Фондовый рынок России

Экономика и финансы
«Эксперт» №41 (774) 17 октября 2011
Доллар дешевле 31 рубля; Индекс ММВБ — выше 1400 пунктов

На минувшей неделе настроения участников внутреннего валютного рынка резко изменились — финансовые спекулянты предпочли зафиксировать прибыль, заработанную в ходе массированной атаки против рубля. В итоге отечественная валюта за три торговые сессии, с понедельника по среду (10–12 октября), резко выросла. Так, стоимость бивалютной корзины за этот период упала с 37,08 до 36,42 рубля, или почти на 2%. Несущий большие потери на Forex доллар (с 10 по 12 октября падение против евро составило почти 3%) примерно в той же пропорции рухнул против рубля по курсу tomorrow, до отметки 31,11 рубля. Небольшая коррекция курсов в четверг не внесла кардинальных изменений в расстановку сил. В пятницу днем курс доллара и корзина продолжили движение вниз, просев до 30,9 и 36,23 рубля соответственно.

Причиной удорожания отечественной валюты стал стремительный рост цен на нефть (со 106 до 112 долларов за баррель по сорту Brent), а также словесные интервенции представителей ЦБ РФ. Так, глава Банка России Сергей Игнатьев заявил, что «вероятность укрепления рубля выше, чем вероятность его ослабления при сохранении текущих цен на нефть». На следующей неделе поддержку рублю окажут выплаты НДС и страховые взносы, а также возврат средств Минфину с депозитов и однонедельного репо ЦБ. В общей сложности на эти цели банкам может потребоваться примерно 450 млрд рублей.

На отечественном долговом рынке практически всю неделю шла торговля на низких оборотах. В понедельник в корпоративном сегменте рост котировок в среднем не превышал 25 б. п. Инвесторы предпочитали покупать краткосрочные и среднесрочные бумаги. Впрочем, были и «выскочки». Так, стоимость долгосрочного выпуска «Газпром нефть-04» прибавила почти две фигуры. В госсегменте хорошим спросом пользовались среднесрочные бумаги, а рост котировок преимущественно находился в пределах 50 б. п. Во вторник на фоне высокого спроса на ликвидность участники рынка предпочитали наблюдать за происходящим со стороны. Редкие сделки с ОФЗ привели к разнонаправленному движению котировок. Среди корпоративных бумаг хорошие показатели у выпуска «Башнефть-02», подорожавшего на 75 б. п. Аутсайдером дня стал муниципальный выпуск «Москва-56» — падение котировок составило 50 б. п. К середине недели, несмотря на восстановление спроса на рисковые активы на мировых фондовых площадках, на рынке рублевого долга активность инвесторов по-прежнему оставляла желать лучшего. Ликвидные ОФЗ прибавили 15–35 б. п. Учитывая слабый спрос на рублевые долговые бумаги, Минфин уже в четвертый раз подряд отменил аукцион по размещению ОФЗ.

Гораздо веселее шли торги российскими евробондами. На фоне подъема цен на нефть, а также локального улучшения ситуации в Европе отечественные бумаги пользовались хорошим спросом у покупателей. С понедельника по четверг котировки индикативной «России-30» подросли до 115,75% от номинала, а доходность упала с 5,08 до 4,77% годовых. Стремительный рост зафиксирован и в корпоративном секторе, где рост в ряде бумаг исчислялся процентными пункта

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.