Деловая конъюнктура

Сезонно скорректированный индикатор ВВП банка VTB Capital в декабре второй месяц подряд немного снизился, хотя и оставался в диапазоне значений выше 50 пунктов, разделяющего оживление и рецессию. Тем не менее декабрьское значение индекса (52,4 пункта) остается существенно ниже среднего уровня за 11−летний период наблюдений (56,5 п.). Авторы исследования связывают зафиксированное охлаждение деловой активности с определенным сокращением экспортных заказов в обрабатывающей промышленности.

В последних имеющихся данных по динамике промышленного производства, за ноябрь, после исключения сезонного фактора был зафиксирован прирост, по разным оценкам, от 0,2 до 0,8% к октябрю, который был оценен аналитиками как слабое продолжение восстановления. При этом лидеры первого этапа восстановления — экспорториентированные металлургия, химия, уголь и газ — приостановились в наращивании объемов производства, и рост продолжился за счет таких секторов, как лесопереработка, стройматериалы, легкая промышленность и машиностроение. Однако послекризисный подъем там пока не отличается высокой скоростью, да и начался с большим отставанием, отсюда и общее замедление темпов роста выпуска в промышленности к концу прошлого года.

Еще более неоднозначной выглядела ситуация  в промышленности в конце года по более представительному набору показателей, фиксируемому в опросах ИЭПП. В декабре отмечалось к снижению удовлетворенности спросом, рост избыточности оценок запасов готовой продукции и пессимизм в прогнозах, правда – в значительным мере сезонный, вызванный предстоящим замиранием деловой активности в связи с январскими каникулами.

Однако в январе, по первым итогам опросов ИЭПП, ситуация стала заметно выправляться. Существенной положительной корректировке подверглись оценки спроса. Доля предприятий, удовлетворенных уровнем продаж, повысилась с 32 до 40%, что стало максимальным значением с начала кризиса. По очищенным от сезонности данным, спрос в январе впервые за время кризиса демонстрирует абсолютный рост или, по крайне мере, прекращение падения и кризисный максимум. Производственные планы предприятий на следующие месяц-два тоже смотрятся как самые оптимистичные с начала кризиса.

Единственным показателем, сохранившим негативную динамику, осталась избыточность запасов готовой продукции. В результате сейчас этот показатель самый худший за последние девять месяцев. При этом прямые оценки динамики физических объемов запасов готовой продукции предприятиями свидетельствуют о продолжающемся уменьшении запасов. Однако с учетом динамики продаж запасы последних двух месяцев воспринимаются как существенно избыточные.

По данным ноябрьского опроса населения по вопросам занятости (его результаты опубликованы Росстатом 25 декабря), численность занятого экономической деятельностью населения (с исключением сезонного фактора) в ноябре сокращалась второй месяц подряд. Норма безработицы по критериям Международной организации труда (с исключением сезонного фактора) в ноябре впервые с апреля незначительно выросла — с 7,9 до 8,1% экономически активного населения. Начиная с сентября рост безработицы усугубляется также влиянием сезонного фактора.

После шести месяцев непрерывного сокращения в ноябре-декабре недельный мониторинг Минздравсоцразвития фиксирует устойчивый рост регистрируемой безработицы. За два месяца число безработных, вставших на официальный учет в службах занятости, выросло на 90 тыс. человек, до 2,1 млн, компенсировав сразу треть накопленного сокращения этого показателя с конца апреля по конец октября. Одновременно примерно на столько же сократился абсолютный размер скрытой безработицы (в части работников, занятых неполный рабочий день/неделю, находящихся в простое по вине администрации либо отправленных в принудительный отпуск). Можно предположить, что такое сочетание динамики обоих показателей означает переход части скрытой безработицы в открытую форму при отсутствии выраженных тенденций в балансе закрываемых и создаваемых рабочих мест.

Судя по настроениям строителей, проанализированным Центром конъюнктурных исследований ГУ-ВШЭ на основе опросов Росстата, к началу года психологический шок в отрасли прошел, дно достигнуто, замедлилось падение спроса. Впервые среди большинства участников опроса проявился оптимизм относительно их будущей деятельности. Портфель заказов на строительные услуги не проявил признаков восстановления, но сохранил свое значение на уровне предыдущего квартала.

Индекс потребительской уверенности Росстата, отражающий совокупные потребительские ожидания населения, в последнем квартале ушедшего года продолжил расти. Повышение уровня индекса сопровождалось положительными изменениями во всех его компонентах, но особенно заметно выросли значения индексов изменений, ожидаемых и произошедших в экономике страны. Структура целевой направленности сбережений в течение послекризисного года практически не менялась. В нем по-прежнему доминируют сбережения на лечение и покупку недвижимости, а по сравнению с докризисным временем ушли на второй план такие цели, как отдых, покупка автомобиля и «на черный день».