Фондовый рынок России

Рубль продолжил укрепляться и к доллару, и к бивалютной корзине. Так, локально капитулировавший «американец» за неделю потерял около 20 копеек, вновь сдав отметку 30 рублей. Одна из главных причин нынешнего роста отечественной валюты — высокие цены на нефть, которые колеблются вблизи 80 долларов за баррель Brent. Чтобы не допустить чрезмерного укрепления рубля на фоне активизации продающих валюту экспортеров сырья, Центробанку приходилось вмешиваться в ход торгов. Дневной объем интервенций регулятора на неделе доходил до 1 млрд долларов. Однако, несмотря на действия ЦБ, стоимость корзины опустилась до минимального за 14 месяцев уровня в районе 34,6 рубля. С другой стороны, низкая активность участников рынка может быть следствием непредсказуемости тактики, выбранной Банком России. Если он резко увеличит объем покупок валюты, рубль заметно ослабнет, принеся спекулянтам убытки. После затяжного падения объем ЗВР уже вторую неделю подряд показывает рост. Так, на конец февраля резервы составили 434,1 млрд долларов, увеличившись за семь дней на 1,7 млрд.

Завершающий февраль рабочий день, пришедшийся на субботу, участники долгового рынка провели расслабленно. Без иностранцев объем торгов оказался почти в три раза меньше обычного, а котировки облигаций почти не изменились. Заметно подросли лишь новые выпуски РСХБ-10 и РСХБ-11, прибавившие 20–30 базисных пунктов и торгующиеся уже на 200 базисных пунктов выше номинала. Календарная весна началась с бодрых покупок как корпоративных, так и государственных долговых бумаг. Бонды металлургов по-прежнему притягивали инвесторов: свежие биржевые облигации «Северстали», а также «Мечел-5» и «Сибметинвест-1» подорожали на 50 базисных пунктов. Росту котировок способствовали высокий уровень ликвидности после окончания налогового периода, низкие ставки на межбанке (2,5–4%), а также восходящее движение нефти и укрепление рубля. Во вторник 2 марта рост рынка продолжился. Прирост котировок наиболее ликвидных бумаг составил 40–60 базисных пунктов, по некоторым выпускам — до 200. Спросом пользовались более длинные бонды. Среди ОФЗ на приличных оборотах на 40–80 базисных пунктов подорожали выпуски с погашением в 2016–2018 годах. В корпоративном сегменте уверенный рост на высоких оборотах показали РЖД-23 и «Сибметинвест-1», прибавившие 100–180 базисных пунктов. В среду основные события разворачивались на первичном рынке, где размещались двухлетние ОФЗ 25073 на 10 млрд рублей и «Москва-49» на 20 млрд. Удачные итоги размещения госбумаг, а также неожиданно низкая доходность (8%) при размещении самого длинного из обращающихся выпусков столицы вызвали волну покупок в других выпусках ОФЗ и облигациях Москвы. Ралли в корпоративном сегменте продолжилось, а котировки большинства ликвидных выпусков прибавили за день 20–50 базисных пунктов. В четверг рынок опять порадовал участников позитивной динамикой.

Впечатляющий рост российских еврооблигаций на фоне улучшения ситуации на мировых рынках привел к достижению очередных минимумов по доходности. За неделю цена «России-30» прибавила более 100 базисных пунктов, почти подобравшись к отметке 115% от номинала, доходность выпуска достигла 5,09% годовых, опустившись сразу на 14 базисных пунктов. Примерно на столько же подорожали ликвидные корпоративные выпуски. Для сравнения: аналогичный прирост бумагам удалось показать за весь февраль. Интерес покупателей был прикован к бумагам ТНК-ВР, «Северстали», «Евраза». Не утихает ажиотаж и в банковском секторе, который растет в преддверии размещений РСХБ и Банка Москвы. Оценив слабые перспективы выхода на рублевый рынок, Alliance Oil вновь решила вернуться к теме размещения еврооблигаций на пять лет с доходностью около 10%.

Удачной неделя оказалась и для российского фондового рынка, который показывал рост на протяжении семи сессий подряд. Появившаяся конкретика в решении «греческого вопроса» подтолкнула покупки сырья и других рисковых активов, а макростатистика не вызывала разочарований. Поддержку оказал укрепляющийся рубль. За неделю отечественные индексы выросли на 6–7%, причем на весомых объемах. Индекс РТС пробил вверх отметку 1500 пунктов, ММВБ миновал уровень 1400. Среди лидеров выделялись Сбербанк (+15%), с лихвой отыгравший падение конца февраля на фиксации прибыли крупным портфельным инвестором, ВТБ (+8%), металлургические компании НЛМК, «Норникель» и «Северсталь» (6–10%), а также «Разгуляй» (+10%) и «Акрон» (+6%).

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ной ком­па­нии «Трой­ка Ди­а­лог», Бан­ка «Зе­нит», Бан­ка Мо­с­к­­вы, Deutsche Bank Russia, UniCredit Aton