрос на 60 базисных пунктов. Коррекция не помешала ЧТПЗ и НЛМК полностью разместить бонды на 5 млрд рублей каждый. В среду активность игроков сошла на нет. Котировки «голубых фишек» практически не изменились в цене. Минфин, от которого в условиях ухудшения конъюнктуры ожидали предоставления премии к рынку на аукционе по ОФЗ 25063, не изменил своим принципам. В итоге выпуск на 10 млрд рублей полностью разместить не удалось. В четверг потепление на внешних рынках приободрило инвесторов, и большинство выпусков подросло.

Негативные статданные спровоцировали виток «бегства в качество» — продаж рисковых активов, в том числе российских евробондов, в пользу доллара и гособлигаций США. Падение промпроизводства в Германии в октябре на 1,8%, снижение рейтинга Греции агентством Fitch c A– до BBB+ и незначительный рост ВВП Японии за третий квартал привели к коррекции отечественных еврооблигаций. Во вторник суверенная «Россия-30» просела ниже 113% от номинала, доходность выросла с 5,3 до 5,4% годовых, спред к UST`10 пробил вверх уровень в 200 базисных пунктов. В среду котировки продолжили умеренное снижение при минимальной активности, доходность «тридцатки» выросла до 5,45%. В корпоративном сегменте единой тенденции не наблюдалось, и в коротких выпусках банков «Петрокоммерц», «Русский стандарт» и Промсвязьбанк даже прошли покупки. В четверг «Россия-30» частично отыграла падение предыдущего дня.

Российский рынок акций, подверженный «дурному» влиянию мировых площадок, пережил очередную волну коррекции. Впрочем, паническими продажи назвать можно было едва ли: торги проходили на низких объемах, а волатильность котировок заметно снизилась. С понедельника по среду индекс РТС потерял 5,5% и достиг отметки 1348 пунктов. Однако робкий рост на десятые доли процента в четверг и более уверенное пятничное повышение в район 1370 пунктов позволили игрокам надеяться на осуществление сценария «рождественского ралли». Причина смены вектора движения — повышение мировых фондовых индексов. При этом российские площадки отставали по динамике от своих западных коллег из-за спада нефтяных котировок ниже 72 долларов за баррель Brent и общего снижения интереса инвесторов к развивающимся рынкам.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Инфоцентр», «Ро­сбиз­не­с­кон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ной ком­па­нии «Трой­ка Ди­а­лог», бан­ка «Зе­нит», Бан­ка Мо­сквы, Deutsche Bank Russia, UniCredit Aton