Покупка «РЕСО-Гарантией» блокирующего пакета ВСК — начало новой волны M&A на российском страховом рынке. Эта сделка может подстегнуть и конкуренцию, и «гонку за объемами» среди страховщиков
Страховая группировка

В России появился новый страховой гигант — компания «РЕСО-Гарантия» (4-е место по взносам за первое полугодие 2011 года) купила блокирующий пакет акций компании ВСК (6-е место по взносам). По мнению многих участников рынка, за этой сделкой стоит французская компания AXA, занимающая 9-е место в мире по совокупной выручке и одновременно совладелец «РЕСО-Гарантии».

В среднесрочной перспективе компании будут сохранять независимость, полное слияние возможно в 2013–2015 годах. При этом объединенная структура имеет все шансы стать второй по взносам на российском страховом рынке. В любом случае ее место в тройке лидеров не вызывает сомнений (по объему сборов, но не обязательно по финансовому результату).

Находятся скептики, которые считают, что в данном случае эффекта синергии не будет, поскольку стратегия обеих компаний завязана на розничный бизнес. Однако, на наш взгляд, ВСК и РЕСО разные компании: первая специализируется на банкостраховании, вторая — на агентских продажах. Так что синергия вполне реальна.

Эта сделка важна не только для ее участников, но и для всего рынка — она знаменует окончание периода ожиданий и предварительных оценок и начало новой волны слияний и поглощений страховых компаний. Что логично: с одной стороны, потенциальные покупатели видят значительные перспективы развития российского страхового рынка, с другой — отечественные страховщики нуждаются в капитале и дополнительных инвестициях на развитие бизнеса. Пока приход иностранцев сдерживается на законодательном уровне, в начале 2011 года они исчерпали квоту на участие в капитале российских страховщиков. Но Минфин уже разработал законопроект, увеличивающий эту квоту с 25 до 50%, так что можно ожидать резкой активизации иностранных игроков. Тем более что в 2012 году вводятся обязательное страхование владельцев опасных объектов и новый порядок работы системы сельскохозяйственного страхования с гос­поддержкой. Кроме того, до конца года ожидается принятие закона об обязательном страховании ответственности перевозчиков, введение которого также планируется на 2012 год. Открывающиеся новые возможности неизбежно привлекут в Россию новых игроков.

Сегодня можно с уверенностью говорить, что корпоративное страхование в ближайшие годы будет расти опережающими темпами (даже несмотря на нестабильность мировых финансовых рынков) благодаря введению новых обязательных видов страхования. Именно поэтому потенциальным покупателям будут интересны страховщики, имеющие значительные позиции в корпоративном сегменте.

Позитивные тенденции наблюдаются также и на рынке розничного страхования. В первом полугодии 2011 года локомотивом российского страхового рынка вновь стало страхование автокаско, темпы прироста премий здесь составили 21%. Однако розничный сегмент страхового рынка, развивающийся за счет добровольного спроса на страхование и банковского кредитования, в большей мере зависит от положения на мировых финансовых рынках. Его рост может приостановиться в случае новой волны кризиса. Исключение составляет